请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2019 年 8 月 14 日 主题研究 从 4G 周期投资经验看如何把握 5G 投资的机会和节奏 观点聚焦 投资建议 回顾 4G 投资周期（2014/1/1-2018/12/31），我们看到电信设备商受益最早，股价发牌一年多后见顶；移动互联网服务受益最多。5G 时代我们看好工业互联网，自动驾驶，服务机器人，云游戏等新应用。手机产业链是 4G 最...
证券研究报告 2019 年 3 月 21 日 健合国际 保健品收入稳健增长 奶粉利润率压力犹存 业绩回顾 维持中性 2018 年业绩低于预期 H&H 公布 2018 年业绩：收入 101 亿元，同比增 25.2%；盈利 8.4亿元，同比降 9.6%，对应 EPS 1.32 元。4Q18 奶粉收入增速维持17%，Swisse 由于双十一增长大部分于 3Q18 备货期提前反映，4Q人民币口径增速回落至...
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