年年 度 回 顾 ’18投 资 报 告 中国农业食品初创企业 被投公司介绍: agfunder.com/listings 我们的内部技术使我们能够在全球范围内进行规模性的投资，制定更好的投资决策，为我们的被投公司提供支持。 通过媒体和研究，AgFunder拥有了60,000多会员和读者，建立了这个领域内最大、最有实力的网络来支持我们的被投公司，使他们能够直接联系到决策层。 AgFunder是全球性的 风险投资平台 你是公司、创业者还是投资者? 了解AgFunder能够如何帮助你 agfunder.com 我们投资于那些致力改变农业食品体系，勇于冒险、成就卓越的创业者。 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 3 中国市场合作伙伴 Bits x Bites 是中国领先的农业与食物科技⻛风险投资机构， ⾯面向致⼒力力于改善全球食物系统的早期创业团队。带着重塑中国食物系统的使命，Bits x Bites 的投资领域覆盖整个食物价值链，包括农业、⽣生产、分销和零售，以及消费者教育与经验分享。 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 4 中国宏观趋势 2018 背景介绍 经济放缓成为大背景 在长达 30 年的高速增长之后，中国 GDP 增速由 2007 年的14.2% 降至 2018 年的 6.6%。随着中国政府的降杠杆政策的实行，以及中美贸易战愈演愈烈，社会消费品零售总额增长自2003 以来首次降至 10% 以下1。 在这种背景下，早期阶段的风险投资普遍放缓，较去年相比，交易数量下降了10.8%，交易金额下降了 3.4%2。 但是，农业食品领域的早期投资在 2018 年有所增长。 消费市场的分化和增长 一线城市的中产阶级消费者正在持续增加其对于高端食品的消费，频繁光顾高端餐厅，并愿意为更新更高质量的产品支付高价来满足他们对于口味、健康和超级便利性的需求。 与此同时，越来越多的创新者正在挖掘低收入人群对于低价食品和服务的需求，在低线级城市获得了成功。比如快速发展的拼多多是一款提供折扣商品团购的 app，2018 年实现了 IPO，就是一个好例子。 一线城市和低线级城市的分化反映了不同群体在收入和消费习惯方面的分化。随着不断扩大的中产阶级对于消费和食品产品创新的持续推动，低线级城市人群 – 约占中国人口的 77.73%，同样不容忽视。 生态系统推动发展 电商平台阿里巴巴，现如今已经不仅仅重塑新零售。它已经发展为一个全面的生态系统，通过自身发展和投资工具，在整个供应链上掀起变革。 这种建立在进化和聚合基础上的扩张模型在食品领域也大获成功。阿里巴巴将业务扩展到电商、外卖配送、餐饮、店内技术、供应链物流等领域。 随着企业扩张到新的领域，跨界合作在其生态系统内发展。新的外部合作伙伴把数据引入传统商业领域，比如星巴克和阿里巴巴和合作；腾讯和家乐福的合作。 竞争环境不断变化，初创企业有可能通过不同领域的大型公司找到退出路径。 1 Na%onal Bureau of Sta%s%cs 2 ZERO2IPO Research 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 5 背景介绍 2018年回顾 尽管中国的宏观经济增速放缓（见p4），2018 年对于农业中国食品初创企业和创新来说，却是个好年份。 2018 年农业食品企业早期融资总额约 58 亿美金。交易数量较去年增长了 60%，支撑了该领域的发展，虽然其中包括了像美团点评 15 亿美金融资这样的大额交易。 农业食品创新（包括高端品牌食品和餐饮）的所有细分领域均有所增长，但店内零售和餐饮技术领域却有所下降。 由于消费者对于食品体验升级的需求，初创企业领域的融资集中在供应链的下游，下游融资金额约占整体投资总额的 81%。 但是 2018 年，上游业务靠近农民的初创企业投资增长 806%，占整个融资总额的 16.6%。快速增长的原因很大程度上因为中国电商和外卖服务的兴起倒逼供应链优化，也使农民得以直面市场。 虽然中国很多领域的初创企业的颠覆性创新比如创新食品原料方面仍然落后于其他农业食品中心，例如美国和以色列，但因为用户群不断增加，中国的外卖公司仍在不断扩大其影响力。这些数字驱动的商业形式促进了新的商业模式的产生，比如社区电商，以及服务于线上餐厅的新的生态系统的产生。 互联网巨头阿里巴巴和腾讯也投资了很多大额的交易。他们在农业食品的早期投资总计 27 亿美金，占 2018 年全部投资额的将近一半。这些交易表明了他们更重视食品供应链上数据和流量的累计以及他们在中国人民生活方方面面不断增加的影响力。 2018 年退出加速，食品饮料领域共有 5 个 IPO，打破了 2017 年为 0 的记录。IPO 公司涉及植物蛋白饮料和食品原料、外卖。其中美团点评的估值最高。这些公司展现了中国食品创新的多样性。 我们希望您能够喜欢 2018 年的中国农业食品初创企业报告！ AgFunder & Bits x Bites 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 6 农业食品初创行业分类定义 农场机器人、机械及设备 农机、自动化、无人机生产、种植设备 新型农场系统 室内种植、水产养殖、昆虫养殖、海藻生产 店内零售及餐饮科技 上架机器人、机器人咖啡、POS系统、食物废料监控物联网 家庭及餐厅烹饪科技 智能厨房设备、营养技术、食品检测设备 供应链技术 食品安全和追溯技术、物流运输、加工技术 生物能及生物材料 非食品原料提取及加工，原料技术、大麻药品 餐饮市场 连接餐厅与消费者的线上外卖平台 农场管理软件、感应以及物联网技术 农业数据获取设备、决策支持软件、大数据分析服务 农用生物技术 农用投入、包括遗传学科技、微生物科技、育种技术、动物健康 电商 销售配送食品的电子商务平台 农产品市场 网上餐厅以及食材包 提供精致料理或净菜等半成品 创新食品 培养肉、新型原料、植物蛋白 大宗商品交易平台、线上农资采购、农机租赁 其他杂类 高端品牌食品和餐饮 高端食品体验，包括更好的产品设计、配方、包装或者食用体验 农业食品初创企业类别 上游 下游 上游+下游 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 7 数据来源&方法 SOURCES 数据来源 & 筛检整理 中国农业食品初创企业报告的数据来自于众多公开渠道，包括Agfunder、Crunchbase、36 氪、IT 桔子、清科集团、及业内信息渠道。我们的数据库只包括符合我们分类要求的初创企业。 原始数据经过大量的筛检整理以确保信息相关、准确、即时，并根据 AgFunder 的分类定义进行了分类整理。 尽管一些没有披露的交易会影响部分结果，我们相信我们的数据库反映了中国农业食品初创企业的基本情况。 我们非常荣幸能够分享我们的分析。AgFunder 和中国合作伙伴Bits x Bites 保留本报告所含信息的所有权利。如需引用，请保证引用的完整和准确。 未披露交易 在 283 笔交易中，约有 125 个没有披露完整信息，直接信息来源或者研究无法确定金额。我们将这些未披露的融资计入最终数据。这些未披露的融资有可能会影响最后的结果。 多轮融资 某些情况下，一家公司可能在同年多次融资（种子轮、A轮、B轮等）或者采用多种融资形式（债权融资、股权融资），我们将每次融资单独计入。 时间轴 通常，融资细节会在交易公开几天后公布。但是，也有情况是在几个月后或几年内公布。 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 8 数据来源&方法 SOURCES 分类 AgFunder 的分类系统旨在反映农业食品技术领域内的广泛趋势（参考第6页分类列表）。此分类覆盖了从农资到消费终端的整个价值链，整个图谱十分复杂。农业食品领域供应链很长，涵盖了众多行业，包括种植，物流，批发，加工，零售以及消费终端。很多情况下，如交易平台的技术应用连接了供应链上的众多节点，在此份报告里，我们主要关注宏观的趋势。 AgFunder 与 Bits x Bites 人工检索了每一家公司，经常需要通过大量研究和讨论决定最后分类。 考虑到消费升级是中国农业食品初创系统内的重要驱动，AgFunder 和 Bits x Bites 加入了新的“高端品牌食品及餐饮”这一类别以反应中国农业食品的这一重要现象。 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 9 2018年年度回顾 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 10 与最领先的农业食品科技 创投合作 与 AgFunder 及其他顶尖的风险投资基金投资合作， 共同投资新一代的农业食品技术企业 现在就参与 AgFunder 第三期募资 接受有实力的投资者 席位有限，先到先得 https://agfunder.com/managed-fund 2018 中国农业食品初创企业融资 上游 农用生物技术, 农场管理软件、感应以及物联网技术，农场机器人、机械及设备，生物能及生物材料，新农场系统，农产品市场 供应链技术, 创新食品 下游 店内零售及餐饮技术，餐饮市场，电商，网上餐厅及食材包，家庭烹饪技术，高端品牌食品和餐饮 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 12 年年度回顾 2018年关键洞察 1. 农业食品投资扩大，上游交易增长 中国农业食品投资由 2017 年的 18 亿美金增长到2018 年的 58 亿美金，增长 222%。除去几个超大额交易的因素影响，比如美团点评 IPO 前的15 亿美金融资，交易数量仍然增速显著，较去年增长 60%，共计 283 笔交易。只有种子阶段的交易没有增长。 供应链上游模式靠近农民端的初创企业的融资增长129%，占2018 年全部交易数量的 22.6%。上游交易的融资额约占总融资额的 16.6%，2017 年上游交易融资额只占 5.9%。上游的增长主要源于外卖公司倒推供应链和冷链的优化，使得农产品市场的初创公司快速发展，农民得以直接面对消费者和市场。 美菜，是一个将农民与中小型餐厅连接起来的平台，完成了 4.5亿美元的 E轮融资。这是农产品平台最大的交易。冷链服务商九曳完成了 1400 万美金的 C 轮融资。 2. 消费市场逐渐成熟但是日渐分化 与 2017 年中国中产阶级推动了大部分的消费支出和下游融资相比，2018 年的情况比较微妙。 一线城市的食品原料和消费者体验继续向高端化发展。从精酿啤酒到茶和咖啡，大约有 7.69 亿融资流向高端食品和餐饮，较 2017 年增长 172%。 与此同时，低线级城市的消费者则看到了很多满足他们经济便捷需求的创新。越来越多的创新者挖掘低收入人群对于经济食品和服务的需求，在低线级城市获得了成功。这些机会受到了投资者和创业者的关注，包括满足低收入人群的生活方式需求的商业模式以及能够获得数据而且技术能够发展的商业模式。 六个核桃是低线级城市发展起来的植物饮品，2018 年完成了IPO。拼多多，一个折扣产品的社区电商的 IPO则是另一个针对低收入消费人群的案例。 中国农业食品投资报告: 2018年年年年度回顾 | AGFUNDER.COM 13 年年度回顾 2018年关键洞察（续） 3. 中国高度发展的数字生态系统催生新的商业模式 数字化的高度发展为新商业模式的发展奠定了基础。外卖和电商是第一波风潮。 2018 年，一种独特的电商模式-社区电商在中国蓬勃发展。消费者组成社团一起购买食物等其他物品。为线上餐厅服务的中央厨 房则为创业者提供了基础设施，使他们能够比较简单的建设线上餐厅，这些都说明了中国数字化的发展程度之高。 微信是中国消费者普遍使用的超级 app，提供数字支付、信息交流、旅游预订等等服务。在微信基础上发展起来了一个个社群。这些社群一般是某个小区的邻居们组成。“团长”运营社团，选取产品，以团购的形势卖给社团成...
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