20170220-海通证券-中小市值周报：珠宝首饰行业初探.pdf

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 《钢铁价格上涨，纺织服装出口改善——行 业 数 据 周 跟 踪 － 201702019 》2017.02.19 《美股为何屡创新高？》2017.02.18 《 Spring opportunity on the way 》2017.02.14 [Table_AuthorInfo] 分析师:张宇 Tel:(021)23219583 Email:zy9957@htsec.com 证书:S0850515080001 联系人:程碧升 Tel:(021)23154171 Email:cbs10969@htsec.com 联系人:潘莹练 Tel:(021)23154122 Email:pyl10297@htsec.com 联系人:王鸣阳 Tel:(021)23219356 Email:wmy10773@htsec.com 联系人:相姜 Tel:(021)23219945 Email:xj11211@htsec.com 中小市值周报：珠宝首饰行业初探 [Table_Summary] 投资要点：  上周大盘持续震荡，交易量小幅增加。上周（2017.02.13-2017.02.17）大盘持续震荡。沪深 300 指数收 3421.44 点，同比上涨 0.23%；上证综指收 3202.08 点，同比上涨 0.17%；深证成指收 10197.92 点，同比上涨 0.11%；创业板指收 1882.87 点，同比下跌 1.15%；中小板指收 6465.45 点，同比上涨 0.36%。上周中小板指成分股总日均成交量为 11.48 亿股，环比上涨0.18%；总日均成交额为 192.01 亿元，环比上涨 0.18%。创业板指成分股总日均成交量为 7.81 亿股，日均成交额为 143.58 亿元，分别上涨 0.05%和0.06%。  上周全行业大部分都呈现下跌态势。根据申万行业分类，上周涨幅前三行业分别为家用电器、食品饮料和交通运输，涨幅分别为 3.44%，1.26%，0.86%；跌幅前三行业分别为建筑材料、农林牧渔、传媒，分别为-1.88%，-1.38%和-1.22%。  本周重点推荐组合。【万里扬】【东百集团】【联明股份】【东方锆业】【禾嘉股份】。  行业及公告追踪。三星将为 iPhone 8 提供 1.6 亿块 OLED 面板；夏普考虑加入 OLED 竞争，规划量产时间提前至 19 年；苹果考虑将京东方列为 OLED屏幕供应商；中整协携手中国人寿与长沙美莱医疗美容医院落地首个医美保险项目。三环集团：三环集团联合长盈精密，87 亿投资布局手机陶瓷背板；万里扬：联手恩坦华，快速开拓高端汽车内饰件市场；东方锆业：部分锆产品再提价。  本周专题：珠宝首饰行业初探。2009-2014 年国内珠宝首饰行业年复合增长率为 15.63%，2015 年国内珠宝首饰产品零售消费总额超过 5,500 亿元，创历史新高，但最近几年，受到宏观经济波动影响，行业增速有所下滑。目前国内珠宝首饰行业呈现外资、香港和大陆品牌“三足鼎立”的竞争格局。渠道和品牌是珠宝品牌商竞争的关键所在，整个珠宝行业也呈现了不同品牌在不同区域相互渗透的竞争格局。同时随着市场竞争渐趋激烈，同质化竞争下，品牌溢价凸显。  风险提示。宏观经济波动影响，珠宝原材料价格波动影响等。 [Table_MainInfo] 策略研究 证券研究报告 策略周报 2017 年 02 月 20 日 策略研究 策略周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 本周情况总结 .................................................................................................... 5 2. 重点推荐股票和行业跟踪 .................................................................................. 6 2.1 重点推荐组合 ................................................................................................... 6 2.2 行业追踪 .......................................................................................................... 7 2.3 公告追踪 .......................................................................................................... 8 3. 每周专题部分：珠宝首饰行业初探 ................................................................... 8 3.1 行业增长趋缓 ................................................................................................... 8 3.1.1 全球钻石占据主导，国内黄金占比最大 ..................................................... 9 3.1.2 钻石镶嵌饰品增长较快 ............................................................................ 10 3.2 珠宝行业消费动力来源 .................................................................................. 10 3.2.1 消费多元化驱动行业发展 ......................................................................... 10 3.2.2 婚庆消费贡献数百亿级市场空间 .............................................................. 11 3.3 珠宝首饰产业链分析 ...................................................................................... 12 3.4 行业核心之争：渠道与品牌 ........................................................................... 13 3.4.1 竞争市场相互渗透，加盟模式成行业主流 ............................................... 13 3.4.2 同质化竞争下，品牌溢价凸显 ................................................................. 16 3.5 风险提示 ........................................................................................................ 16 策略研究 策略周报 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 中小板指成分股日成交量和成交额变动（2016.01.04-2017.02.17） ..................... 6 图 2 创业板指成分股日成交量和成交额变动（2016.01.04-2017.02.17） ..................... 6 图 3 国内金银珠宝类零售额（1997-2015） ................................................................... 9 图 4 2013 年全球各地人均珠宝消费金额（美元） ......................................................... 9 图 5 2012 年全球各珠宝消费占比 ................................................................................... 9 图 6 2013 年国内各珠宝消费占比 ................................................................................... 9 图 7 国内黄金价格走势（2006.12.25-2016.12.30） ...................................................... 9 图 8 各国黄金人均消费需求（克/人，2008-2015） ..................................................... 10 图 9 国内黄金消费需求变化（2008-2015） ................................................................. 10 图 10 国内是钻石消费第二大国（2014） .................................................................... 10 图 11 上海钻石交易所钻石进出口交易额变化（2011-2015） ...................................... 10 图 12 国内人均 GDP（1997-2015） ............................................................................ 11 图 13 国内居民人均可支配收入（2006-2015） ........................................................... 11 图 14 全国结婚登记对数（1985-2015） ...................................................................... 11 图 15 国内各年龄段结婚占比（2005-2015） ............................................................... 11 图 16 全国人口总数（亿人，1985-2015） .................................................................. 12 图 17 全国人口年龄结构（2011-2015） ...................................................................... 12 图 18 珠宝首饰产业链 .................................................................................................. 12 图 19 珠宝首饰产业价值链 ...............................................