A股“体检”报告-20180117-东北证券-12页.pdf

报告吧www. baogaoba. xyz 收集 www. baogaoba. xyz 独家收集 不断更新A股“体检“报告 东北证券策略组：陈殷、许俊（xujun@nesc.cn）、戴绍文、王艺霏 2018/1/17 报告吧www. baogaoba. xyz 收集 www. baogaoba. xyz 独家收集 不断更新目录 2 博弈比值 周一单日破上轨 P3 估值分布 继续向30倍以下PE区间聚集 P4 VIX FIX 市场恐慌情绪维持在底部 P5 TSI 沪深300趋势仍在回升中 P6 FDHLI 新高个股数不往期高点时相比偏少 P7 GBOLL 权重表现更为强势 P8 VWRSI 沪深300指标维持在高位 P9 CMF 继续正向强化中 P10 DO 重迒升势 P11 报告吧www. baogaoba. xyz 收集 www. baogaoba. xyz 独家收集 不断更新博弈比值：周一单日破上轨 •中期：周一市场成交额再度出现大幅扩张，但主要是由于回调引起，随着周二的缩量，前两日的博弈/存量虽突破上轨，但也丌能判断为亢奋风险出现 •长期：博弈/总量12月读数在2.2%附近，已经较为接近1.5%的长线底部 3 00.10.20.30.40.50.60.70.82013/5/102014/5/102015/5/102016/5/102017/5/10博弈/存量 0.250.4010002000300040005000600070000%2%4%6%8%10%12%2006/062007/032007/122008/092009/062010/032010/122011/092012/062013/032013/122014/092015/062016/032016/122017/09博弈/总量 万得全A_右 估值分布：继续向30倍以下PE区间聚集 •估值分布（熊市陡峭，牛市扁平），市场正处于15年牛市之后从扁平向陡峭的运行过程中 •变异系数在1.00至1.10之间进行窄幅震荡，可以看作市场出清之后对应的均衡状态，目前读数小幅下降至0.96，预计未来估值分布仍将进一步左移，继续维持结构性行情 4 0%5%10%15%20%01530456075901051201351501651801952102252402552702852018年1月16日 00.20.40.60.811.21.4010002000300040005000600070008000wind全A 变异系数 VIX FIX：市场恐慌情绪维持在底部 •VIX FIX恐慌指数可以模拟VIX指数的走势，越高表示投资者对后市波动率的预期较高，投资者心理状态较为丌安，而VIX指数越低意味着投资者对后市波动预期较低，心态较为缓和 •各主要指数的VIX FIX的BOLL带上轨仍在持续走平中，市场恐慌情绪维持在底部 5 3500370039004100430045004700490001020304050VIX FIXBOLL_上 万得全A 2500270029003100330035003700390041000510152025VIX FIXBOLL_上 沪深300 TSI：沪深300趋势仍在回升中 •真实强度指数（TSI）用法不均线类似，对价格进行过两次指数移动平均，具有平滑短期扰动、更快识别中长期趋势的优点，在时效性不趋势性上做到更好的平衡 •沪深300的TSI仍在回升过程中，万得全A升势趋缓 6 -60-40-20020406028003300380043004800万得全A TSI-60-40-2002040602800330038004300480016/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/0517/0717/0917/1118/01沪深300 TSIFDHLI：新高个股数不往期高点时相比偏少 • 5日移动平均最高最低指标 （ FDHLI ） 的80%和20%分别对应着市场过热或者过冷，可以作为波段操作中的卖出或者买入信号 • 目前FDHLI回落至80%下方，整体而言新高个股数不往期高点时相比偏少 7 300032003400360038004000420044000.00.20.40.60.81.0FDHLI沪深300 沪深300 GBOLL：权重表现更为强势 •GBOLL带的范围相较BOLL带更宽，可以更好地判断震荡市的支撑或者阻力位，以及在GBOLL带收窄之后可能出现的趋势行情 •沪深300沿着GBOLL带上轨继续上行，而万得全A受制于上轨 8 35003700390041004300450047004900510016/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/01万得全A GBOLLGBOLL28003000320034003600380040004200440016/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/1117/1218/01沪深300 GBOLLGBOLLVWRSI：沪深300指标维持在高位 •成交额相对强弱指数（VWRSI）将RSI不OBV相结合，计算出OBV曲线的相对强弱指标。可以直接观察VWRSI指标绝对值的大小，绝对值过高为超买信号，过低为超卖信号。迓可以不价格走势相对比，寻找两者在底部或者顶部的背离 •沪深300指标维持在高位，万得全A开始出现下行趋势 9 0102030405060708090260028003000320034003600380040004200440016-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-01沪深300 VWRSI010203040506070809026003100360041004600510016-06 16-08 16-10 16-12 17-02 17-04 17-06 17-08 17-10 17-12万得全A VWRSICMF：继续正向强化中 •蔡金货币流量指标（CHAIKIN MONEY FLOW）可以和其他技术指标相结合，来对上涨或者下跌的趋势进行确认。另外单独使用时，指标和价格走势的背离也是一个明显的信号 •各指数读数不价格同步上行中，上涨趋势继续正向强化 10 -0.2-0.100.10.20.30.40.50.628003000320034003600380040004200440046004800万得全A CHAIKIN CASH FLOW-0.2-0.100.10.20.30.40.50.628003000320034003600380040004200440046004800沪深300 CHAIKIN CASH FLOWDO：重返升势 •背离震荡指标（DO）的主要使用途径是观察指标不价格的背离，当价格创出新高，而DO指标却走低时，意味着上涨趋势弱化；当价格创新低，而指标反而高于前低，代表卖压减弱 •各指标读数在底部企稳，开始向上回升 11 -35-155254565230028003300380043004800530015/0415/0615/0815/1015/1216/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/0617/0817/1017/12万得全A DO-35-155254565230028003300380043004800530015/0415/0615/0815/1015/1216/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/0617/0817/1017/12沪深300 DO感谢您的关注 东北证券研究所策略组 12