2019年7月头部机构寡头化明显，创投市场大浪淘沙-投中-201908.pdf

www.chinaventure.com.cn头部机构寡头化明显创投市场大浪淘沙2019.072019.08投中研究院Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cnCONTENTS头部机构品牌化、寡头化，多家完成基金募集创投市场大浪淘沙，融资交易持续低位私募股权市场不温不火，滴滴再获6亿美元战投创投圈重磅利好：上海发布促进创业投资新政01/02/03/04/Copyright © 投中信息头部机构品牌化、寡头化多家完成基金募集01/www.cvinfo.com.cn由于去年资管新规去通道、去杠杆、去资金池、消除多层嵌套等监管措施，使得VC/PE市场深陷“募资难”并已渐成常态，即便顺利完成募集的机构，也大多由于其在较早期就开始启动了基金募集计划，机构募资的周期逐步延长。同时，在严峻的募资环境下，仅少数头部机构依凭其过往出色的投资、退出表现，和长期合作LP对其的信任，才能获得相对满意的募资结果，整个行业加速优胜劣汰的洗牌，机构将向品牌化、寡头化发展。数量(支)目标募资(亿美元)基金类型募集状态数量(支)目标募资(亿美元)根据CVSource数据终端显示，2019年7月，共计46支基金进入募资阶段，目标募资总规模201.28亿美元，平均单支目标规模达4.28亿美元。从不同基金类型来看，开始募集的主要集中在成长型基金（Growth），共计37支，本月有2支母基金（FOF）宣布启动，其中，目标总规模最大的基金为中国科创产业母基金，总规模1000亿元，首期150亿元，投资领域包括深科技、硬科技、大健康、互联网/模式创新、文娱、消费升级等。46支基金进入募资阶段 2支FOF基金启动Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn基金类型募集状态2019年7月不同类型开始募集基金的数量及募资规模开始募集Growth3753.18Venture72.74FOF2145.36总计46201.28数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.082019年7月不同币种开始募集基金的数量及募资规模开始募集人民币基金43187.02美元基金212.01欧元基金12.25总计46201.28数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08从不同币种来看，新成立人民币基金43支，目标募集总规模187.02亿美元，平均单支目标募集规模为4.35亿美元；本月成立了3支外币基金，其中2支美元基金，目标募集总规模12.01亿美元，平均单支目标募集规模为6.01亿美元，1支欧元基金目标募集规模2.25亿美元。数量(支)募资金额(亿美元)基金类型募集状态数量(支)募资金额(亿美元)根据CVSource数据终端显示，2019年7月，共计43支基金完成募集，募集总规模达362.86亿美元，平均单支募集规模高达8.44亿美元，主要源于2000亿国家集成电路产业投资基金（二期）募集完成。从基金类型来看，除24支成长型基金和17支创投基金以外，有2支并购基金（buyout）完成募集。43支基金完成募集 美元基金占9%Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn基金类型募集状态2019年7月不同类型基金完成募集的数量及规模完成募集Growth24336.42Venture1721.56Buyout24.87总计43362.86数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08完成募集人民币基金39341.86美元基金421.00总计43362.86数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.082019年7月不同币种基金完成募集的数量及规模从基金币种来看，本月有39支人民币基金募集完成，募集总规模达341.86亿美元，平均单支完成募集规模8.77亿美元；有4支美元基金募集完成，募集总规模达21亿美元，平均单支完成募集规模5.25亿美元。其中，大钲资本美元一期基金完成募集，募集规模超20亿美元，大钲资本表示，本次募集远超既定目标规模，吸引了全球顶级机构投资者，包括政府养老金、主权财富基金、家族基金、企业养老金、母基金、金融机构等投资者的加入。LP构成基金规模投资策略7月重点VC/PE机构募资情况Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn基金名称VC/PE机构华芯投资国家集成电路产业投资基金（二期）2000亿人民币集成电路产业未披露大钲资本大钲资本美元一期基金超20亿美元消费、服务和医疗等行业政府养老金、主权财富基金、家族基金、企业养老金、母基金、金融机构等华兴资本华兴新经济基金三期人民币基金超65亿人民币科技和商业服务、消费和互联网、新能源、先进制造等新兴赛道老投资者加码、全国社保基金、银行、保险、知名市场化母基金、大学校友基金等愉悦资本愉悦资本早期及成长期基金超7亿美元早期及成长期多家主权财富基金、公共养老基金、母基金、教育捐赠基金及家族基金远洋资本远洋资本现代物流股权投资基金16亿人民币物流领域、供应链产业，重点布局产业领域的供应链子赛道未披露尚颀资本尚颀资本新一期基金10亿人民币汽车产业链，新能源、节能环保集成电路、汽车后市场及高端制造领域上汽投资、上柴股份等机构盛宇投资江苏盛宇黑科医疗健康投资基金10亿人民币“医疗+科技”“医疗+消费”鱼跃集团、镇江国控集团、丹阳投资集团、上海国际信托等国有资本、长三角地区民营资本深创投深圳红土医疗健康产业股权投资基金8亿人民币医疗健康领域各阶段、各细分赛道深圳市引导基金、平安置业、鲲鹏投资、彬复投资、榕宁投资、兴业银行等梅花创投梅花创投第五期天使基金5.325亿人民币智能制造、人工智能、新消费、新内容、企业服务、移动出海等新经济领域机构投资人、已退出项目创业者清新资本清新资本人民币基金5.3亿人民币面向新人群、服务新生活方式的优质企业国内知名母基金、家族基金以及知名企业家等投资者数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08262 180 471 355 386 393 390 3622683793524223133522191222742682982472361月2月3月4月5月6月7月2017年-2019年前7月中国VC/PE市场新成立基金数量201720182019数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08从工商延伸的基金数据来看，2017-2019年前7月同比相较，2019年新注册基金数量均不及往期，2019年7月，工商新注册基金数量236支，同比2018年7月的352支下降32.95%；2019年前7月工商新注册基金数量均值237支，同比2018年前7月的350支下降32.29%。基金成立难度日益加大，纵观近12个月，除受节假日影响3月新成立基金数量增幅较大以外，多数月度基金成立数量成负增长态势，新注册成立基金数量接连下降。工商延伸：新注册基金数量明显减少Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn平均值350平均值348平均值237350 358 326 240 325 309 217 122 272 268 296 242 235 18-78910111219-12345672018年7月-2019年7月中国VC/PE市场新成立基金数量情况工商延伸-新成立基金支数数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08工商延伸：新注册成立基金地域分布Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn从中国各地区来看，2019年7月完成工商注册的236支新基金分布于19个省市，广东省等沿海地区成为最主要注册聚集地，其中广东省新注册基金74支，强势领跑全国，江苏省、浙江省分别注册基金33支、30支位居二、三位。值得特别说明的是，VC/PE市场较发达的北京市、上海市新注册基金却并不活跃。7433 302519 177544332222211广东省江苏省浙江省山东省福建省江西省湖北省湖南省陕西省广西省安徽省河南省北京市甘肃省上海市四川省新疆省宁夏内蒙古2019年7月中国各地区完成工商注册新基金数量及分布数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08广东省, 31.36%江苏省, 13.98%浙江省, 12.71%山东省, 10.59%福建省, 8.05%江西省, 7.20%湖北省, 2.97%湖南省, 2.12%2019年7月中国各地区完成工商注册新基金数量（%）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.082019年7月，工商延伸新成立的236支基金中，发现有执行事务合伙人成立了多支基金的情况，其中,遂心愿投资在广州注册成立了5家创投基金，鸿蒙瑞心愿、瑞心愿博望、瑞心愿大加拿、瑞心愿云山、瑞心愿大家拿。工商延伸：东南高新产业基金注册资本20亿Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn成立1支149家成立2支 19家成立3支 6家成立4支 6家 成立5支 1家2019年7月同一执行事务合伙人新成立基金数量分布数据来源：CVSource投中数据投中研究院, 2019.08企业名称注册资本（万元）执行事务合伙人南京市建邺区东南高新产业发展基金200000南京建邺高投资本管理有限公司深圳市红土宏泰创业投资基金100000深圳市红土宏泰互联网创业投资管理有限公司疌泉（沛县）环境治理投资基金100000江苏金财厚积投资管理有限公司扬州国都先进智造产业投资基金100000国都创业投资有限责任公司数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08注册资本方面，披露注册资本的基金共68支，其中10亿元以上规模的基金有4支，亿元以上10亿元以下规模的有17支，不足亿元规模的47支。其中建业高投资本管理的南京市建邺区东南高新产业发展基金注册资本达20亿元，出资方为有国资和政府背景的投资机构。工商延伸：重点VC/PE机构新基金布局Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn关联VC/PE机构基金名称执行事务合伙人红杉中国红杉璟嘉（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）红杉雅尚（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）红杉璟诗（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）红杉雅尚（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）红杉璟尧（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）红杉雅尚（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）深创投深圳市红土宏泰创业投资基金合伙企业（有限合伙）深圳市红土宏泰互联网创业投资管理有限公司软银中国深圳欣创成长股权投资基金合伙企业（有限合伙）深圳市软银欣创创业投资管理企业（有限合伙）高瓴资本深圳高瓴天成三期投资咨询中心（有限合伙）深圳高瓴天成三期投资有限公司高榕资本苏州高榕四期康元创业投资中心（有限合伙）西藏榕康投资管理有限公司松禾资本广州市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）深圳市松禾国际资本管理合伙企业（有限合伙）天堂硅谷杭州天堂硅谷海正生物医药股权投资合伙企业（有限合伙）宁夏天堂硅谷股权投资管理有限公司联想之星北京星羿创业投资合伙企业（有限合伙）西藏达孜联星管理咨询有限公司数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.08Copyright © 投中信息创投市场大浪淘沙融资交易持续低位02/www.cvinfo.com.cn资本寒冬以来，募资难题进一步引发创投市场发展减速，整体创投形势呈现显著回落趋势，融资交易活跃度及规模接连跌破新低值。目前，创投市场正经历大浪淘沙，强者恒强的“马太效应”愈发显著，优质项目及头部机构脱颖而出，成为创投市场屹立不倒的主力军。纵观中国创投市场整体情况，受资本寒冬影响，创投融资交易下行趋势显著，自2018年中旬创投融资达到顶峰后，迅速呈持续回落态势，2019年5月以来，创投融资交易跌破300起，呈日渐趋冷的低迷态势，具体如下： 融资案例数量 289 起，同比下降 62.71% 融资总规模达 23.02 亿美元，同比骤降 82.87% 融资均值创新低，仅 796.62 万美元，同比下降 54.06% 大额交易案例减少，亿美元级别...