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2019年瓶装水行业市场前景研究报告 中 商 产 业 研 究 院 编 制 更多产业情报：http://www.askci.com/reports/ 水是人类生存的最基本要素，这一特点决定了消费者对水的消费是必须的，这为瓶装水市场的增长提供广阔的空间。 中国的瓶装水销量在过去十年经历了快速增长。其中，2012—2017年中国瓶装水销量的年均复合增长率为11.8%，其市场占有率已稳居全国饮料市场头把交椅，2019年预计将实现10%的增长并突破52%的饮料行业占比。到2020年，我国瓶装水行业市场规模有望突破2000亿元，其市场前景十分广阔。 前 言 Introduction CONTENT 瓶装水行业定义 瓶装水行业发展历程 瓶装水行业产业链 1 瓶装水行业相关概述 瓶装水顾名思义就是包装于瓶子内的饮用水，用于个人使用和零售。按照美国食品药品管理局（FDA）的规定，“瓶装水”是指专供人饮用的水，这种水不添加任何碳酸成份或调味剂，并且必须用消毒后的食品容器包装起来。 瓶装水的定义 PAGE 5  天然水 取自天然优质水源，经过一系列过滤工艺净化而成，水中保留了多种天然矿物元素，水质一般呈天然弱碱性，适合长期饮用。  纯净水 一般以城市自来水为水源，通过反渗透等工艺去除水中所有杂质，同时地去除人体所需的天然矿物元素，水质一般呈酸性。  添加食品添加剂的包装饮用水 一般也以城市自来水为水源，先将自来水制成纯净水，再添加人工矿物质，水质一般也为酸性。 常识：水的分类 瓶装水行业发展历程 PAGE 6 内资崛起期 （21世纪初期） 2000年，农夫山泉掀起一场“天然水”大战，2006年，康师傅利用捆绑销售模式迅速打入水市场，并在水瓶重量、包装材质等方面大幅降低生产和运输成本以低价格急速扩张。2007年，区域龙头怡宝宣布正式进军全国市场，依靠华润集团 自有渠道优势完成华南、西南和华北的全面覆盖。自此行业形成以农夫山泉、康师傅、娃哈哈、怡宝等企业的寡头垄断格局。 起步发展期 （上世纪70年代中期） 上世纪70年代中期，国内第一家矿泉水生产商始建于1930年的青岛崂 山，当时生产规模较小、大部分产品出口外销。1982年国家将饮料列为计划管理产品，瓶装水也位列其中，标志着我国瓶装水工业的发展步入起步阶段。 外资整合期 （90年代中期） 90年代中期，以娃哈哈、乐百氏为代表的各大企业纷纷推出纯净水、蒸馏水等一系列瓶装水，行业得到迅速发展。我国巨大的瓶装水市场吸引了世界瓶装水巨头加入：雀巢在广东、福建、江苏、天津和西北地区先后建立5个矿泉水厂。 高端水发力期 （2007年至今） 近10年来，我国高端饮用水迅速崛起。高端饮用水往往比普通房饮用水的利润要高得多，使得各大企业也因此纷纷入局：2015年恒大集团宣布进军水行业，推出恒大冰泉；同年农夫山泉推出售价45元的高端瓶装水；2017年可口可乐与百事可乐等相继上线Valser 和 Lifewater 等高端水品牌，高端水市场成为瓶装水行业新的战场。 瓶装水行业产业链 瓶装水产业链上游原材料主要包括原水、过滤器、软化器以及包装瓶原材料PET、PVC和PE树脂等。生产加工环节包括纯净水、矿泉水、蒸馏水的生产、过滤、消毒、二次加工、包装瓶的吹塑拉伸和灌装等加工流程。产业链下游主要由线下、线上等销售渠道环节构成，其主要的销售渠道为便利店、商超等。 商超 便利店 餐饮店 纯净水、矿泉水、蒸馏水等 自动售货机 上游原材料 中游生产 下游渠道 PAGE 7 原水 过滤器 软化器 包装材料等 电商平台等 灌装设备 来源：？ 水饮刚需为瓶装水行业奠定基础 瓶装水制造行业发展概况 瓶装水行业市场规模 2 瓶装水行业发展现状 PAGE 9 水饮刚需为瓶装水行业奠定基础 饮用水需求刚性，我国潜在市场空间大。根据国际瓶装水协会，人体约三分之二由水构成，其中大脑、肌肉、血液等组织中70%以上为水，骨骼中的含水量也达到了22%。人体的结构决定了饮用水的刚性需求。根据欧洲食品安全局，除食物以外，男性每天至少应摄入2L水，女性每天至少应摄入1.6L水。巨大的水饮市场为瓶装水行业发展奠定了基础。 数据来源：国际瓶装水协会、中商产业研究院整理 22% 75% 75% 92% 00.10.20.30.40.50.60.70.80.91骨骼 大脑 肌肉 血液 水在人体中占比情况 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 10 收入 据数据统计，2017年我国瓶（灌）装水制造行业销售收入近1500亿元，据预测，2020年我国瓶（灌）装水制造行业销售收入将近2000亿元。 利润 从净利润来看，我国瓶（灌）装水制造行业净利润在2017年已超160亿元。2020年我国瓶（灌）装水制造行业净利润有望突破250亿元。 050100150200250300350050010001500200025002017年 2018年 2019年E 2020年E 2021年E 2017-2021年中国瓶（灌）装水制造行业销售收入及净利润情况 销售收入（亿元） 利润（亿元） 瓶装水制造行业发展概况 PAGE 11 瓶装水行业市场规模 05001000150020002500020004000600080001000012000140002012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年e 国内瓶装水零售情况变化趋势图 零售量（万吨） 零售额（亿元） 水是人类生存的最基本要素，这一特点决定了消费者对水的消费是必须的，这为瓶装水市场的增长提供广阔的空间。近年来，我国瓶装水行业零售量保持着10%以上的增速增长。预计2019年我国瓶装水市场零售量将近13000万吨大关，零售额有望突破2000亿元。 数据来源：中商产业研究院 瓶装水市场品牌力指数 瓶装水市场份额情况 高端水市场发力 3 瓶装水行业市场竞争格局 瓶装水市场品牌力指数 数据来源：世界包装饮用水产业联盟、中商产业研究院整理 PAGE 13 0100200300400500600农夫山泉 康师傅 娃哈哈 怡宝 统一 百岁山 冰露 雀巢 屈臣氏 昆仑山 2019年中国瓶装水品牌力指数排名 品牌力指数 据2019年中国瓶装水品牌力指数排行榜显示：农夫山泉以568.8的品牌力位居榜首。值得一提的是，农夫山泉已连续2年超越康师傅，荣获行业第一，其品牌地位逐渐稳固。 瓶装水市场份额情况 PAGE 14 据尼尔森数据显示：2018年6月，中国瓶装水市场由农夫山泉、华润怡宝、百岁山和康师傅四大品牌市场份额分别为26.4%，20.9%，9.6%和9.3%，四大品牌市场份额总计达66.2%。再加上第四、第五名的冰露、娃哈哈，前六大饮用水品牌占据了市场八成左右的份额。 26.4% 20.9% 9.6% 9.3% 农夫山泉 华润怡宝 百岁山 康师傅 高端水 其他 我国高端瓶装水市场份额情况 高端水市场发力 近年来，我国高端水市场发力。而面对诱人的高端水市场，谁不想分杯羹？纵多企业纷纷涉足高端水市场。如：农夫山泉收购新西兰“Otakiri Springs”瓶装水工厂，百岁山在推出高端水“本来旺”后、在意大利阿尔卑斯山布局新工厂，中粮可口可乐有限公司引进“俄罗斯堪察加和贝加尔”的天然水，华彬集团则将挪威品牌“芙丝（VOSS）”引入中国，推出国产“芙丝水”„„ 目前国内高端水品牌份额较小，只占到10%到15%。但高端水市场的增长率目前高达近50%。据预测，未来5年，中国高端水市场容量将不低于百亿元。 数据来源：中国桶装水行业协会、中商产业研究院整理 PAGE 15 农夫山泉 华润怡宝 康师傅 4 瓶装水行业核心企业分析 百岁山 娃哈哈 1.农夫山泉 PAGE 17 农夫山泉原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司“，其总部位于浙江杭州，成立于1996年9月26日。农夫山泉是中国饮料20强之一，专注于研发、推广饮用天然水、果蔬汁饮料、特殊用途饮料和茶饮料等各类软饮料。 农夫山泉的崛起，可以说是始于“农夫山泉有点甜”的广告，“农夫山泉有点甜”的声音飞越千山万水，传遍大江南北，品牌知名度迅速打响。农夫山泉已连续多年在水饮品牌市占率位列第一 农夫山泉的品牌历程 PAGE 18 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 农夫山泉自1996年成立以来，至今已有20多年的历程。1996年起农夫山泉便生产“农夫山泉”品牌瓶装水， 2004年起推出“尖叫”系列特殊用途饮料。。。再到2011年推出“东方树叶”无糖茶饮料。这20多年里，农夫山泉品牌不断涌现。 农夫山泉水源生产基地 PAGE 19 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 据了解，农夫山泉拥有八大水源生产基地，其分别为：浙江千岛湖、吉林长白山、陕西太白山、四川峨眉山等八大优质水源基地。 农夫山泉水源生产基地分布图 浙江千岛湖水源图 农夫山泉经营业绩 PAGE 20 市场占有率可以直观反映产品的终端销售情况，而农夫山泉不仅“卖得多”,而且“赚得多”,盈利能力同样惊人。根据《北京万泰生物药业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》披露的数据显示，农夫山泉2017 年 总 资 产 164.8 亿 元 ， 净 利 润33.69 亿 元 ； 2018 年 1-6 月 总 资 产192.16亿元，净利润20.24亿元。 数据来源：中商产业研究院整理 0501001502002502013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年H1 农夫山泉营业收入变化趋势图 营业收入（亿元） 2.怡宝 华润怡宝饮料(中国)有限公司隶属华润集团属下香港公司华润创业有限公司，是中国领先的饮料企业之一，在国内率先推出纯净水且最早专业化生产包装饮用水，是瓶装饮用水国家标准的起草制定企业之一。公司主营“怡宝”牌系列饮用纯净水，并将陆续推出其他品类饮料。其中，“怡宝”牌纯净水被认定为中国名牌产品，“怡宝”被认定为中国驰名商标以及最具市场竞争力品牌。 PAGE 21 怡宝经营业绩 PAGE 22 营业收入 2018年7月26日，华润怡宝发布《华润怡宝饮料（中国）有限公司2017年社会责任报告》，报告显示：2017年华润怡宝销售收入增长率接近10%，高于行业8%，营收额逾126亿元。截至2017年年底，怡宝包装水市场占有率超过19%，市场覆盖网点数超过17万个，行业排名上升至第二名；2018年华润怡宝营业收入逾130亿元。 数据来源：公司公告、中商产业研究院整理 0204060801001201402013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2013-2018年华润怡宝营业收入变化趋势图 营业收入（亿元） 百岁山是深圳景田食品饮料有限公司旗下的一款水产品。景田实业集团始建于1992年，是中国瓶（桶）装水生产企业之一。其产品涉及矿泉水、纯净水、苏打水等多个系列。目前，景田公司正逐步完善全国的生产与市场的战略布局，销售网络已覆盖中国大陆，还远销海外，在海内外市场取得了不菲的成绩和良好声誉。在产品畅销全国的同时，景田公司亦潜心开发国际市场，在意大利投资设厂，迈出了中国水企投资海外市场坚实的一步。 PAGE 23 3.百岁山 百岁山四大生产基地 资料来源：公司官网、中商产业研究院整理 PAGE 24 百岁山基地的设计规划全来自周敬良总经理的创意，银龟状建筑是景田主厂房和仓储。银龟造型寓意长寿，代表自然健康的生态文化。这一独特的创意具有一定的文化渊源。 4.康师傅 康师傅控股有限公司在中国主要从事生产和销售方便面、饮品及方便食品。康师傅集团于1992 年开始生产方便面，并自1996 年起扩大业务至方便食品及饮品；2012 年3 月，本集团进一步拓展饮料业务范围，完成与PepsiCo 中国饮料业务之战略联盟，开始独家负责制造、灌装、包装、销售及分销PepsiCo 于中国的非酒精饮料。目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。 PAGE 25 据康师傅控股（00322.HK）发布的2018年度财报数据显示：2018年康师傅实现营收606.8...