北京大学×安信元宇宙研究院：元宇宙2022——蓄积的力量北京大学汇丰商学院商业模式研究中心安信证券元宇宙研究院2022年1月1日魏炜、焦娟、冯静静、王利慧、王晶晶、马良、赵阳、张真祯特别支持：赵国栋、徐远重、毛永丰、易欢欢目录元宇宙的2022年，何以至关重要！»2021年：穿云箭已现»2023年-2024年：千军万马来相见！»2022年：听，分歧期里的紧锣密鼓声！分歧期重“质”，淬炼真金的“三昧真火”»元宇宙与游戏的两大本质区别、元宇宙的两大本质重构»中美各有优势盘，中国的当下优势与中期希冀»从六大板块的产业轮动顺序，看20+家巨头的布局、2022年走向蓄积的力量将何在？2022年里见真章»新硬件主义：硬件的广视角»虚拟数字人与NFT：中国版本与美国版本的最先落地»底层架构：2022年的望眼欲穿»合围的力量：AI、后端基建研究思路010203核心观点◆ 怎样正确地看待元宇宙这一新事物？客观来说，元宇宙同时兼具进步性与退步性，其进步性在于人的感官体验维度增加，退步的地方在于便携性与性价比，只有当进步性远超退步性的时候，元宇宙才能发展顺遂。◆ 为什么不管多难也要发展元宇宙？互联网陷入了内卷化的负向循环，不同形态的内容，其分发、商业化的逻辑走向高度一致，在内容载体、用户体验、传播、场景、交互等方面都进入瓶颈期；当前的互联网已经不能称之为先进生产力，互联网的内容形态对用户的吸引力明显下挫，剧本杀、盲盒等成为争夺用户时长与可支配收入的强势对手盘；元宇宙增加用户体验的维度，孕育出的新内容形态有望具备“碾压式”的竞争力。◆ 历史唯物主义角度，经典互联网在时间性上已达极限，元宇宙为经典互联网增加了空间性维度，它将赋予用户时空拓展层面上的全新体验、价值，为用户创造沉浸式、交互式、更多感官维度的体验将是元宇宙的技术主脉络。◆ 如无必要，勿做加法。智能手机之所以拥有最广泛的普及度，在于手机以一“机”之力替代了几十种硬件/产品/用品，元宇宙时代的硬件也需要这样的“投名状”，只有当元宇宙的真命“硬件”成为通用型生产力工具，而不仅是娱乐向的垂类工具时，这才是元宇宙及其硬件的高光时刻。◆ 供给决定需求或将是元宇宙未来运行的“法则”，科技向善是主观选择、是一种供给；科技向善第一公式：y=f(x)，x=用户时长，如何善待用户基于信任所放置的其时长，是互联网/移动互联网时代我们尚未解答好的一道送分题。◆ 风险提示：海外疫情控制不及预期；中美贸易摩擦；反垄断监管趋严风险；流动性环境收紧超预期；海外市场竞争加剧。PART 01元宇宙的2022年，何以至关重要！2021年：穿云箭已现2023年-2024年：千军万马来相见！2022年：听，分歧期里的紧锣密鼓声2016、2019、2021是三大关键时间点为什么2021年元宇宙成为市场关注焦点？XR成为元宇宙入口，离不开相关技术的成熟及催化，2016、2019、2021是三大关键时间节点2019年头显一体机Oculus Quest 1发售，2020年10月Oculus Quest 2发售2016年消费级Oculus Rift发售»2014年行业开始发展：Facebook、微软、索尼、三星、HTC等大厂入局，2015-2016年市场热度达到阶段性高点»2016-2018年进入低谷期：2016年，VR/AR行业的火热昙花一现归于泡沫，主要系技术发展仍处于初级沉浸阶段»2019年跨越低谷开始复苏：随着VR/AR技术持续进步、5G部署，Oculus Quest、Valve Index等发售，尤其是Facebook推出的Oculus Quest带来体验的大幅提升VR技术上的突破，最近一次是2019年»2020年VR/AR产业链各环节成熟度提升：Oculus Quest 2为代表的消费级VR设备需求增长强劲，爆款VR游戏如Half-Life:Alyx 等涌现»自2020年起，疫情推动居家需求上升，越来越多的线下场景被数字化，为元宇宙概念做好了铺垫»疫情一定程度上改变了企业办公模式，2021年9月，MicrosoftCEO Satya Nadella在演讲中提出了“企业元宇宙”这一新概念2021年火爆的触发因素更多是社会层面诸多因素的共振，如疫情等2016年10月，PS VR全球发售2021年5月，VIVE发布了旗下第三款VR一体机VIVE Focus 32021年4月Pico Neo 3发售，售价2499元起资料来源：索尼、Oculus、Pico、HTCVive官网全球销量第一的 Oculus Quest 2 意义重大⚫性能提升：2020年10月，Facebook推出Oculus Quest 2，相较于2019年的Oculus Quest 1，Oculus Quest 2 不仅是一款例行升级的产品，而是围绕视觉方面的全面升级，有以下几点升级引发了重点关注：»配备更强的高通XR2芯片、6GB内存，规格一跃成为最强阵营»屏幕由OLED改为LCD，分辨率、刷新率更高，透镜有所变化⚫价格下降：Oculus Quest 2起售价为299美元，相较于1代降低100美元2020年10月发售的 Oculus Quest 2：不完美，但很优秀定价299美元的Quest 2极具性价比，最大的意义在于保证硬件体验良好的同时降低了售价，而不是保持售价不变但把配置堆得更高，Quest 2对于Facebook自身、用户以及行业而言，都具备重大的意义：»对于Facebook而言，一方面硬件规格大幅提升，另一方面价格大幅降低，是Facebook进一步打开C端VR市场更明确的方式，彰显了Facebook要做VR的坚定决心»对于用户而言，299美元的 Quest 2 可以让更多的人接触到 VR»对于行业而言，Quest 2 定价与配置增减的背后是基于Facebook强大的资金实力，Facebook不惜用补贴的策略来布局未来的VR生态，给VR创企带来更大压力与动力，鞭策其加快步伐意义重大Quest 2（左）与 Quest 1（右）对比资料来源：VR陀螺参数Oculus Quest 2Oculus Quest 1屏幕LCDOLED分辨率1832x19201440x1660刷新率90Hz(需手动开启)72Hz芯片高通XR2高通835RAM6G4G电池续航2-3小时2-3小时IPD（物理调节）58mm,63mm,68mm58-72mm重量（实测）507g571g存储64GB/256GB64GB/128GB佩戴布质头戴硅胶倒三角头戴佩戴尾部拉伸捆绑（环绕式头戴可另外购买）侧边魔力贴VR/AR产业的硬件、软件、内容、应用均会重构⚫回望2016、2019、2021年这三大关键时间点，尤其是Oculus Quest 2 的发布及其在2021年的销量大幅增长，带动整个互联网生态圈进入新的硬件时代——VR/AR+元宇宙。⚫下一代计算平台的产业轮动周期已然开启，新硬件主义的研究思路下，2021年及以后，VR/AR产业的硬件、软件、内容、应用等均会面临重构（后续分析会参照手机这一新硬件的崛起）。VR与AR是两条不同的技术路径⚫以“新硬件”为研究思路，XR新硬件的推出将带来两个主要的方向：一是纯虚拟的VR方向；二是AR增强；以及两者的融合MR。这两大方向将进一步延伸硬件作为人的“器官”的功能性。但严格来说，VR与AR处于不同的发展阶段，VR软硬件生态趋于阶段性成熟，AR尚存技术难点。»VR凭借消费级硬件产品、爆款VR游戏逐步向C端市场渗透»AR产品形态、价格尚未达消费级水平，在B端商业场景优先落地VR vs. AR目的不同VR更强调虚拟，目的是提供一个完全的虚拟化三维空间，令用户深度沉浸其中而不抽离；AR更强调与现实交互，目的是为用户提供在真实环境中的辅助性虚拟物体，本质是用户视野内现实世界的延伸实现方式不同当下主流VR头显技术通过用户位置定位，利用双目视差分别为用户左右眼提供不同的显示画面，已达到欺骗视觉中枢、制造幻象的目的；相比之下，AR技术则通过测量用户与真实场景中物体的距离并重构，实现虚拟物体与现实场景的交互技术痛点不同AR技术滞后于VR技术2-3年。VR关键在于如何通过定位与虚拟场景渲染实现用户“以假乱真”的沉浸体验，目前应用瓶颈在定位精度与传输速度；AR关键是如何在虚拟环境里重构现实世界的物体，以实现“现实—虚拟”交互，目前的技术瓶颈主要在算力与算法方面服务对象不同VR产品已逐步进入消费级层次，目前零售产品报价在500-4000元之间，已面向C端消费者，VR内容及应用开始发力，其中游戏内容生态已形成爆款游戏驱动用户增长以及用户反哺游戏内容丰富的良性循环；AR产品仍然处于发展初期，相关新品的报价在20000-50000元之间，主要面向特定企业级用户2021年VR全球出货量1000+万台⚫2021年将成为VR/AR“产业规模化元年”：11月17日，高通CEO在2021年投资者日上表示，Meta旗下的Oculus Quest 2销量已达到1000万台。不仅对于Meta来说，对于整个VR行业生态来说，这1000万销量奇点的里程碑意义重大，1000万用户是“生态系统爆炸式繁荣”之前的关键门槛。⚫全球VR/AR市场规模已近千亿，未来五年CAGR达54%。据IDC等机构统计，2020年全球VR/AR市场规模约为900亿元，其中VR市场规模620亿元，AR市场规模280亿元。中国信通院预测全球虚拟（增强）现实产业规模2020-2024五年年均增长率约为54%，其中VR增速约45%，AR增速约66%，2024年二者市场规模接近、均达到2400亿元。资料来源：中国信通院，VRPC050010001500200025003000201920202021E2022E2023E2024EVRAR图：2019-2024E全球VR/AR市场规模预测（亿元）价格的下探爆款内容的出现越来越轻便化关注未来的关键指标随着VR内容的丰富、设备体验的升级以及售价的不断下探，VR 产品将进一步向消费者渗透普及⚫Facebook改名Meta是穿云箭：前有Roblox上市，后海内外巨头跑步入场（微软、英伟达、高通、字节跳动、网易、百度……）。紧随Facebook其后，11月2日微软在Ignite大会上正式宣布进军元宇宙。Meta、微软率先从C端、B端两大不同领域切入元宇宙，为下一代互联网的重量级玩家。⚫密集起航的全球案例：以Facebook更名“Meta”为基点，全球科技巨头跑步入场元宇宙。无论是Meta这类从移动互联网开始崛起的新势力玩家，或是微软这种从互联网开始就参与其中、历经产业多轮更迭的老牌玩家，均在抢占“元宇宙”的先机。我们需密切跟踪海内外科技公司的元宇宙布局动向，一方面能够动态评估各科技公司的未来潜力，另一方面也能够持续感知元宇宙的成熟程度。Facebook改名Meta是穿云箭，彻底引爆元宇宙字节跳动以90亿人民币收购VR创业公司Pico（小鸟看看），布局硬件入口2021.82021.3.11元宇宙第一股Roblox在纽交所上市图：2021年以来全球科技巨头加速布局元宇宙2022年……2021.8.20 微软CEO萨提亚·纳德拉在全 球 合 作 伙 伴 大 会Microsoft Inspire 2021上官宣了企业元宇宙解决方案Facebook首席执行官马克·扎克伯格宣布公司改名为Meta，并宣布投资150亿美元扶持元宇宙内容创作，彻底引爆元宇宙2021.10.292021.11.2微软推出两款新产品发展元宇宙 ， 分 别 为 Dynamics365Connected Spaces、Mesh forTeams；解决方案计划于2022年开始推出英伟达在GTC 2021大会上，宣 布 将 产 品 路 线 升 级 为“GPU+CPU+DPU”的“三芯”战略，并将Omniverse平台定位为“工程师的元宇宙”2021.11.9Unity以16亿美元收购特效公司Weta Digital（曾为《指环王》《阿凡达》制作特效），完善元宇宙布局2021.11.10财报会上，网易CEO丁磊表示，网易已做好元宇宙的技术与规...
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