中国基金业金融科技发展白皮书2019.pdf

Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护“智” 启数字时代 从产品金融走向生态金融中国基金业金融科技发展白皮书20192019/1/82数据驱动精益成长分析范围和分析范畴相关定义金融科技：是指金融企业或互联网企业通过运用大数据、人工智能、互联技术、分布式技术等科技手段升级或创新金融业的产品、应用、服务模式及生态环境，助力金融业服务效率、服务能力的提升及服务成本的降低，实现金融与科技的深度互融。公募基金：是指以公开方式向社会公众投资者发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。分析范畴本内容主要对公募基金市场金融科技应用的背景、现状解读，并对金融科技应用的未来趋势进行分析，分析内容包括但不限于公募基金行业在营销、投顾、风控、投资等方面借助大数据、人工智能、互联技术、分布式技术等升级或创新产品、应用、服务模式及生态环境。数据来源分析内容的数据来源主要有两个方面：一是来自对基金公司、第三方科技平台等分析对象的深度访谈；二是来自行业市场公开信息、政府数据和网络信息等。2019/1/83数据驱动精益成长CONTENTS目录行业产业链生态变化 ，用户走入视角中心01视角中心转换情况下 ，基金公司探索智能服务02三方科技平台服务优化 ，赋能产业生态0304数字化时代背景下，公募基金行业发展展望2019/1/84数据驱动精益成长PART 1行业产业链生态变化，用户走入视角中心© Analysys 易观www.analysys.cn2019/1/85数据驱动精益成长“单打独斗” 的时代终结 行业视角从产品为中心转向投资者为中心⚫行业变迁：1998年-2006年，监管政策、监管体系逐渐健全，行业逐步走向规范化；2007年-2012年，天天基金网等相关的网络平台、官方网上直销平台的建立，扩大公募基金业信息触达用户广度，奠定行业下一阶段蓄势待发的基础；2013年，余额宝带动了公募基金行业进入科技引领创新发展的阶段。从基金数量和规模方面看，公募基金相较以往是强势崛起，但长远来看目前仍处于创新发展起步的初期阶段，数字化是这个阶段的典型特征，单纯依靠自身能力输出赢得市场的时代终结，群策群力的时代来临。⚫科技赋能：大数据、云计算、机器学习等创新技术推动了基金行业产品丰富化、渠道多元化、服务精准化，在机构经营方式向线上迁移的同时，经营理念逐步开始从以“产品”为中心向以“投资者”为中心转变。规范发展阶段稳定发展阶段创新发展阶段0100020003000400050006000020000400006000080000100000120000140000160000199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018中国公募基金各发展阶段数量及规模公募基金数量（只）© Analysys 易观 国家统计局 中国证券投资投资基金业协会www.analysys.cn公募基金规模公募基金数量注：2018年为2018年9月底数据，其余年份为12月底数据（政策引导、规范发展）（信息驱动、稳定发展）（科技驱动、创新发展）公募基金规模（亿元 人民币）2019/1/86数据驱动精益成长个人用户开发潜力巨大 行业生态链亟待更大的价值突破41.4%47.9%31.5%10.5%15.4%19.0%20.1%23.6%26.6%23.9%28.6%56.7%56.3%47.6%58.6%52.1%68.5%89.5%84.6%81.0%79.9%76.4%73.4%76.1%71.4%43.3%43.7%52.4%0%20%40%60%80%100%2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017中国公募基金用户结构变动情况机构占比个人占比© Analysys 易观 wind 基金公司财报www.analysys.cn43.0 123.8 184.8 225.7 261.7 304.8 324.6 368.5 474.5 558.6 0100200300400500600天弘余额宝货币市场基金用户户数变化用户户数（单位：百万户）© Analysys 易观 基金公司财报www.analysys.cn⚫公募基金用户结构：从用户结构来看，2007年-2014年个人用户持有比例处于较高水平，但近几年，随着互联网理财渠道的发展，个人用户选择其他投资标的丰富程度和便捷性增加，以及市场行情的变化，也不排除定制基金及冲规模的影响，总体上个人用户表现相对不稳定，波动性较大，投资理性低于机构用户，因此当前基金行业需要提供更深度的服务引导个人用户走向理性和成熟。⚫个人用户具有较大开发潜力，生态协同是深度服务用户之道：余额宝在6年间陆续为数亿普通用户提供了普惠金融服务，2007-2014年间个人用户在用户结构中能够持续高于70%，随着市场环境发展，公募基金领域个人用户具有较大开发潜力，只有引入更多的生态链合作伙伴，充分挖掘多能力科技协同的生态价值，才能真正为用户提供更深度的服务，从而应对未来基金行业服务个人用户的数量和金额将面临的新挑战。2019/1/87数据驱动精益成长生态协同下的用户陪伴式投教成为促进基金结构优化的利器之一0%20%40%60%80%100%中国公募基金（开放式）各类型规模占比变动情况股票型混合型债券型货币型QDII© Analysys 易观 中国证券投资基金业协会www.analysys.cn⚫货币基金快速发展：2013年1月货币基金在公募开放式基金中占比仅为18.06%， 2013年6月余额宝的推出引领行业迈入创新发展阶段， 之后“宝宝类”基金将货币基金的规模不断推向新的高度，截止2018年9月，货币基金占比达65.77%。⚫深层次的投资者教育：货币基金的快速增长使得公募基金行业的用户覆盖范围扩大，一方面，为非货币基金的发展提供较大空间，而这将进一步释放金融科技应用潜力；另一方面值得注意的是，当市场中“小白”用户快速增加后，投资者教育成为促进基金结构良性变化的关键。传统的浅层次投资者教育方式已捉襟见肘，如何借助第三方平台、传统渠道、其他相关方提供深层次的用户陪伴式的投资者教育才是最好的方式。2019/1/88数据驱动精益成长从以用户为中心的视角看 基金机构面临着三大挑战投研产品用户交易数据影响用户影响产品产品数据深度化的用户理解产品结构有待改善投资决策效率提升舆情实时分析需求发展路径不清晰投研数据用户数据精细化的用户管理数据管理面临挑战个性化的用户服务陪伴化的用户教育收益风险有效匹配图：公募基金关键环节核心痛点示意图⚫数据资源积累快速增加：用户行为、生活消费高度互联网化，触点丰富度以及频率增加，获取网络端的数字用户轨迹及偏好信息的难度大大降低，这些数据资源成为机构的重要资产之一，基金公司需要更深刻理解用户、个性化的服务用户、精细化的管理用户。⚫数据管理面临的挑战：基金公司的数据零散、源头多元、体量骤增等特点使得数据收集、整合、分析、应用的数据管理面临压力。⚫投研能力面临的挑战：创新发展阶段，用户规模快速增长、数据信息爆发等对舆情的实时分析、投资决策的效率与精准度、收益与风险的有效匹配等具有更高要求。⚫产品创新及发展路径面临的挑战：目前，货币基金占比过高、非货币基金发展缓慢，产品同质化现象明显，随着技术投入、数据应用的重视程度不同，或会面临较大差异的发展路径。行为特征反馈与信息© Analysys 易观产品创新性不足2019/1/89数据驱动精益成长基金机构从读懂用户开始去应对其面临的三大挑战23.3 12.1 468.0 59,660.0 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0000612182419801981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017中国人口出生率及人均GDP出生率（‰）人均GDP（元 人民币）© Analysys 易观 国家统计局www.analysys.cn80后90后95后00后05后职场的主力军职场的主力军职场新人开始步入大学校园中学2018年“高竞争”“低经济红利”“ 较 高 竞 争 ”“较低经济红利”“ 较 低 竞 争 ”“较高经济红利”“低竞争”“高经济红利”⚫社会及家庭人群结构发生变化：当前，80后、90后成为职场主力并成为家庭结构核心群体，从80后到00后，不同时代出生的人面临着不同的竞争压力、享受着不同的经济发展红利，因此他们拥有不同的成长环境、不同的文化特征，但都对科技产品有较大依赖程度 。⚫比用户更懂用户才能赢得用户：社会及家庭人群结构的变化，影响着未来相当长时期内公募基金基础用户属性，如何解读这些对智能终端设备有较大依赖程度人群，必然需要借助金融科技深入洞察用户，以用户为切入点，从用户、产品、投研方向寻求能力提升。2019/1/810数据驱动精益成长借生态多方之力完成数字化运营升级 真正读懂用户⚫基金公司数字化运营基础要素：用户数据的精细化管理对指导产品、服务创新以及精准营销具有重要意义，因此基础技术能力、统一的数据管理、全方位的风险控制体系逐渐成为基金公司致胜关键，也是实现全面数字化经营的基础要素，例如博时基金搭建全面风控架构体系、南方基金构建数据中心等动作不断，预示着其正加速向数字化经营之路迈进。⚫数字化运营需要借助生态各方的力量：基金公司在基础技术能力、数据管理、用户洞察、数字创新等方面的能力有限，第三方平台、核心技术服务方、数据管理方、信息服务方等均在不同方面形成对基金公司各项能力的补充，助力于机构实现数字化运营，从而真正读懂用户。数字化洞察数字化渠道数字化运营数字化创新用户触点智能设备数据流数据流数据流基金产品创新服务模式创新邮件、短信、网络平台电脑、手机、其他渠道整合多渠道数据整合发现用户场景、渠道、平台了解用户用户数据用户细分用户研究营销用户有效触达个性化推荐数字化工具陪伴用户倾听有效沟通智能化服务场景关联用户需求个性定制流程优化个性服务反馈优化优化基础技术设施全面的风险管理统一的数据管理数据整合用户数据、投研数据、产品数据、渠道数据等数据分析系统、工具、智能数据应用 系统、工具数据治理风险维度全面信用风险、流动性风险、合规风险、用户风险匹配等风险管理智能数据仓库、体系及系统搭建资源投入技术人员引荐、资金投入技术研究 大数据中心、人工智能应用研究技术实践 营销、运营、投研、风控、投研等技术化优化© Analysys 易观 基金公司调研图：以用户为中心的公募基金数字化运营框架简化示意图用户产品投研对应的关键环节2019/1/811数据驱动精益成长金融科技提升产业生态间协作效率 基金公司重视程度增加◆ 服务基金行业主要内容：提供流量、技术服务提供算法、模型、解决方案提供IT、技术产品、基础方案提供信息、数据◆ 基金产业结构变化：1、银行、券商等是基金业传统合作渠道，近年来三方平台拥有流量资源及用户管理能力优势，对基金行业影响加大。2、基金公司与外部技术服务方在核心系统方面合作程度较深，近年来基金自建系统动作增多，对于技术重视程度上升。监管机构基金公司渠道投研相关核心技术服务基础技术服务基金投资者券商第三方平台银行软件服务硬件服务托管机构信息服务财经媒体上市公司期货公司证券公司信用评级基金评价技术服务数据服务2019/1/812数据驱动精益成长金融科技开始引领行业走向“智慧” 行业洗牌加速图：科技对金融的变革路径示意图互联网移动互联银行...