实用投融资分析师Applied Investment & Finance Analyst 认证考试统编教材估值 建才美Valuation Modeling 诚迅金融培训公司编写《估值建模》简介《估值建模》是实用投融资分析师认证考试“估值建模”科目的统编教材，包括“基础知识”、“价值评估”和“估值建模”三篇。第一篇“基础知识”是第二篇和第三篇的基础，介绍了学习估值建模所必须掌握的基础会计知识、财务分析知识及税务知识。这些知识可以帮助读者更好地理解第二篇所涉及的估值理论和方法，并熟练掌握第三篇中估值建模操作的原理和技能。第二篇“价值评估”专注于和估值有关的理论和方法的介绍，是第三篇“估值建模”中实际操作的理论基础和指导方法。该篇对于“价值”这一概念进行了不同角度的诠释，并由此提出了估值的核心概念一→“企业价值飞绝对估值法和相对估值法是两大类基本的估值方法，该篇介绍了这两大类中多种常用估值方法的原理、基本步骤及应用注意事项，为顺利完成第三篇运用 Excel具体实现这些方法打好基础。第三篇“估值建模”是向读者展现如何通过 Excel 模型对一家企业进行财务预测以及价值评估，是本教材的重点。该篇基本按照实际工作的顺序，分为“建模前的工作”、“财务预测模型”、“估值模型”及“建模后续工作”四章。该篇既有对建模过程详细的文字讲解，又配以大量的 Excel界面截图，以帮助读者真正掌握建模的操作要点，达到可以独立构建财务预测与估值模型的目的。对于 Excel 运用较少、操作不熟练的读者，配套编写的《Excel 财务建模子册》可以帮助读者快速掌握 Excel 。对于己掌握 Excel 基本操作方法，但想进一步追求规范建模的读者，该手册也可成为很好的提高工具。本教材由诚迅金融培训公司实用技融资分析师认证考试教材编写组编写，诚迅公司的专职投融资培训师杨松涛先生和赵潦先生负责教材的主要编写工作，诚迅公司的董事长许国庆先生对教材进行了审阅。诚迅金融培训｜公司（ www:chainshine.com ）自1998 年成立以来，为中外金融机构及金融监管部门提供了大量以金融业务分析操作技能为重点的金融培训，将华尔街券商普遍使用的估值建模培训及美国商业银行常年使用的公司信贷分析培训引进中国，进行本土化再造，现已举办上百期。在教材编写过程中，我们得到了多家中外金融机构专业人士的大力支持，谢万（鼎晖投资）、尹奇（中信产业投资基金）、胡琼（光大金控资产管理公司）、陈兴珠（中银国际）、罗奕（中金公司）、林小驰（中信证券）、蒋苟（国泰君安）、董功文（花旗集团）、沙实（花旗集团）等专家和老师对教材的编写、教材中有关知识的专业性和准确性以及这一认证考试在实际业务中的应用等方面提出了许多宝贵意见，在此谨表衷心谢意！由于编写组成员能力有限，时间仓促，教材中难免存在错误与不足，欢迎大家批评指正，编写组将不胜感谢。可发送电子邮件至peixun@chainshine.com 或致电（ 010) 8586-430lo 战迅金融培训公司实用投融资分析师认证考试教材编写组2010 年 2 月实用投融资分析师认证考试实用投融资分析师认证考试（ Applied Investment & Finance Analyst，缩写“AIFA ”）旨在提高技融资领域从业人员的实际分析和操作能力，包括“估值建模”、“公司信贷分析”、“行业分析基础”、“并购与股权投资”及“固定收益”五科。考生可通过针对各科重点、难点内容的专题培训 ll课程，掌握中外金融机构普遍使用的投融资分析方法，演练中国企业财务预测与估值建模、并购与股权投资估值建模、债券投资的定价模型、信贷风险分析与现金流预测模型等实际分析操作案例，快速掌握 40 多个主要行业的基础知识和运营特点，并掌握高效规范的建模技巧。具体特点如下：1. 注重实际分析操作能力侧重提高实际分析操作能力，培训时学员在课堂上大量使用电脑演练实际案例，提高动手能力。考试时既考查实际建模操作能力（机考建模），又考查理论知识（笔试）。2. 紧密联系实际案例在培训及考试中，学员可分析和实际操作中国金融市场案例及构建中国企业的财务模型。3. 专人辅导建模练习培训时会有多位专业辅导员对学员进行“陪练式”辅导，使得每位学员都能够跟上全班进度，确保掌握实用技能。4. 已获业内认可多年“估值建模”培训！自 2002 年从华尔街引进中国后，己举办近百期，在业内拥有很好的口碑，得到了历届学员、用人单位业务经理和人力资源部门的高度认可。由于是实际分析操作技能的培训与考试，学员在工作中能立即使用，收到实效，具有“先认可，后认证”的特点。5. 国内尚无同类考试本认证考试具有一定创新性，考试重点考查实际动手建立财务模型的能力，并引进了注重分析操作技能的华尔街培训。学员通过考试后具有独立建模的能力。查询详情诚迅金融培训北京办公室电话：（ 010) 8586-4301 网址：www.chainshine.com北京东四环中路四惠桥远洋商务 23 层 2301 室100025 II 估值建模估值建模是成熟资本市场中投资分析和股票承销的必备工具。本课程对估值分析中涉及到的会计、财务分析和税务知识的有关要点进行串讲，举例讲解中外资本市场通用的估值方法，学员在老师及多位操作熟练的辅导员引导下，完成多表格财务预测模型，并运用折现现金流、可比公司法等多种方法对股权价值进行估值。本课程强调建模的操作规范和提高建模效率的技巧。所需知识与技能：具备一定基础会计知识，能够简单分析财务报表，经常使用 Excelo适用对象：·证券公司：投行部、研究部、并购部、资本市场部、投资部、资产管理部、营业部、销售部等．基金公司：投资部、研究部、销售部等·保险公司 z 投资部、研究部等·商业银行：投行部、公司业务部大客户经理、私人银行部等投资机构：股权类投资、证券类投资、资产管理公司、财务公司投资部、信托公司投资部等．上市公司：财务部、战略部、投资部、投资者关系部等·金融监管部门、财经院校学生等公司信贷分析本课程根据国际商业银行普遍使用的信贷风险分析方法，通过现金流预测及财务指标分析来关注贷款企业未来的还款能力。通过演练财务风险预测模型，分析企业的流动资金贷款和中长期贷款项目案例，进而深入评估贷款企业的潜在风险，并讨论分析财务报表审核案例，提高学员的风险识别与风险管理能力 r从而改善当前商业鲤行一些信贷，人员不善于使用量化工具、宋重视财务预测的现状，为解决中小企业融资难及有效降低不良贷款率提供切实可行的方法。本课程有辅导员辅导。所需知识与技能：具备一定基础会计知识，能够简单分析财务报表，经常使用 Excel 。适用对象：·商业银行：公司业务部客户经理及信贷员、信贷评审部、风险管理部等．农信杜、财务公司、信托公司、租赁公司等·金融监管部门、财经院校学生等III 行业分析基础本课程帮助学员快速掌握约 40 个主要行业生产流程、行业一般特征、企业运营方式、主要影响因素及重点企业等基础知识，了解行业上下游及竞争关系，以及针对不同行业进行收入分析、成本分析、供需分析、价格分析的分析方法。使学员在最短的时间内从一个行业门外汉成为一个了解行业基本知识、可以结合企业所处行业特点分析具体企业的分析人员，快速完成由外行到行内的转变，并运用估值建模或公司信贷分析课程中的建模技能，构建几种主要类别行业的财务预测模型。本课程有辅导员辅导。所需知识与技能：需参加过估值建模或公司信贷分析课程并具备该科要求的知识与技能。适用对象：·证券公司 z 投行部、研究部、并购部、资本市场部、投资部、资产管理部、营业部、销售部等．基金公司：投资部、研究部、销售部等·商业银行：投行部、公司业务部客户经理及信贷员、信贷评审部、风险管理部、私人银行部等．保险公司：投资部、研究部等·投资机构：股权类投资、证券类投资、资产管理公司等• 中介机构：会计师事务所、律师事务所、管理咨询公司等．上市公司：财务部、战略部、投资部、投资者关系部等·农信杜、财务公司、信托公司、租赁公司等·金融监管部门、财经院校学生等并购与股权投资并购与股权投资中的定量分析技术在财务结构设计、目标企业估值、风险收益评估的应用已经愈加成为并购及股权投资专业人员所必需的核心技术，同时也是各类投资者解读并购交易及分析并购双方企业价值所必须掌握的分析技能。本课程重点练习“简单合并交易结构分析模型”、“全面合并模型”、“杠杆收购分析模型”、＂股权投资进入一退出分析模型”等不同类型及不同阶段的井购与股权投资所适用的模型，着重讲解在实际工作中如何运用这些模型对并购及股权投资的交易结构进行设计、衡量目标公司的价值，并进行风险收益分析。通过这些量化分析方法，为投资的战略、决策、尽职调查、交易谈判、执行和评价提供支持。本课程有辅导员辅导。所需知识与技能：需参加过估值建模培训并具备该科所需知识。IV 适用对象：·证券公司：并购部、投行部、研究部、投资部、资产管理部、营业部等. 基金公司：投资部、研究部、销售部等·商业银行：投行部、公司业务部大客户经理等．保险公司：投资部、研究部等投资机构：股权类投资、证券类投资、资产管理公司、财务公司投资部、信托公司投资部等．上市公司：财务部、战略部、投资部、投资者关系部等·金融监管部门、财经院校学生等固定收益本课程着重串讲中国多个债券市场各主要产品及其交易方式与计算方法等应知应会的知识与技能，并与美国债券市场同类产品进行比较：侧重债券的定量计算和定价分析等技能，以及对债券市场的风险分析和管理，分析宏观经济、货币政策等因素对债券价格的影响。本课程有辅导员辅导。所需知识与技能：需学习过高等数学、概率统计，经常使用 Excel 。适用对象：·证券公司：固定收益部、债券部、衍生产品部等．基金公司：固定收益部、债券部等• 商业银行：资金部、金融市场部、固定收益部、债券部、风险管理部等．保险公司：国定收益部、债券部等投资机构：固定收益部、债券部、财务公司投资部等·金融监管部门、财经院校学生等v 目录第一篇基础知识............….......….............................................................. 1 第1 章1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.1.5 1.1.6 1.1.7 1.1.8 1.2 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.2.4 1.2.5 1.3 第 2 章2. ! 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.3 2.3.1 2.3.2 今JHqM「4「4q』句Jζυ叮，。。。。…性………属……念……设……量出概义…假…制计hn本定则本素生素策计啤基的准基要发要政估剖计计计计计责计计计会会会会会会权会会会财务报表与会计科目.......……........…...............……·············…..................…................ 9 利润表与相关会计科目.........………....................…........………·….............................. 9 资产负债表与相关会计科目.........….......…............................................................ 12 现金流量表..........................................…….......…··．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．四财务报表附注···············………………………………………………………………................... 20 合并财务报表..........…...............................….......................
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