中国人工智能理财市场专题分析2017-已美化.pdf

Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护中国人工智能理财市场专题分析20172017/7/252实时分析驱动用户资产成长分析定义与分析范畴 人工智能理财，通过算法和数据模型驱动，以用户偏好、财务状况等为基础，围绕客户生命周期的精细化管理、投资策略建议、客户服务、投后跟踪等一系列自动化、智能化、个性化的理财决策系统。分析范畴 本专题主要对人工智能（AI）技术在理财领域的创新应用进行研究，包括不限于市场发展背景梳理、市场现状分析、典型厂商产品与服务、厂商测评比较分析等，所涉及厂商对象包括不限于招商银行摩羯智投、蚂蚁财富、理财通、雪球蛋卷等。分析定义2017/7/253CONTENTS目录实时分析驱动用户资产成长人工智能理财——新市场，新机遇01角力人工智能理财 平台发展路径差异化03理财产业价值链升级 人工智能理财商业新生态崛起0204中国人工智能理财市场发展趋势2017/7/254PART 1实时分析驱动用户资产成长© Analysys 易观www.analysys.cn人工智能理财——新市场，新机遇2017/7/255实时分析驱动用户资产成长金融服务企业向更高阶智能化方向演进机器学习深度学习服务智能化生产自动化经营数字化技术拓展阶段1：机器设备或系统在计算机自动控制应用下进行信息处理与生产；人工智能自1956年被提出后不断演化，机器学习成为其中一个分支，2000年左右深度学习成为机器学习的进一步延伸，后续在金融理财领域掀起新的变革浪潮 ；阶段3：数据、媒介产生更广度连接，企业可感知数据量能力增强，AI应用能力成为企业核心竞争力，金融理财行业也不例外；阶段2：区别传统多媒体技术，物理流程、设施替代，在数据资产分析与挖掘基础上，实现企业经营的数据与算法驱动；计算机视觉语音识别自然语言交互……模式识别企业演化进阶技术应用2017/7/256实时分析驱动用户资产成长人工智能理财以用户金融需求全生命周期为核心获取提升保持衰退流失精 准 识别 潜 在用户策 略 优 化 ，提 升 客 户 贡献智 能 客 服 ，优 化 用 户 体验智能预警，延长客户存续周期个性推荐，增大留存机率用户人工智能人工智能理财全生命周期客户服务 保障用户参与度、提升生命周期中每个节点转化率； 提升企业运营活动的必要性和有效性；人工智能理财优势：特点：以客户金融需求全生命周期管理为核心风险管理机器客服其他智能投顾人工智能理财DEF：通过算法和数据模型驱动，以用户偏好、财务状况等为基础，围绕客户生命周期的精细化管理、投资策略建议、客户服务、投后跟踪等一系列自动化、智能化、个性化的理财人工智能决策系统。2017/7/257实时分析驱动用户资产成长© Analysys 易观www.analysys.cn注：数据来源于易观千帆。活跃用户统计口径为季度使用一次，前端停留5S以上。易观千帆只对独立APP中的用户数据进行监测统计，不包括APP之外的调用等行为产生的用户数据。截止2017年第2季度易观千帆基于对20.7亿累计装机覆盖及4.8亿活跃用户的行为监测结果采用自主研发的enfoTech技术，帮助您有效了解数字消费者在智能手机上的行为轨迹。社会多驱动力奠定人工智能理财快速发展基础政策支持 人工智能产业支持政策不断出台，逐渐上升为国家战略技术重点，2016年国务院下发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》，要求发展人工智能，培育人工智能产业生态；2017年7月20日国务院印发《新一代人工智能发展规划》，至2030年推动实现完备AI产业链和高端产业群。市场升级用户行为变迁 移动端投资理财（非证券及银行服务应用）6月活跃规模近九千万。 2016年居民可投资资产规模超百万亿人民币，投资者资产增长与欠缺理财服务之间矛盾越发迫切；而语音/文字/图像处理、数据分析等应用逐步成熟，有利于降低财富管理市场中固有的门槛限制。8,301.8 8,181.1 8,941.7 6,000.06,800.07,600.08,400.09,200.02017年04月2017年05月2017年06月月活跃用户(万)2017年4-6月中国移动互联网投资理财活跃用户2017/7/258实时分析驱动用户资产成长技术迭代支撑金融场景标准、全量化的智能决策智能决策：构成标准、全量化的小微金融和理财等场景应用基础;Tree，Forest模型 过去10年线性模型+特征工程 过去5年 自动特征工程深度学习 图像、语音、自然语言理解 达到或者超过人的水平趋势 算法提升 工具化 专用芯片2017/7/259实时分析驱动用户资产成长人工智能理财市场起步 先行者引导商业模式变迁BCHIIIIIIIVVVIVIIVIIIEFG市场启动期(2019-2021)应用成熟期(-)高速发展期(2022-)探索期(2014-2018)市场认可度时间www.analysys.cnA©Analysys 易观行业发展阶段AII: 平台数量快速增多.I:人工智能理财模式出现DIII:商业模式不成熟、变现能力困难的平台批量退出市场.IV: 人工智能理财市场中平台商业模式成型，盘整后集中启动.20152016V:技术升级助力服务能力提升，细分市场格局形成一定稳态NOW中国人工智能理财市场成熟度曲线 20世纪五六十年代人工智能理论初步形成，但由于技术、算力未能实现突破性进展，应用无法达成预期效果，直至2014年人工智能技术在金融理财领域实践加大，从业者加速进入，在2016年末（C点）行业达到第一波小的高峰，不过在此阶段企业的商业模式仍不成熟，随后发展走势（ C-D点）预示着模式探索将逐渐回归理性。• PAST对人工智能理财，更多是片面理解为智能投顾或数字化资产配置。• NOW自动化、智能化、个性化的人工智能理财决策系统开始在行业应用。• FUTURE广泛应用于线上线下，人工智能理财完全成熟。2017/7/2510实时分析驱动用户资产成长人工智能金融/非金融应用在全球范围内被提至新高度人工智能上升至机构战略高度AI应用领域企业数量及资本快速增加深度学习、高性能计算和大数据技术推动人工智能应用从实验室走向商业化 亚马逊、谷歌，摩根大通、花旗银行、蚂蚁金服、百度、京东金融等，全球范围内领先机构不断加大改善用户服务、增加收入的人工智能技术应用。 2011年，全球人工智能初创企业仅有70家，而2015年则已经超过了400家，增长近六倍； 2016年仅仅第1季度，超过200家AI相关的初创公司已融资超过15亿美元。 谷歌机器语音识别准确率突破90%；百度/科大讯飞中文语音识别率达到97%。2017/7/2511实时分析驱动用户资产成长中美环境差异影响双方不同的人工智能理财发展重点人工智能理财市场监管制度人工智能理财发展重点美国从业平台受《1940年投资顾问法》约束，并接受SEC的监管，平台需持有RIA牌照，资金受到监管和托管以后，可以根据用户的委托进行投资。中国传统投资顾问业务受《证券投资顾问业务暂行规定》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》等约束，智能投顾偏向技术服务，暂未涉及。 智能投顾作为人工智能理财关键部分，政策制度不一 中美财富领域AI的发展重点有所差异美国财富管理相较中国，量化高频交易更加发达，在群体结构上，中国市场散户参与的比例远远高于美国。市场环境差异导致AI应用在美国更专注于大类资产配置以及微观的量化投资，中国AI应用处于早期，更加关注对用户的理解，重点为提升客户在理财方面的认知能力，建立更健康的投资理念等投资者教育工作。 中美财富市场中资产规模较大人工智能理财市场快速增长数据来源：招商证券、AT Kearney单位：人民币当前人工智能理财规模及渗透处于低位，预计2020年中国达到5.22万亿元，美国达到14.9万亿元。14.9万亿5.22万亿2020年2017/7/25实时分析驱动用户资产成长12© Analysys 易观www.analysys.cnPART 2理财产业价值链升级 人工智能理财商业新生态崛起2017/7/2513实时分析驱动用户资产成长互联网理财规模持续攀升人工智能降低传统服务门槛 2016年包含线上基金销售、网络保险、债权类产品等在内的互联网理财达7.85万亿，市场规模持续扩张，预示着用户对于线上财富管理方式的选择程度提升，其中尽管人工智能理财体量较小，但从影响上，人工智能理财对传统财富管理市场的改变，或发生指数级变化，服务门槛的降低使得更多的财富长尾用户得以受益。78536 95268 114360 136030 19.6%21.3%20.0%18.9%0%10%20%30%030000600009000012000015000020162017F2018F2019F市场规模（亿元 人民币）同比增长率© Analysys 易观数据说明：以上数据根据厂商访谈、易观自有监测数据和易观研究模型估算获得，易观将根据掌握的最新市场情况对历史数据进行微调。www.analysys.cn服务门槛证券公司投资咨询商业银行财务顾问私人银行网络平台信托被动智能管理机器运算+人工服务在人工智能渗透路径中，高品质服务向普通大众延伸2016-2019年中国互联网理财市场规模2017/7/2514实时分析驱动用户资产成长浮动收益市场作为人工智能理财主战场 发展利弊俱存 人工智能理财在浮动收益市场中意义更为巨大，然而在当前市场环境中，投资群体结构上仍以散户为主，机构投资者占比均相对较低，产品种类上，如ETF基金发展受限，影响人工智能理财进一步发展；不过，该浮动收益市场整体规模保持稳步上升，利好人工智能理财普及。国内市场投资主体多为散户以股票市场为例，A股市场中投资者合计达11906.7万户，自然人数量高达11873.70万户；但在市值上，机构投资者与个人投资者格局正发生变化，前者主导市场的趋势显现。固收规模仍是大比例，浮动理财体量上升银行理财、保险、私募基金、资管和信托类等固收产品仍占据财富管理主要市场地；2016年公募基金类产品规模达到9.16万亿，2019年有望达到12.5万亿，浮动收益产品市场变化利好人工智能理财。© Analysys 易观www.analysys.cn8.40 9.16 10.70 11.30 12.50 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00201520162017F2018F2019F公募基金资产规模（万亿 人民币）说明：数据来源于中国证券投资基金业协会；2015年-2019年中国公募基金资产规模2017/7/2515实时分析驱动用户资产成长人工智能理财产业供需匹配先行 市场机制逐步完善C端用户传统金融覆盖不足投资渠道狭窄收益偏低B端企业相关服务方基础设施基金机构券商保险机构债权平台传感器芯片云计算服务AI技术数据服务平台网络运营商产品供给服务技术支持投资监管层根据平台是否介入特定产品销售业务而进行常规的资格准入管理RegTech体系待建设，以便对技术创新主体的线上服务行为制定管理标准2017/7/2516实时分析驱动用户资产成长人工智能理财技术至商业化应用层多位一体 协同成长商业应用层核心数据层基础技术层人工智能理财服务商数据类服务商技术服务供应商 互联网/移动互联网上销售金融产品以及为金融产品销售提供第三方服务的科技平台。 结合客户的消费偏好、资产、教育背景等，集合海量数据并对其分析，全方位的信息，预测客户的消费趋向，支持客户的开发与精准营销。 即包括常规的公司处理日常业务需要的科技如邮件系统、财务系统等供应商；也包括提供智能交互技术服务、大数据分析服务的AI技术服务商。 人工智能理财产业结构不断分化，相互渗透门槛也较高，核心类别上，包括提供数据资源、计算能力的数据层；着重于算法、模型及应用开发的技术层，更为重要的是，连接众多业务场景，实现数据及技术价值商业化的应用层；服务有如机器人投顾、 虚拟客服、语音输入法、人脸识别等，未来三年将迎来发...