AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告.pdf

AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告亿欧智库 www.iyiou.com/intelligenceCopyrights reserved to Yiou intelligence, October 2017Yiou intelligence前言2俯瞰风起云涌的中国AI[1] 投资市场，巨额资金在流向何处？一度疯狂吸金的那些热门行业，今天是否依旧备受投资市场青睐？如雨后春笋般出现的中国AI创新企业，是谁以数以万计的投资助其成长？坐拥千亿资产的巨头企业，通过何种投资战略建立其宏伟的业务链条和产业生态？您即将开卷阅读的这篇研究报告，正是源自于对上述问题的思考。本篇报告由亿欧智库，联合阿里研究院与微链共同出品。始于2012年，止于2017年第三季度，报告针对近6年来中国的AI创投数据进行了深度挖掘。基于亿欧智库对AI本质与商业化阶段的研究与观点，结合企业生命周期模型，从三大产业链层次和18个重点行业，到投资机构市场布局和巨头企业投资战略，报告深入探索AI各投资领域的变化趋势，总结AI投资市场主要“玩家”投资规律，带您近距离观察中国AI投资市场，把握下一个属于您的成长机会。注释[1]：AI，Artificial Intelligence，人工智能。目录CONTENTS中国AI投资，钱都去哪儿了？2.1 2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2.2 不同投资阶段的投资状况2.3 产业链三大层次的投资发展变化2.4 从18个行业看中国AI投资布局2.5 战略投资、并购、上市状况中国AI投资的主要玩家有哪些？趋势总结与研究说明楔子：AI商业化之“二次革命”1.2.3.4.3.1 中国AI投资机构综述3.2 中国AI投资机构TOP103.3 美元基金vs人民币基金3.4 不同投资阶段的投资机构梳理3.5 BATJ的投资战略3.6 2017年新入场“玩家”……………… 10………………………………11………………………16…………………………19…………………………… 22…………………………………… 25………………………………… 26………………………………… 29………………………… 31…………………………………… 34………………………………… 38………………… 24……………………… 09……………………… 04………………………………… 394.1 中国AI投资市场趋势总结4.2 数据说明4.3 研究后记……………………………… 40………………………………………………41………………………………………………421.1 探索AI本质1.2 AI商业化的两大阶段1.3 投资阶段与企业生命周期模型…………………………………………… 05…………………………………… 06………………………… 08Second Business Development Period of Artificial IntelligencePart.1 楔子：AI商业化之“二次革命”4本章节主要梳理报告基础理论与观点，内容将按照如下顺序进行展示：1.探索AI本质2.AI商业化的两大阶段3.投资阶段与企业生命周期模型Yiou intelligencePart 1. 楔子AI商业化之“二次革命”探索AI本质AI本质：人类赋予机器的未来形态5在谈论AI商业化的“二次革命”之前，我们首先需要正确理解：究竟何为AI？今天，不少人会狭隘地认为“AI=深度学习”，这种认知的形成具有一定的历史原因。2012年深度学习的运用大大提升了图像识别和语音识别的准确率，引起工业界的强大兴趣，进而推动AI进入了又一轮商业化阶段。幸运的是，我们正经历这一轮AI的商业大爆发。假如我们身处于20世纪80年代，我们很可能片面地认为“AI=专家系统 [1]”。总结而言，AI在不同的发展阶段——不论过去还是未来——都会因技术进步或新技术的诞生，而进一步得到发展。经过一年多来对于AI的研究，亿欧智库更认同这样一种观点，即AI本质上是人类赋予机器的未来形态。正如被誉为“人工智能之父”的美国计算机学家约翰·麦卡锡所言：“人工智能就是要让机器的行为看起来就像是人所表现出的智能行为一样。”注释[1] 专家系统：Expert System，是一种在特定领域内具有专家水平解决问题能力的程序系统。它能够有效地运用专家多年积累的有效经验和专门知识，通过模拟专家的思维过程，解决需要专家才能解决的问题。专家系统是目前人工智能领域中最活跃、最受重视的领域之一。Yiou intelligencePart 1. 楔子AI商业化之“二次革命”AI商业化的两大阶段AI两大商业化阶段：从专家系统，到深度学习61977199020062012 斯坦福大学计算机科学家费根 · 鲍姆提出“知识工程”概念，随后十年，专家系统渗透入化学、医学、农业、计算机等各个领域，市场中出现数千个专家系统 专家系统学习能力非常有限，满足不了生产需求，此后AI进入长达十多年的“寒冬期” 受限于数据量和算力，多层神经网络技术热潮“昙花一现” 多伦多大学教授Hinton等人发表论文，首次提出了“深度学习” 概念，为解决深层结构相关的优化难题带来希望 深度学习的运用大大提升了图像识别和语音识别的准确率 [1] 神经网络模型在ImageNet竞赛中的突破，引起了工业界强大的兴趣AI商业化阶段1大量产品化的专家系统被推出市面AI商业化阶段2深度学习模型推动产品化进程至今专家系统深度学习图像识别：2012年10月，Hinton教授团队在ImageNet视觉识别挑战赛中错误率较低至16%（原≥25%）；语音识别：2012年，谷歌首次将深度神经网络用于语音识别，单词错误率降低至12.3%（原≥30%）。注释[1]Yiou intelligence0.08 0.07 0 0.01 0.43 0.18 1.81 3.27 3.23 5.46 22.55 104.44 126.23 177.82 0408012016020020042005200620072008200920102011201220132014201520162017Q1-Q32004-2017年中国AI私募股权市场投资频数与投资金额变化情况投资金额（亿元RMB）1 1 013547172583171239169投资频数Part 1. 楔子AI商业化之“二次革命”AI商业化的两大阶段2012年AI商业化“二次革命”爆发，两年后开始“疯狂吸金”7200620122年商业化阶段模型优化与商业探索阶段投资市场热度迅速上升算力、行业数据量大幅提升 2012年，AI进入又一轮商业化阶段；2年后的2014年，中国AI投资市场热度陡增，并持续升温。2017年前三季度AI总投资额，已超过2016年全年投资额。其“疯狂吸金”态势证明，AI商业化的“二次革命”已经爆发。2004-2011年发生的融资事件是否与AI相关，有待商榷。本报告将以2012-2017年投资数据为基础，探讨AI商业化“二次革命”阶段的投资市场变化注释：本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。Yiou intelligencePart 1. 楔子AI商业化之“二次革命”投资阶段与企业生命周期模型理论补充：投资阶段与企业生命周期模型8 本报告主要研究中国AI投资市场（以私募股权投资为主）。根据企业不同的发展阶段，投资阶段也会不同。种子轮、天使轮、A、B、C轮等投资阶段，分别对应企业的哪一发展阶段呢？本报告引入李业[1] 的“企业生命周期模型”（一个基于美国著名管理学家伊查克·爱迪思的“企业生命周期理论”而修正的模型）。他认为企业的生命周期被分为五个阶段：孕育期、初生期、发展期、成熟期和衰退期。企业各生命周期对应的投资阶段如下图所示。注释[1] 李业：华南理工大学工商管理学教授，在其2000年发表的论文《企业持续成长的战略研究》中提出上述企业生命周期修正模型。种子轮天使轮Pre A轮A/A+轮B轮C轮……上市退市企业生命周期…孕育期初生期发展期成熟期衰退期亿欧智库：企业生命周期模型αβγα/β/γ 企业死亡点Investing fields of Artificial IntelligencePart.2 中国AI投资，钱都去哪儿了？9本章节主要梳理中国AI投资标的，内容将按照如下顺序进行展示：1.2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2.不同投资阶段的投资状况3.产业链三大层次的投资发展变化4.从18个行业看中国AI投资布局5.战略投资、并购、上市状况Yiou intelligencePart 2. 中国AI投资，钱都去哪儿了？2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览2012-2017年中国AI私募股权投资市场总览10411家获投企业439.74亿元RMB投资金额570家投资机构………411家获投企业，共发生704笔投资事件，包括早期投资、VC、PE、并购、收购、战略投资439.74亿元人民币投资金额，其中人民币基金与美元基金各约占总投资额的50%；此处不涉及二级市场570家投资机构，包括私募投资基金（GP/LP）、金融机构、企业、政府创业引导基金/产业基金等Yiou intelligencePart 2. 中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况2017年中国AI投资市场重心向发展期转移11 从各投资阶段投资频数角度审视，中国AI投资市场各阶段投资频数于2015年出现第一次大幅度增长；2017年前三季度投资频数虽低于2016年，但基于算数计算预估，2017年全年投资频数有望达到或略超过2016年。具体而言：1. 初生期（天使轮/Pre A轮）企业的获投频数持续领先，2014年至2015年涨幅较大；2. 发展期（A/A+轮、B轮）企业的获投频数稳步上升，并逐渐向初生期企业靠近，2017年表现更为显著。由此可以预测，2017年中国AI投资市场重心已开始向发展期转移。20351069143690917146305165602281526190357460102030405060708090100201220132014201520162017Q1-Q3亿欧智库：2012-2017年中国AI投资市场各投资阶段投资频数种子轮天使轮/Pre A轮A/A+轮B轮C轮及后期注：B轮包括Pre B、B、B+轮，下文均同）39269数据来源：亿欧智库AI创投数据库www.iyiou.comYiou intelligencePart 2. 中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况2017年前三季度投资额超越2016年全年12A/A+轮20162015201420132012天使轮/Pre A轮B轮C轮及后期种子轮2017Q1-Q3 中国AI投资市场投资额呈不断上涨趋势。2017年前三季度虽投资频数少于2016年，但投资额已超过2016年全年（115.62亿RMB：171.93亿RMB）[1]。数据来源：亿欧智库AI创投数据库www.iyiou.com注释[1] 此处未包含战略投资/收购/并购的数据；本报告对未透露投资金额进行了科学处理，处理方式见第四章P41。亿欧智库：2012-2017年中国AI投资市场各投资阶段投资额分布总览Yiou intelligencePart 2. 中国AI投资，钱都去哪儿了？不同投资阶段的投资状况孕育期和初生期企业投资持续增长迹象不明显13 自2014年后，种子轮的投资频数与投资额平稳增长，但幅度较小，这可能受到种子轮的媒体披露较少的影响； 天使轮/Pre A轮的投资额与投资频数于2015年出现第一次大幅度增长；虽2015年与2016年投资频数基本持平，但2016年投资额是2015年的2.3倍左右，证明2016年天使轮/Pre A轮单笔平均投资额有较大增长；而2017年全年天使轮/Pre A轮的投资频数与投资额极可能低于2016年； 以上可见，孕育期和初生期企业的投资持续增长的迹象不明显。2035106投资频数亿...