中国互联网金融行业专题分析2017V1.pdf

中国互联网金融行业专题分析2017Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护2017/8/152实时分析驱动用户资产成长分析定义及分析范畴 互联网金融：互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。分析范畴 本分析内容主要针对《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对于互联网金融各类型的划分，包括第三方支付、网络借贷、互联网理财、互联网保险、股权众筹等内容；其中消费金融领域研究参见《中国互联网消费金融市场专题分析2017》。分析定义2017/8/153实时分析驱动用户资产成长CONTENTS目录互联网金融市场综合概述01互联网金融细分市场分析02互联网金融典型案例解读0304互联网金融市场发展趋势2017/8/154实时分析驱动用户资产成长PART 1互联网金融市场综合概述2017/8/155实时分析驱动用户资产成长多层次监管及自律的互联网金融管理体系成型互联网金融具有跨界混业经营、贯穿多层次的市场体系、金融业态多、创新速度快、风险复杂多样的特征，因而合理而完善的监管结构和体系必然对行业的规范化进程起到重要的推动作用，互金行业形成了“双层次多头的监管主体、多层次的监管体系+行业自律体系”的结构已然成型；另外网络金融信息服务对投资安全及决策有较大推动作用，国家网信办强化监管对象力度，如在平台类型外延的基础上进一步确定内容发布规范，会更加利于互金市场稳定。监管主体层监管模式与原则层内外部控制与协调机制层动态监管层风险保护机制层管理体系行业自律体系影响引导监管主体银监会保监会证监会互联网信息办公室国家监管部门分支机构地方政府地方司法地方其他金融监管部门中央监管层地方监管层建设完善互联网金融企业-协会会员上报相关状况制定行业规范引导行业自律核心辅助2017/8/156实时分析驱动用户资产成长监管层的全面关注利于互联网金融行业长久规范发展监管层对行业风险的关注监管层对监管机制的关注监管层对行业规范和发展的关注2016年4月国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，开始对互联网金融风险展开重点整治。2016年4月开始相继陆续发布了P2P网络借贷、互联网保险、股权众筹风险频发业务专项整治工作实施方案。2016年3月中国互联网金融协会成立。2016年8月证监会创新部解散，成立近两年半时间。2015年12月31日国务院关于印发推进普惠金融发展规（2016—2020年）的通知。2016年8月四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，并作出12个月过渡期的安排。2016年4月起监管层开展对互联网金融风险的专项整治工作，启动风险保护机制和动态监管机制；2016年3月中国互联网协会成立、8月证监会创新部解散，监管关注点增加，管理体制根据市场情形进行着不断优化调整，行业风险得到一定程度的遏制，利于行业的长久规范发展。2017/8/157实时分析驱动用户资产成长金融科技能力成行业发展共识 深度影响互联网金融行业格局金融网络化金融深度科技化POS机ATM机交易系统清算系统电话银行金融计算机化证券交易系统银行银联卡基金网络销售 P2P网络借贷 互联网保险移动支付网上银行手机银行人工智能+互金 区块链+互金云计算+互金 生物识别+互金VR+互金移动互联+互金金融的核心内容是跨时间、跨空间的价值交换，因此能够缩短时间、拉近空间距离感的技术很容易就会被金融行业所接纳，金融行业自进入信息化时代以来按照技术渗透的深度大致先后经历了计算机化、网络化直至目前及今后的深度科技化阶段，目前人工智能、生物识别、云计算等技术已经应用于互联网金融领域，标志着金融科技将深度影响互联网金融的发展。科技对金融的影响深度低高2017/8/158实时分析驱动用户资产成长互联网金融平台发展呈现以优势业务为基础，谋求多元化经营的战略共性互联网企业开展互联网金融业务具有流量、网络及数据技术优势，一般具有较高的跨区域的流量基础，因而其在开展互联网金融业务时，比较注重用户迁移，将其原有业务市场中积聚的流量顺理成章地引入其互联网金融业务中，通过不同的场景、高收益理财等手段引流后再快速丰富和布局互联网金融产品，进而实现多元化经营并形成品牌，之后通过市场开发或对业务的深耕细作提升品牌影响力。市场渗透：利用其在互联网领域的优势业务（如支付、电商、社交、搜索、门户网站等优势竞争力）尽可能的获取原有市场中的资源和流量份额。现有业务新业务原有市场新市场业务开发：在占有的原有市场中，以支付与征信、高收益产品、场景引入等手段筛分、引导客户向互联网金融业务迁移，助力新互联网金融业务取得成功。多元化发展：以新的的单一互联网金融业务和客户资源为基础拓展多种形式的互联网金融业务，逐步形成自身互联网金融生态圈，发展成多元化的互联网金融企业。市场开发：通过品牌影响力、销售、推广等方式扩大原有市场以外的其他形式的市场。安索夫策略管理矩阵互联网金融典型路径2017/8/159实时分析驱动用户资产成长互联网金融平台基于自身掌握、积累的资源优势 在细分领域逐步寻求突破旅游消费电商消费教育消费……旅游消费金融人身伤害险出行保障旅游救助险消费信贷首付出发拿去花…横向的发展针对多种类型的消费领域金融服务需求，对接的客户具有多样性，客户流量多，但由于行业的专业化程度问题，对于行业的风险把控较难以实现，且对于企业的资源整合能力要求较高。………………纵向的发展模式针对单个行业为主，依托企业在该领域的资源和积累，使得企业对于行业的经营更为深入，如旅游行业资源的情况下可对接旅游的出行、旅游外汇管理、旅游支出等各个环节，初期专业性要求较高，发展前景依行业前景而定。消费金融由于互联网金融企业自身原有属性的不同，对于行业的深入程度、自身资源的积累程度乃至经营方法和思路的差异，互联网金融企业之间在自身行业的发展和布局模式也逐渐趋异。下图是以消费金融领域为例的差异化布局图示：2017/8/1510实时分析驱动用户资产成长市场利率保持低位 用户投融资需求持续上升 奠定传统金融机构和互联网金融的竞争和布局差异化基础2016年的利率一直处于历史最低水平，2016年12月份银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为2.44%，比上年同期高0.47个百分点，居民存款保值增值需求在传统金融机构无法得到满足，同时下游的融资方对资金的需求增加。2016年全年人民币存款增加14.88万亿元人民币，比上年同期低1.4个百分点，居民的储蓄有一部分流入其他金融投资市场，而且这种趋势随着居民生活水平的不断提高、投资理财市场特别是互联网金融市场的逐渐便捷化会愈加明显，因而会导致传统的金融机构与互联网金融企业为了满足客户不同需求时，构成未来竞争和布局差异化。4.14%3.60%3.50%3.25%3.00%2.75%2.50%2.25%1.75%1.50%1.50%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%一年期定存基准利…2007年-2016年中国一年期定期存款基准利率© Analysys 易观 · 中国人民银行www.analysys.cn2017/8/1511实时分析驱动用户资产成长互联网金融五种竞争力量将驱动市场结构长期动态调整潜在进入者行业内竞争对手现有互联网金融公司之间的竞争资金提供方资金需求方创新性的其他金融业务行业的价值链方向行业内竞争力量替代性威胁潜在进入威胁下游行业上游讨价还价能力讨价还价能力现阶段互联网金融企业之间竞争的主要资源是使企业居于合规化的牌照资源及流量，企业竞争的主要核心能力是金融科技能力、风险控制能力。从外部看，对资金提供方的吸引以及传统金融机构转型后的逐步进入是驱动行业竞争的重要力量。主要驱动力量现状资金提供方目前存款利率处于较低水平，但是对互金平台的选择性颇多，因而总体资金提供方目前处于偏强势地位。资金需求方虽然目前贷款利率也处于较低水平，但是个人的融资及一些行业的企业融资受限于银行的风控和和政策，因而目前处于偏弱势地位。现有互联网金融公司之间竞争随着监管的规范化，牌照资源是重要竞争资源。金融科技是互联网金融企业竞争的核心能力。创新性的其他互联网金融业务目前已基本初步形成了互联网金融业务类别，但基于技术进步的创新性业务会逐步对现有业务体系产生影响。潜在进入者传统金融机构本身具有经营金融业务的经验、人才储备、投资标的，传统金融机构的逐步转型将对现有的互联网金融体系产生较大影响。2017/8/1512实时分析驱动用户资产成长PART 2互联网金融细分市场分析2017/8/1513实时分析驱动用户资产成长2016年中国第三方支付市场交易规模已达893144.6亿元人民币 预计未来依旧保持稳步快速增长根据Analysys易观产业数据库监测显示，2016年中国第三方综合支付规模达到893144.6亿元人民币，较2015年同比增长63.9%，与2012年之前保持近乎一倍以上的高速增长率相比，增速逐渐趋缓。从整体趋势看，自2013年以来，中国第三方支付市场交易规模持续稳步增长，2016年市场交易规模为2013年的5倍，预计未来中国整体第三方支付依旧保持稳步快速增长的态势。177503.3324848.9544915.2893144.683.0%67.7%63.9%0%50%100%04000008000001200000160000020000002013201420152016成交额(亿元人民币）环比增长率© Analysys 易观2013-2016年中国第三方综合支付市场交易规模数据说明：第三方支付规模是包括互联网支付、移动支付等的综合支付规模，以上数据根据厂商访谈、易观自有监测数据和易观研究模型估算获得，易观将根据掌握的最新市场情况对历史数据进行微调。www.analysys.cn第三方支付2017/8/1514实时分析驱动用户资产成长支付牌照到期后面临续展 严重违规被要求注销 目前牌照数量已减少至248张央行发放10批共计271张支付牌照，各分项中：互联网支付103个、移动电话支付45个、固定电话支付14个、银行卡收单60个、预付卡受理171个、预付卡发行165个。根据相关规定：支付牌照的有效期为5年，到期前6个月由各公司向当地央行分支机构申请续期，经过许可后续期的期限仍为5年。虚假数据规避监管、变相违规转让牌照、超范围经营等严重违规则会被注销牌照，背后的实际控制人存在关联关系的被要求合并，其余均顺利续展。248目前合法支付牌照数2011.52011.82011.122012.62012.72013.12013.72014.72015.32016.52016.82016.122017.62017.72018.12018.72019.72020.32021.52021.82021.122022.62022.72023.12023.72024.72025.3首次到期时间············首批27家，顺利续展第二批13家，4家违规或合并被注销第三批中，8家违规或合并被注销第四批中，之前注销1家，9家未予续展支付牌照颁发时间续展后下一步到期时间23目前已注销牌照数2015.122020.122025.12第六批中，提前注销1家第三方支付2017/8/1515实时分析驱动用户资产成长第三方支付保持稳定快速增长 对其他业务渗透性强 可结合的领域广阔 业务布局面宽市场增长性2015 ★★★★2016★★★★★市场规模★★★★★政策宽松度★★★竞争难易度2015★★★2016★★★★行业盈利性2015★★★★★2016★★★近3年交易规模的复合增长率为71.36%，依然保持较稳定的快速增长。由于互联网支付的渗透性强，所能提供的行业盈利及连带业务的盈利性强，但受费率改革、推广成本及监管的硬性要求的影响行业的盈利性下降明显。由于实行牌照制管理，加上违规被注销和存在关联关系而合并的影响，牌照数量逐渐减少，而市场中寡头竞争明显，而基于细分行业及延伸业务仍存发展蓝海。第三方支付...