纺织服装行业服装&化妆品2019年8月淘宝数据跟踪与解读：服装线上消费复苏，化妆品增速持续较高-20190912-光大证券-23页.pdf

证券研究报告 李婕 执业证书编号：S0930511010001 汲肖飞 执业证书编号：S0930517100004 罗晓婷 执业证书编号：S0930519010001 服装线上消费复苏，化妆品增速持续较高 ——服装&化妆品2019年8月淘宝数据跟踪与解读 2019年9月12日 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。 1、淘系线上服装品类8月数据概览 2、淘系线上服装细分行业单月销售分析 3、淘系线上服装品牌单月销售分析 4、淘系线上化妆品品类8月数据分析 5、风险提示 请务必参阅正文之后的重要声明  从行业来看，2019年8月服装类细分行业淘系销售额运动鞋服、婴童、家纺等行业同比增长，女装、男装、内衣、箱包等行业有所下滑，环比7月线上销售有所好转。分量价来看，多数细分行业销量同比下滑但降幅放缓，价格方面除女装以外，其他行业相对较明显，预计与线上消费升级、拼多多崛起导致淘宝低价订单出现分流有关。从市占率看，运动服、童装细分行业集中度同比提升，内衣、运动鞋服领域龙头效应显著，女装、男装竞争较为激烈。  从重点品牌来看，2019年8月多数服装上市公司线上销售额同比保持增长，表现优于行业。其中高端女装品牌多数线上销售额同增100%以上，大众服饰领域森马服饰、太平鸟、拉夏贝尔同比增速持续较高，童装方面巴拉巴拉龙头效应显著，家纺品牌富安娜、水星家纺持续快速增长。运动鞋服市场公司多数保持高双位数增长，本土品牌逐渐崛起。 1、淘系线上服装品类8月数据概览 主要结论： 3 请务必参阅正文之后的重要声明 请务必参阅正文之后的重要声明 1、淘宝2019年8月服装细分品类销售情况 4 请务必参阅正文之后的重要声明 品类 销量 （万件/双） 销量 YoY 均价 （元） 均价 YoY 销售额 （百万元） 销售额 YoY 男装 总计 6656 -16% 103 8% 6748 -9% 休闲裤 1723 -28% 93 2% 1609 -27% 羽绒服 21 49% 443 8% 92 62% 针织衫 60 15% 171 18% 102 35% 女装 总计 17794 -12% 113 -3% 20045 -15% 裤子 2371 -19% 81 12% 1932 -9% 毛衣 198 5% 155 -23% 307 -19% 牛仔裤 1366 -8% 96 20% 1318 10% 内衣 总计 8748 -9% 48 2% 4178 -7% 内裤 2827 -7% 42 3% 1186 -5% 箱包 总计 3273 -13% 107 4% 3510 -9% 旅行箱 344 -11% 243 3% 834 -9% 双肩包 781 -19% 91 8% 711 -13% 家纺 总计 2904 11% 84 2% 2454 13% 婴童 童装 8026 -2% 45 12% 3594 10% 童鞋 1194 -7% 63 9% 749 1% 鞋类 女鞋 3603 -18% 108 25% 3898 2% 男鞋 2028 -7% 134 42% 2726 32% 运动鞋服 运动服 914 13% 129 19% 1178 34% 运动鞋 942 15% 337 9% 3178 26% 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 请务必参阅正文之后的重要声明 女装行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 2、淘系线上女装品类：量价下滑幅度收窄，市场份额洗牌 5 请务必参阅正文之后的重要声明  整体来看，2019年8月女装线上销售额、销量、均价分别同增-15%、-12%、-3%，环比同增17PCT、10PCT、10PCT，女装线上销售同比持续下滑但幅度有所收窄，淘系线上消费环比有所好转。  市场份额方面，女装线上行业集中度仍较低，8月前十大品牌市占率为5.15%，同比有所下降，主要由于部分淘品牌销售额同比显著下降、增长持续性较弱，vero moda、only、优衣库、太平鸟等传统线下品牌淘系市占率稳定增长。 阿里平台女装行业前十大品牌单月销售额对比（百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 品牌（2019.08） 销售额 品牌（2018.08） 销售额 vero moda 174 naiuu/奈由由 1616 only 165 xsisxusa/絮色 874 ur 133 thouland island city/千岛城 414 派睿斯 116 茜可韩 179 uniqlo/优衣库 91 only 74 ochirly/欧时力 78 vero moda 68 peacebird/太平鸟 76 uniqlo/优衣库 51 yumomo style 68 champion 44 hstyle/韩都衣舍 65 peacebird/太平鸟 44 zara 65 bobowaltz 44 10000200003000040000500006000050100150200250300350400太平鸟女装拉夏贝尔朗姿歌力思玖姿地素时尚女装合计（右轴）请务必参阅正文之后的重要声明 男装行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 2、淘系线上男装品类：同比收入持续下滑，龙头品牌份额稳定 6 请务必参阅正文之后的重要声明 阿里平台男装行业前十大品牌单月销售额对比（百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 品牌（2019.08） 销售额 品牌（2018.08） 销售额 花花公子 153 花花公子贵宾 364 花花公子贵宾 149 花花公子 263 南极人 102 南极人 71 ibelee 98 fgn/富贵鸟 55 uniqlo/优衣库 91 semir/森马 53 semir/森马 81 裳布齐 51 tucano/啄木鸟 72 马克华菲 43 plover 59 uniqlo/优衣库 42 战线狼 58 champion 42 gxg 52 liewei/猎威 42  整体来看，2019年8月男装线上销售额、销量、均价分别同增-9%、-16%、8%，增速环比增9PCT、11PCT、-4PCT ，男装线上销售额同比下降幅度收窄，其中销量受拼多多等平台冲击影响同比持续下滑，均价仍保持增长，但增速持续回落。  市场份额来看，8月男装线上市场CR10为13.54%，同比持平，头部淘品牌花花公子收入同比大幅下降，优衣库、南极人、森马等品牌线上销售增长较快，扩张市场份额。 5000100001500020000250003000035000100200300400500600700海澜之家森马服饰太平鸟男装九牧王七匹狼男装合计（右轴）请务必参阅正文之后的重要声明 童装行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 2、淘系线上童装品类：行业销售恢复增长，龙头品牌地位稳固 7 请务必参阅正文之后的重要声明 阿里平台童装行业前十大品牌单月销售额对比（百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 品牌（2019.08） 销售额 品牌（2018.08） 销售额 巴拉巴拉 164 巴拉巴拉 84 南极人 54 南极人 53 辰辰妈 52 辰辰妈 41 mini balabala 31 hello kitty/凯蒂猫 23 dave＆bella 28 yobeyi/优贝宜 18 童泰 24 bejirog/北极绒 17 hello kitty/凯蒂猫 22 童泰 17 gxg kids 21 嘟嘟家 17 mini peace 20 懿琪宝贝 16 anta/安踏 19 dave＆bella 16  整体来看，2019年8月童装线上销售额、销量、均价分别同增10%、-2%、12%，增速环比增21PCT、20PCT、-2PCT，销量增速显著回升，销售均价增长拉动销售额同比增速转正，消费升级趋势持续。  市场份额方面，8月童装前十大品牌市占率为12.11%，同比提升，其中巴拉巴拉收入大幅增长，市占率进一步提升，南极人、辰辰妈等品牌龙头地位巩固，安踏kids、mini peace、gxg kids等成人装延伸品牌进入行业前十，童装消费品牌效应逐渐明显。 2000400060008000100001200014000100200300400500600700巴拉巴拉旗舰店安奈儿ABC童装合计（右轴）童鞋合计（右轴）请务必参阅正文之后的重要声明 内衣行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 2、淘系线上内衣品类：收入下滑放缓，线上品牌增速稳步提升 8 请务必参阅正文之后的重要声明 阿里平台内衣行业前十大品牌单月销售额对比（百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 品牌（2019.08） 销售额 品牌（2018.08） 销售额 南极人 347 南极人 267 miiow/猫人 65 荷魅 242 浪莎 65 浪莎 69 bejirog/北极绒 62 septwolves/七匹狼 60 septwolves/七匹狼 50 miiow/猫人 55 playboy/花花公子 42 playboy/花花公子 43 gainreel/歌瑞尔 39 bejirog/北极绒 39 恒源祥 39 华歌尔 32 uniqlo/优衣库 33 恒源祥 31 曼妮芬 29 彩纹卡尼 29  整体来看，2019年8月内衣线上销售额、销量、均价分别同增-7%、-9%、2%，增速环比增4PCT、10PCT、-8PCT，内衣线上销售额及销量下降幅度收窄，均价同比保持增长。  市场份额来看，8月内衣线上市场CR10为18.44%，同比略有下降，其中南极人、北极绒、恒源祥等线上高性价比品牌销售额保持增长，龙头地位进一步巩固，线下传统品牌浪莎、七匹狼等内衣收入同比有所下滑。 2000400060008000100001200014000204060801001201401601802017.112017.122018.012018.022018.032018.042018.052018.062018.072018.082018.092018.102018.112018.122019.012019.022019.032019.042019.052019.062019.072019.08南极人官方北极绒恒源祥内衣合计（右轴）请务必参阅正文之后的重要声明 箱包行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 2、淘系线上家纺、箱包品类单月需求 9  2019年8月家纺线上销售额、销量、均价分别同增13%、11%、2%，增速环比增15PCT、17PCT、-2PCT，家纺销售增速恢复中速增长，龙头公司富安娜、水星家纺销售额保持高双位数增长、市占率进一步向龙头集中，LOVO同比调整尚未结束。  2019年8月箱包线上销售额、销量、均价分别同增-9%、-13%、4%，增速环比增13PCT、16PCT、-6PCT，销售额和销量同比下滑幅度收窄，90分淘系销售增长明显。 家纺行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元） 资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 10002000300040005000600050100150200250300LOVO富安娜水星家纺罗莱家纺家纺合计（右轴）5001000150020002500300035004000450051015202530354090分新秀丽箱包合计（右轴）请务必参阅正文之后的重要声明 阿里平台运动服饰行业前十大品牌单月销售额对比（百万元）资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理 10 请务必参阅正文之后的重要声明 阿里平台主要国产品牌运动服饰销售额（百万元） 资料来源：淘宝网，...