2017年企业并购回顾-中国医疗器械行业.pdf

www.pwccn.com2017年企业并购回顾中国医疗器械行业2018年4月PwC目录前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业22018年4月PwC前言 — 报告中所列示数据的说明（1/2）•报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据。•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2017年中国企业并购市场回顾与2018年展望相一致。•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业32018年4月PwC前言 — 报告中所列示数据的说明（2/2）•“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业42018年4月PwC概览2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业5PwC2017年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降至49.4亿美元，与2016年相比降低36%，为近三年最低的年度交易额来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内91 2,494 7 6 4,838 7 5 4,855 89 1 ,997 1 9%(59%)境外3 0 8 327 2 - 3 32 50%不适用战略投资者总和94 2,494 84 5,165 77 4,855 92 2,029 19%(58%)财务投资者私募股权基金交易8 1 91 1 0 958 1 5 908 1 6 1 ,222 7 %35%风险投资基金交易1 5 32 1 3 1 9 39 53 52 27 5 33%423%财务投资者总和23 223 23 977 54 961 68 1,496 26%56%中国大陆企业海外并购国有企业- - - - 3 - - - 不适用不适用民营企业2 63 7 384 22 61 9 1 4 1 ,01 0 (36%)63%财务投资者4 33 5 322 7 1 ,1 7 2 6 31 4 (1 4%)(7 3%)中国大陆企业海外并购总和6 96 12 707 32 1,791 20 1,324 (38%)(26%)香港企业海外并购2 7 2 24 6 7 1 5 91 (1 7 %)27 %总计125 2,820 121 6,873 169 7,678 185 4,940 9%(36%)差异%20172015201420162018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业6PwC2,494 4,838 4,855 1,997 0327 -32 2561,300 2,132 1,810 70408 691 1,101 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002014年2015年2016年2017年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易大部分领域的并购金额发生不同程度的减少，特别是境内战略投资和财务投资两大主要子板块的交易金额均发生大幅下滑；然而海外并购交易上升了59%，2017年达到11亿美元，并创历史新高并购交易金额（2014年-2017年）百万美元下降36%增长12%2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业7来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC虽然并购金额下降了36%，但是年度并购数量仍增长了9%，战略投资者和财务投资者在交易数量上仍然保持活跃，海外并购数量有所下滑91 76 75 89 3 8 2 3 272861744931190204060801001201401601802002014年2015年2016年2017年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易并购交易数量（2014年-2017年）增长9%增长40%2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业8来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC战略投资者2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业9PwC91 76 75 89 3 8 2 3 01,0002,0003,0004,0005,0006,00001020304050607080901002014年2015年2016年2017年国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额数量百万美元境内战略并购数量上升19%，但金额环比下滑了58%达到近三年最低；另一方面，境外战略投资者依旧不甚活跃。战略投资者交易（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业10来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC手术、耗材和影像设备成为2017年的投资重点，而作为医疗器械行业传统投资热点的体外诊断板块的并购却有所回落战略投资者投资领域 — 交易数量（2014年-2017年）23 26 15 17 12 19 10 151 3 6 14 2 5 511 15 14 195 -1 138 19 26 3401020304050607080901002014年2015年2016年2017年体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业11来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC除影像外，各类别的交易金额均有明显下降战略投资者投资领域 — 交易金额（2014年-2017年）336 2,184 407 201 1,062 210 741 870 -224 1,274 1256 279 176 55351 1,472 610 30718 --2470 795 1,647 59305001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002014年2015年2016年2017年体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他百万美元2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业12来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC2017年战略投资者并购案例— 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）宣布日交易金额（百万美金）买方目标公司目标公司行业摘要1 11/04/2017240 俞熔 华润万东医疗装备股份有限公司 影像公司控股股东江苏鱼跃科技发展有限公司与美年大健康实际控股人俞熔签订《股份转让协议》，将公司总股本22%的股权通过协议转让方式转让给俞熔。本次交易总价约为16.57亿元，股权转让后，鱼跃科技持股比例降至24.68%，俞熔持股比例为22%。 2 21/03/2017 202 东旭光电科技股份有限公司 四川旭虹光电科技有限公司 影像公司拟通过通过发行股份的方式购买东旭集团、科发集团和四川长虹合计持有的旭虹光电100%股权。同时为提高重组效率，公司拟向包括东旭集团在内的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额约13.79 亿元。 3 24/10/2017181 同方股份 同方威视技术股份有限公司 影像同方股份以45元/股认购公司下属控股子公司同方威视3,000万股增资扩股计划中的26,710,123股，占3,000万股的89.03%，认购资金总额为人民币1,201,955,535元，并授权公司经营管理层在首轮出资完成后，根据同方威视实际资金需求情况在上述认购资金总额内适当调整公司的出资金额。 4 13/01/2017 156 Magnum Opus 3 Intl Hldg Ltd 金卫医疗集团有限公司 医疗器械-其他要约人(Magnum Opus 3 International Holdings Limited)宣布，要约已于2017年4月10日下午四时正截止，要约已接获的有效接纳包括，约9.69亿股股份要约，及1223.97万份购股权要约。股份要约的有效接纳，连同要约人及其一致行动人士已持有的股份(包括约20.87亿股股份)，相当于公司已发行股本及投票权约70.36%。 5 21/09/2017111 共青城禾元投资管理合伙企业及昌都市高腾企业管理股份有限公司 长沙开元仪器股份有限公司 医疗器械-其他公司持股 5%以上股东、实际控制人之一的罗华东先生于 2017 年 9 月 21 日分别与共青禾元、昌都高腾签署了股份转让协议，罗华东将 其持有的开元股份3,406.8万股(占股份总数的10.04%)分别转让给共青禾元和昌都高腾。本次减持后，罗华东持有公司股份 10,862,976 股，占公司总股本的3.20%，共青禾元、昌都高腾分别持有公司股份1,703,4万股，占公司总股本的5.02%。 2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业13来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC财务投资者2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业14PwC8 10 15 16 1513395202004006008001,0001,2001,400010203040506070802014年2015年2016年2017年PE交易数量VC交易数量PE交易金额VC交易金额数量百万美元2017年风险投资基金继续活跃于医疗诊断、耗材、影像、精准医疗、移动医疗、医疗信息技术等新兴医疗器械领域的投资。交易数量和交易金额均呈上升趋势财务投资者交易（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医疗器械行业15来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析PwC2017年中国财务投资者并购案例— 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）交易金额 （百万美金） 1 2017-09-15481 投资者集团联影医疗 医疗诊断，监护及治疗设备制造 据联影医疗介绍，公司成功完成A轮融资，融资金额33.33亿元人民币。此轮融资由中国人寿大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同领投，中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元、招银电信等投资机构共同出资完成。 2 07/09/2017 240 投资者集团 药明明码（药明康德集团企业） 医疗器械-其他据药明康德集团企业药明明码介绍，公司完成2.4亿美元的B轮融资。本轮融资由红杉中国领投，其他投资者包括淡马锡、云峰基金和3W Partners等机构。华兴资本担任本轮融资的独家财务顾问。 3 27/05/2017199 投资者集团武汉杰士邦卫生用品有限公司 耗材据人福医药介绍，公司与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同收购武汉杰士邦卫生用品有限公司90%的股权，其中，公司以1.2亿美元收购杰士邦公司54%的股权，CITIC Capital Cupid Investment Limited以0.8亿美元收购杰士邦公司36%的股权。 4 2017-10-13 156 投资者集团 瑞莱生物 医疗诊断，监护及治疗设备制造 润达医疗发公告，称其拟与上海润帛投资管理中心（有限合伙）、芜湖润杰投资管理中心...