艾瑞-2019年中国汽车融资租赁行业研究报告-2019.2-51页.pdf

www.iresearch.com.cn汽车金融系列研究之中国汽车融资租赁行业研究报告2019年每日免费阅读行业报告1、每日星球内分享10+精品报告；2、不定时分享国际投行报告，脱水研报等；3、行业报告均为公开内容，版权归原作者所有，星球仅分享内部学习。扫描右侧二维码即刻加入【行业报告（免费） 】星球（此页只为更多需要行业报告的朋友提供便利，希望不会影响您的阅读，谢谢理解！）2©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn报告摘要来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。概念内涵 研究范围：以自然人和法人为消费群体，以乘用车和商用车为交易载体，覆盖新车和二手车的零售端汽车直租业务 主要模式：直租和回租，回租又可分为标准回租和形式回租，本报告将形式回租视为直租 行业价值：汽车融资租赁在普惠金融和汽车流通领域具有重要积极作用行业背景 政策环境：融资租赁公司被银保监会“收编”，监管或趋严，牌照或收紧 资本环境：资本车市双寒冬来临，汽车金融投资遇冷，汽车融资租赁行业在困顿中坚守 社会环境：一二线城市汽车饱和度提升，三四五线消费潜力正在释放；农村购车需求旺盛但缺乏征信背书，适合融资租赁进入 科技环境：多样化金融科技产品广泛应用，有效提高行业效率行业现状 市场规模：预计到2021年，汽车金融市场规模将达23217亿元，汽车融资租赁市场规模将达3897亿元 竞争格局：厂商和经销商系融资租赁公司竞争优势明显，互联网系成长迅速 产品特征：融资租赁产品灵活性有待发挥，且产品定价高企 融资渠道：商业银行是汽车融资租赁公司最主要的资金来源，ABS是最适合其特点的融资渠道 车辆供给：融资租赁车辆以国产品牌和偏低价位车辆为主，厂商在车源供给方面占据主导权 获客渠道：厂商和经销商系注重线下渠道，互联网系线上线下同时发力 风险控制：风险主要来自于贷前审核，不同用途的车辆风控重点不同 关联市场：汽车融资租赁是沟通新车市场和二手车市场的重要通道；出行市场是汽车融资租赁重要的B端市场未来展望 展望一&二：与成熟市场相比，我国汽车融资租赁行业成长空间巨大，但当前仍处于行业初级阶段 展望三：监管导向多元化经销商体系，汽车新零售平台有望获得政策倾斜 展望四：厂商和经销商将加入渠道下沉行列，三四五线竞争将加剧 展望五：二手车融资租赁将逐渐升温3©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn核心观点来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。市场规模2018年我国汽车金融的市场规模约为15265亿元，预计未来三年的复合增速为15%左右；2018年我国汽车融资租赁的市场规模约为2255亿元，预计未来三年的复合增速为20%左右。行业政策监管重划之后，行业监管或将趋严，融资租赁牌照或将收紧。另外，从监管动向看，政策有意打破汽车流通行业中厂商的垄断地位，作为新入局者的汽车新零售平台有望获得政策倾斜。竞争格局互联网系汽车融资租赁公司成长速度最快，目前发展状态最为良好；厂商系汽车金融公司拥有强大的车源优势；经销商系汽车融资租赁公司的车辆丰富度最高；专业租赁系凭借成熟的业务模式而具有一定竞争优势。行业痛点产品价格高企，与目标用户购买力间存在矛盾；厂商地位强势，对上游供应商议价能力较弱；融资渠道有限，获取资金难度较大；二手车市场不够成熟，车辆流转渠道受阻；消费者教育不充分，接受程度较低。发展趋势从长远看，一二线城市汽车保有量增速放缓，市场饱和度提升，三四五线城市和农村汽车保有量处于较低水平且增速较快，未来有望成为拉动新车销量增长的新动力。融资租赁可以满足次级信贷人群的购车需求，预计未来将成为三四五线城市和农村的重要汽车金融形式。4汽车融资租赁概念内涵1汽车融资租赁行业背景2汽车融资租赁行业现状3综合分析及展望4 研究范围界定 汽车融资租赁概念界定 汽车融资租赁的主要模式 汽车融资租赁与汽车消费信贷对比 汽车融资租赁行业的社会价值5©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn研究范围界定本报告研究对象为以自然人和法人为消费群体，以乘用车和商用车为交易载体，覆盖新车和二手车的零售端汽车直租业务按照交易类型划分，汽车融资租赁可以分为针对C端的零售业务和针对B端的批发业务。批发业务主要是指供应链类汽车融资租赁业务，不在本报告研究范畴之内。此外，一般融资租赁形式可分为直接租赁和售后回租，直租是以“融物”为核心的租赁模式，回租是以“融资”为核心的租赁模式，而本报告是在汽车流通大背景下展开的，因此直租模式为本报告关注对象。此外，售后回租又可分为标准售后回租和形式售后回租，从交易实质看，形式售后回租与直租并无区别，因此本报告将形式售后回租同样纳入直租范围内。按消费者属性个人汽车融资租赁法人汽车融资租赁按车辆属性乘用汽车融资租赁商用汽车融资租赁按车辆新旧二手车融资租赁新车融资租赁汽车融资租赁来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。按租赁模式售后回租直接租赁报告研究范围界定示意图按交易类型批发业务零售业务6©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn汽车融资租赁的主要模式直接租赁和售后回租是目前主流的汽车融资租赁模式直接租赁：是指汽车融资租赁公司根据购车人的需求向汽车供应方支付车款，汽车供应方向购车人交付相应车辆，然后购车人和汽车融资租赁公司签订融资租赁协议，购车人享有车辆的使用权并按期向汽车融资租赁公司缴纳租金，融资租赁协议生效期间，汽车租赁公司拥有车辆所有权。协议期满，双方按照约定方式处理车辆。售后回租：是指拥有车辆的消费者为了一次性获得资金将车辆抵押给汽车融资租赁公司并按时交纳租金，融资租赁合同期内，消费者继续享有汽车使用权，融资租赁公司拥有车辆所有权。协议期满，双方按照约定方式处理车辆。售后回租又可分为标准售后回租和形式售后回租。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。双方签订融资租赁合同汽车融资租赁公司车辆所有权购车人车辆使用权车辆供应方4-按期缴纳租金购车人车辆使用权汽车融资租赁公司车辆所有权车辆供应方3-出售车辆按期缴纳租金继续使用车辆4-基于车辆价值支付车款1-了解用户购车意向双方签订融资租赁合同直接租赁模式示意图标准售后回租模式示意图7©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn汽车融资租赁与汽车消费信贷融资租赁模式在准入标准和灵活性方面优于消费信贷从共性上看，汽车融资租赁和汽车消费信贷都是通过分期付款的方式获得汽车的使用权，二者均表现为债权债务关系，而且二者都能缓解需求和购买力之间的矛盾。但在具体的操作细节上，二者有许多不同之处：其一，首付款额度存在差异。汽车信贷的首付比例一般在20%-50%之间，汽车融资租赁的首付比例一般在10%以下，有些平台甚至首付比例为0；其二，所有权归属存在差异。在银行汽车信贷中，贷款人拥有车辆的所有权，而融资租赁模式中，融资租赁公司在融资租赁合同生效期间拥有车辆的所有权；其三，贷款门槛和贷款程序上存在差异。银行汽车信贷对贷款人的信用要求较高，办理程序比较复杂，而汽车融资租赁公司由于拥有车辆所有权，因此对贷款人资信要求程度较低，办理流程相对简单。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。比较项目基础车价 首付比例 贷款期限 贷款利率 交易模式赠送服务资质证明 操作流程 审批时间 车辆所有权汽车融资租赁厂商指导价0-10%1-4年高于同期银行按揭 多种模式选择 购置费、上牌费、保险等基本身份证明比较简单三天以内融资租赁公司银行汽车信贷 4S店实际售价 20%-50%最长5年6%左右（3年期）首付加按揭无多种财产和收入证明流程繁琐两周左右消费者汽车融资租赁与汽车消费信贷对比8©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn汽车融资租赁行业的社会价值汽车融资租赁在普惠金融和汽车流通领域具有重要积极作用汽车融资租赁作为汽车金融的重要形式，其进入门槛低于汽车消费信贷，主要扎根于三四五线城市和农村市场，在一定程度上使汽车金融覆盖到了征信不足的长尾人群，对于践行普惠金融具有重要意义。此外，汽车融资租赁作为一种整车销售的商业模式，相比于汽车信贷更容易获得经营资格，这使得更多新兴企业有机会参与到汽车流通之中，拓展了汽车销售渠道，对于完善我国汽车流通体系具有重要作用。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。对消费者而言：•降低购车资金门槛，缓解消费者资金压力•降低购车信用门槛，使汽车金融覆盖更多长尾人群•省去购车过程中上牌、缴税、保险等诸多事项，简化了购车流程对企业而言：•提供了一个进入汽车金融领域的业务通道•相比回租，直租模式面临的风险相对较低•业务涉及产业链多个环节，具有较多赢利点对行业而言：•渠道下沉，扩展了汽车销售渠道的广度和深度•普惠金融，促进了汽车销售量的增长•与汽车消费信贷优势互补，丰富了汽车金融的形式和内涵汽车融资租赁行业的社会价值9汽车融资租赁概念内涵1汽车融资租赁行业背景2汽车融资租赁行业现状3综合分析及展望4 我国汽车行业整体概况 我国汽车金融行业概况 我国汽车金融行业发展历程 我国汽车融资租赁行业发展历程 汽车融资租赁行业的政策环境 汽车融资租赁行业的资本环境 汽车融资租赁行业的市场环境 汽车融资租赁行业的科技环境10©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn2349.22459.82802.82887.92808.1920941.71039.11240.11382.26.9%4.7%13.9%3.0%-2.8%8.6%2.4%10.3%19.3%11.5%20142015201620172018汽车销量（万辆）二手车交易量（万辆）汽车销量增长率（%）二手车交易量增长率（%）2014-2018年中国新车销售量及二手车交易量我国汽车行业整体概况新车销量增速下滑，二手车交易量加速上扬，中国汽车市场消费潜力尚未完全释放，市场需要新的增长动力在宏观经济环境、金融环境、政策环境等多重不利因素的作用下，我国新车销量在经过多年增长后于2018年首次出现下滑。但从千人汽车保有量的对比中可以看出，我国千人汽车保有量水平距离发达国家仍有较大差距，因此从长远来看，当前新车销量的滞涨只是短期现象，我国汽车消费市场仍有巨大增长空间等待发掘。此外，我国新车销量已连续多年位居世界第一，汽车整体保有量不断扩大，存量市场中二手车市场和汽车后市场将扮演更加重要的角色。来源：中国汽车流通协会，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。来源：财富证券，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。140800572591376中国美国德国日本韩国2016年世界各国千人汽车保有量千人汽车保有量（辆）11©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn©2019.1 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn8.910.413.015.419.025.131.537.817.7%24.2%18.5%23.3%32.2%25.8%19.9%20112012201320142015201620172018住户消费贷款余额（万亿元）增速（%）2011-2018年中国住户消费贷款余额及增速35%55%34%5%15%46%中国全球美国2017年中国、美国和全球汽车金融渗透率及其结构汽车贷款渗透率（%）融资租赁渗透率（%）我国汽车金融行业概况居民信贷消费增长迅速，汽车金融渗透率提升空间较大2011年以来，我国住户消费信贷余额保持了高速增长，2011-2017年复合增长率为23%，说明我国居民的信贷消费需求正在快速提升，贷款消费正在成为越来越多人的生活习惯。从我国汽车金融渗透率来看，2017年约为40%，仅相当于美国市场汽车金融渗透率的一半，远未达到成熟市场的渗...