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相比过去十年任何时候，全球银行系统不仅规模更加庞大，盈利能力更加强劲，同时亦更趋稳健（图1）。据英国《银行家》杂志2018年全球银行1000强榜单，上榜银行总资产达到124万亿美元，资产回报率为0.9%。同样，一级资本在资产中的比率升至6.7%，比2008年的水平有大幅提高。1然而，全球各地区在金融危机之后的复苏情况却不尽相同。相比欧洲竞争对手，美国银行在多个方面保持领先。一方面，激进的政策干预以及强有力的监管助推美国银行更加快速地恢复健康。另一方面，近来美国国内生产总值增长稳健，加上减税以及利率走高等积极因素，均进一步带动了银行业的发展。美国银行业总资产规模最高曾达到17.5万亿美元的峰值。2 资本水平亦有提高，平均一级资本比率达到13.14%。银行业股本回报率为11.83%，3 达到危机以来的新高。效益比率亦达到最佳水平。同样，在不良贷款和破产机构数量等其他维度，美国银行业的表现也十分稳健。 但是欧洲银行业的情况却并非如此。结构缺陷、生产能力过剩、低/负利率，以及缺乏泛欧洲的银行业监管机构等因素均可能导致了欧洲银行面临持续的盈利困境。2019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革2图2：全球各区域GDP实际增速（2013-2023）201220182015202120132019201620222014202020172023预测-2%0%2%4%6%8%-1%1%3%5%7%9%欧盟中东和北非地区欧洲新兴经济体中国亚洲新兴经济实体日本拉丁美洲美国资料来源：《世界经济展望》，2018年10月，国际货币基金组织许多欧洲银行正在缩减国际市场运营，并且退出了此前的盈利业务，规模有所缩减。结果显示，2007年欧洲前五大银行的利润总额为600亿美元， 2017年则降至175亿美元。4 但是，欧洲银行亦出现好转的迹象。全球银行1000强中，西欧银行的股本回报率在2017年增长至8.6%，而2016年这一数字则为5.5%。5在亚太地区，中国银行的增长在过去十年最为惊人。中国银行业规模己经超越整个欧盟。2018年全球四家规模最大的银行均来自中国。而在2007年，全球十大银行之中还未出现一家来自中国的银行。6 中国银行业在盈利方面亦表现亮眼—2017年大型银行的股本回报率达到15.3%。7 但是，对经济增长和中美贸易摩擦的担忧已经影响了亚太地区银行业的发展前景。8 同时，日本银行业尽管躲过了金融危机，但长期以来仍因为国内经济增长缓慢和低／负利率而饱受影响。9全球银行业未来前景总体趋向乐观，但同时也存在诸多不确定性。国际货币基金组织预测，全球各地国内生产总值实际增速均会趋缓，包括中国和亚洲新兴经济体（图2）。在最新的预测中，德勤经济学家预计美国2019年有25%的可能性会陷入衰退。在此种情境下，关税和刺激效果的消退有可能在2019年末或2020年初削弱美国经济的增长。102019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革3监管方面，随着各地政府持续从危机后协调一致的行动中退出，全球分化并未出现缓和的迹象。为刺激经济增长，各地政府都逐渐按自身设定的标准出台政策，有时候是零零星星的刺激政策。尽管全新的监管措施不太可能在美国再次出台，但是中小型银行大多数得到了暂时的缓解。大型银行虽然可能会得以豁免沃尔克法则，但预期仍将在同样的监管框架下继续运营。在新技术运用层面，具有指数级影响的技术前景似乎比以往任何时候都更加真实。尽管对区块链的狂热已经基本消失，但银行业仍继续朝着区块链的未来迈进。然而，资源可能会主要投向人工智能和云计算领域，因为这些技术己经显著推动了银行业在诸多方面的变革。但是，其中任何一种技术要想发挥最大影响，关键在于数据。虽然数据丰富多样，但是常常不易于获取，亦未被清晰整理和有效整合。同时，银行、金融科技和大型高科技巨头之间的关系也在快速发展演变。金融科技公司逐渐不再被视为激进好斗的竞争对手—与传统金融机构合作成为主流趋势。随着行业融合逐步深化，银行业和高科技巨头之间的关系变得有些微妙。银行通常需要大型高科技巨头，而大型高科技巨头在某种程度上也需要银行，因为银行业仍然是很多科技公司的重要收入来源。去年，我们呼吁银行和资本市场机构加快变革，尤其是开展数字化转型。毫无疑问，许多银行已经在银行和资本市场价值链中开始向数字化转型。但是，这些改变有多少是具有较强的目的性和战略性的？通常为改变而进行的改变只会招致更多的失望。银行业应该更加坚定变革的信念，重塑转型战略，推动全面深入的长期变革流程，最终达到“改变变革的方式”。世界正变得动荡不安，外部变革的发生比以往更为迅猛。传统的方式已不足以应对这些挑战。“变革银行”计划应该走向前线，且可从根本上成为“经营银行”的全新运营模式。这种转型应该从一开始便致力于重新确立银行在全球金融体系中的作用。未来五到十年，银行要成为什么样的组织？银行应摒弃成为“科技公司”的宏伟愿景，转而专注于以客户为中心，增强客户对自身作为金融中介的信任，促进资本流动，以数据作为纽带并融合最适用的技术（人工智能、自动化、云计算、核心现代化等），支持全球经济的发展。2019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革4图3：重塑银行和资本市场的变革人才重塑变革零售银行市场基础设施监管和税收风险和隐私人才技术和数据公司银行财富管理交易银行支付投资银行Customer centricityCustomer centricity资料来源：德勤金融服务行业分析中心面向未来的企业我们主要的观点如下：如今正是重塑变革的最佳时机。经济基本面比过去十年任何时候都更为强劲。监管环境亦不会在当前基础上更加严苛。同时，推动变革的技术不仅将日趋强大，且亦将更易于获取，实施方法更加简易，成本也比以往更低。实际上，银行业似乎出现了一种新的发展前景。 我们告诫银行不要自满。经济/信贷周期必定会在某个时点出现拐点。要利用近期充足的资金进行明智的投资，同时明确变革的目标和信念。在此份《2019年全球银行业和资本市场展望》报告中，我们将探讨2019年在监管合规、税务、技术、风险、隐私以及人才等领域开展战略性变革的需要，然后展望零售银行、公司银行、交易银行、投资银行、支付、财富管理以及市场基础设施等七个主要业务领域的未来发展（图3）。2019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革5去年，我们预测经过全球范围内监管机构多年的严密审查，监管会趋于稳定。此后的发展和变化也证明了这一点。全球监管标准仍将持续分化。随着各国不断寻找刺激经济增长之道，许多国家逐渐倾向于采取零散分化的策略，打破了危机后协调一致的经济刺激趋势。在美国，对优化或甚至是替代现有监管政策的关注依然存在。一项新的法案—《经济增长、监管放松和消费者保护法案》—对《多德·弗兰克法案》进行了修订，并获签署成为法律业已实施。值得注意的是，纳入增强审慎监管标准下的系统重要性金融机构的法定资产门槛（如压力测试和资本、流动性比率）进一步提高，减轻了资产规模介于500亿美元至1000亿美元之间的银行的压力。至于沃尔克法则，某些更改还有待最终确定。相关提案意在根据交易规模修改适用范围，增补自营交易条款，并简化合规报告，同时对外国银行机构的要求有所放松。11要求银行满足其所在社区的信贷需求的《社区再投资法案》也可能会进行修改。货币监理署己经开始就该法案的修订公开征求意见。12要求金融机构按照客户最佳利益行事的劳工部信托规则已被推翻，但是美国证监会仍有可能出台新的最佳利益规则要求。同时，消费者金融保护局的执法力度已经减弱。截至2018年9月，消费者金融保护局自2017年2月以来仅公开进行了五次执法行动。13尽管在当前美国政府的管理之下，新的监管措施的步伐可能会放缓，但是各州的作用可能会增强。比如，加州通过了《2018年消费者隐私法案》，该法案赋予消费者新的数据保护权利。其他各州很可能会效仿。在欧洲，首个为欧盟居民提供数据保护的法案—《通用数据保护条例》—将继续重塑隐私和数据所有权政策。同时，即便《金融工具市场指令第二版》的实施步伐有所放缓，推动收费透明的进程仍只会进一步加速。另一方面，《支付服务指令第二版》也意在推动支付领域的创新和竞争。此外，欧盟委员会继续致力于制定完成一套协调统一的监管规则，并且落实成立银行协会。但是，由于其寻求融合的巴塞尔委员会《交易账户基础审查》全球交易账户资本标准总在不断变化，欧盟委员会在组建银行协会方面仍面临了诸多阻力。14监管 全球监管分化的新时代 2019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革6在英国，随着2019年3月脱欧的最后期限日益临近，很多不确定性仍然存在。许多银行已经制定了应急计划，为最坏的情况—要么是无法达成一致，要么是硬脱欧—做好准备。银行将根据最终的情况测试相应的计划。在亚太地区，2018年行为和文化被提至监管的最高议程。中国银行业监管机构针对员工行为管理发布了大量指引。马来西亚央行则针对金融机构高级官员提出了问责框架。2018年，亚太地区监管机构对外国投资和恢复及处置计划的审查更加严格。比如，印度央行实施了新的不良资产处置框架，香港则按国际标准更新了恢复计划相关法规。15与此同时，在中国，银行和保险监管机构的历史性合并将有望帮助中国监管机构更好地解决金融体系日益增加的风险。16尽管全球监管日趋分化，美国和国外监管机构似乎仍鼓励金融科技公司开展各类尝试，也欢迎他们加入监管行列。2018年7月，美国货币监理署宣布其将开始接受金融科技公司申请银行牌照。17 同时，英国的金融行为局宣布计划建立一个名为“全球金融创新网络”的全球监管机构网络，以设立全球监管“沙盒”，促进科技公司的创新。18新加坡金融局也在采用沙盒模式推动金融科技创新。日本金融服务局正在考虑开展全面的监管改革，以应对金融科技日益扩大的影响力。这些变化若得以实施，将对传统银行带来广泛深远的影响。19在不断变化的监管格局下，2019年银行应该全力以赴，将“推动合规现代化”作为重中之重，专注于进一步提升当前监管体系的效率，更好地为企业战略发展保驾护航。当然，在推动各项合规工作的过程中，稳健和安全将首当其冲。2019年全球银行业和资本市场展望 | 重塑变革7税收：新均衡下的战略调整多年来，税收问题首次成为全...
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