MoneyTree™中国TMT报告2017年一季度&二季度.pdf

MoneyTree TM中国TMT（通信、媒体及科技）2017年一季度/二季度报告包括了2017年、2016年、2015年及2014年TMT行业私募及创投投资数据与信息。www.pwccn.comwww.pwc.com/globalmoneytree普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）MoneyTreeTM 中国TMT报告2017年一季度/二季度数据来源：清科研究中心目录1. 概述12. TMT行业私募及创投投资分析2TMT行业投资与总体行业投资比较2TMT行业投资季度趋势5TMT子行业投资概况7TMT行业首轮与后续投资比较11TMT行业投资阶段分布13TMT行业投资区域分布情况163. TMT行业私募及创投投资退出分析17TMT行业投资退出季度分析17TMT行业投资退出类型18TMT子行业投资退出204. 研究方法及定义215. 联系我们241MoneyTreeTM 中国TMT报告1. 概述2017年上半年，中国TMT行业精彩纷呈，共享单车更火了，游戏社交正当时，短视频蓄势待发。在经过2016年下半年的小幅度回落后，2017年上半年中国私募及创投TMT行业投资在金额和数量上又有较大回升，大型独角兽巨额融资重新回归。2017年上半年，TMT行业在投资数量上再次创下自2014年以来的半年度新纪录，再度证明TMT行业在投资者们眼中仍是当下中国各细分行业中最具潜力的部分。TMT行业在2017年上半年投资总额占总体行业比重依然过半，投资总量占比较2016年下半年有所增长，仅次于2016年上半年的历史最高水平。就投资轮次而言，2017年上半年，TMT行业依然是首轮投资占多数，平均单笔投资金额较2016年下半年也有小幅增长。2017年上半年过亿投资数量达到49起，继续保持历史高位，半年度的大额投资金额环比增长近50%，且出现一笔55亿美元的大型独角兽巨额融资。这也反映出当前细分行业中的龙头企业依然是资本追逐的焦点，仍能吸引不少新资本进入。周伟然普华永道全球TMT行业主管合伙人高建斌普华永道中国TMT行业主管合伙人2017年上半年首轮投资数量占比重回50%以上，首轮投资的金额占比较2016年下半年也有小幅上涨。这说明了随着“双创”政策的进一步深化，创新创业项目依然获得了部分投资者的关注。但从2014年以来的历史数据看，2017年首轮投资在数量和金额上仍处于历史较低水平，这与当前创新创业项目整体质量不高、投资失败风险较大导致投资者持谨慎观望的投资态度有关。一方面，优秀的创新创业项目仍是少数；另一方面，在经历前一段时期对双创项目的热度追捧之后，投资者在评估当前新项目的发展前景时比过去更谨慎，他们更加倾向于投资前景可期的新项目或者已经在市场上小有成绩的项目。2017年上半年，互联网及移动互联网行业依旧是TMT行业的领头羊。由于共享出行服务已融入大众日常生活，加上短视频、内容分发平台等业态的进一步风靡，互联网及移动互联网行业大额投资不断涌现。娱乐传媒行业仍保持稳步增长态势，随着精神娱乐消费的不断升级，游戏电竞、影视制作发行等产业备受关注。2017年上半年，IPO仍然是TMT行业资本退出的主要渠道，这与当前中国A股市场活跃、IPO审核节奏加快有关。但2017年上半年IPO退出占全部退出案例的比例较2016年下半年有所下降。对于近几年TMT行业中涌现的大量新兴业态，目前国内市场严格的监管及核查力度以及其本身的盈利状况对这些企业提出了较大挑战，增加了这些企业通过IPO退出的难度。上市地点依然以国内为主流，特别是目前审核节奏较快的创业板。2017年上半年TMT行业在继续稳步增长的同时，自身也经历着市场反应速度更快、用户更有话语权的变革，大额的资金需求一定程度上加大了投资的风险。本期报告我们向您展示了2017年上半年TMT行业及其四大子行业的私募创投投资情况与退出详情，帮助您了解TMT行业投资的概况。十分欢迎您对本报告内容联系我们并进行进一步讨论或沟通。 MoneyTreeTM 中国TMT报告22. TMT行业私募及创投投资分析2017年上半年的总体行业投资经过2016年下半年的自然回落之后，再一次延续了2014年以来逢上半年投资金额都会增长的规律，投资金额又有所回升，仅次于2014年以来的历史最高点—2016年上半年度。从投资数量上来看，虽然较2016年下半年有所回落，但仍维持历史高位，超过了4,300起。TMT行业投资总额与数量分别占总体行业投资的54%和36%。TMT行业投资与总体行业投资比较2017年上半年中国私募及创投总体行业投资总额较2016年下半年有较大回升，2017年一季度总体行业投资总额达到313.28亿美元，2014年以来排名第二，仅次于2016年二季度。2017年二季度总体行业投资较一季度谨慎，但市场投资者对TMT依然信心不减，单季投资金额基本维持在总体行业的一半以上。2017年二季度TMT行业投资金额与一季度持平，占当季度总体行业投资总额的60%，达到了历史较高水平。同时，2017年上半年，TMT行业最高单笔投资金额达到了55.00亿美元，创历史最高纪录，部分业务稳定的细分行业的龙头企业仍然是市场资本关注的焦点。普华永道观点主要发现：• TMT行业投资总额在经历了2016年四季度下滑后，2017年一季度较2016年四季度几近翻番，达153.71亿美元，占当季度总体行业投资总额的49%。二季度则保持稳定，投资总额为153.83亿美元，占当季度总体行业投资总额的60%。• 2017年一季度TMT行业投资总量重新恢复历史高值，占当季度总体行业投资总量的45%，但二季度有所回落，占当季度总体行业比例为27%。3MoneyTreeTM 中国TMT报告2017年一季度总体行业私募及创投投资总量2,091起，投资总额313.28亿美元；投资总量比 2016年四季度下降44%，但投资总额环比增加13%。私募及创投总体行业投资情况2017年二季度总体行业私募及创投投资总量2,302起，投资总额255.51亿美元；投资总量比2017年一季度增加10%，但投资总额环比减少18%。百万美元TMT行业投资总额所有行业投资总额$11,230$18,584$24,176$25,632$15,325$21,104$41,250$20,366$27,742$31,328$25,551$16,084$5,137$15,383010,00020,00030,00040,00050,000$3,865$8,577 $8,957$13,289$5,723$13,936$20,051$17,109$7,913$15,371Q4’16Q1’17Q2’17Q3’14Q4’14Q1’15Q2’15Q3’15Q4’15Q1’16Q2’16Q3’16图1：2014Q3-2017Q2 总体行业投资与TMT行业投资金额比较私募及创投总体行业投资情况投资总额Q1’17313.28Q1’172,0912017Q1vs2016Q42017Q1vs2016Q4 Q2vsQ113%-44%-18%10%亿美元Q2’17255.51Q2’172,302投资总量Q2vsQ1 MoneyTreeTM 中国TMT报告42017年一季度，TMT行业投资951起，比2016年四季度增加73%，占总体行业私募及创投当季投资总量45%；投资金额153.71亿美元，环比增加94%，占总体行业私募及创投当季投资总额49%。TMT行业私募及创投投资情况2017年二季度，TMT行业投资631起，比2017年一季度减少34%，占总体行业私募及创投当季投资总量27%；投资金额153.83亿美元，与2017年一季度几乎持平，占总体行业私募及创投当季投资总额60%。TMT行业投资总量所有行业投资总量Q4’16 Q1’17 Q2’17Q3’14Q4’14Q1’15Q2’15Q3’15Q4’15Q1’16Q2’16Q3’164001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0006185931,8142,4862,3791,2421,4012,0751,9273,7212,0912,302466429716577954481717634927551951631图2：2014Q3-2017Q2 总体行业投资与TMT行业投资数量比较TMT行业私募及创投投资情况投资总额占所有行业投资总额占所有行业投资总量Q1’17153.71Q1’17951Q1vsQ4Q1vsQ4Q2vsQ1Q2vsQ194%49%60%45%27%73%0%-34%亿美元Q2’17153.83Q2Q2Q1Q1Q2’16631投资总量5MoneyTreeTM 中国TMT报告一季度投资总额与投资数量双双上涨一季度TMT行业投资金额和投资数量较上季度均大幅攀升，平均单笔投资金额环比增加21%。单笔过亿投资数量27起，是上季度的1.4倍多，2014年以来仅次于2016年三季度。一季度所有单笔过亿投资总金额为111.96亿美元，占一季度TMT行业投资总额的73%，最高单笔投资金额为17.78亿美元。TMT行业投资季度趋势二季度投资数量减少，单笔过亿投资金额创历史新高二季度TMT行业投资金额与一季度基本持平，但从数量上来看，比上季度下降了34%，平均单笔投资金额环比增加36%。二季度单笔过亿投资有22起，所有单笔过亿投资总金额为111.57亿美元，占二季度T M T行业投资总额的73%。最高单笔投资金额为一家共享出行服务企业55.00亿美元的融资，为2014年以来历史最高值。 MoneyTreeTM 中国TMT报告6百万美元数量投资金额投资数量05,00010,00015,00020,00025,0004006008001,000Q4’16 Q1’17 Q2’17Q3’14 Q4’14 Q1’15 Q2’15 Q3’15 Q4’15 Q1’16 Q2’16 Q3’16$3,865$5,137$8,577 $8,957$13,289$5,723$13,936$20,051$17,109$7,913$15,371 $15,383466429716577954481717634927551951631Q4’16 Q1’17 Q2’17Q3’14 Q4’14 Q1’15 Q2’15 Q3’15 Q4’15 Q1’16 Q2’16 Q3’16051015202530357919202111222333192722图3：2014Q3-2017Q2 TMT行业投资季度趋势图4：2014Q3-2017Q2 TMT行业单笔过亿投资数量在经历了2016年下半年的“资本寒潮”后，2017年上半年，TMT行业在投资总额和数量上重新上涨，投资数量更是再创半年度新纪录，达到1,582笔，印证了投资者们对TMT行业依然信心十足。大额融资方面，半年度的单笔过亿投资总金额环比增加近50%，占同期TMT行业投资总额的70%以上，且出现了一笔2014年以来历史最高的单笔投资金额。这反映出目前市场对于处于各细分行业老大位置且业务发展稳健的独角兽企业仍青睐有加，不断有新资本加入，继续壮大独角兽企业的业务并进一步提升其企业价值。与此同时，2017年上半年单笔不过亿的投资数量超过了1,500笔，总金额维持在每季度40.00亿美元以上。市场投资者依然在孜孜不倦地寻找下一个潜在的独角兽企业，市场投资两极分化的状态将在一段时间内继续维持。普华永道观点7MoneyTreeTM 中国TMT报告TMT子行业是指科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒行业。移动互联网作为互联网子行业密不可分的业态，自2017年起，将归入互联网子行业中，共同组成互联网及移动互联网子行业。我们按此分类标准更新了2016年的子行业投资概况数据。互联网及移动互联网行业：2017年上半年投资总额为213.06亿美元，仍为TMT最热门子行业，环比2016年下半年增加11%，投资数量环比减少21%，互联网及移动互联网行业单笔投资金额环比上升。2017年上半年过亿投资33笔，巨额投资数量增加，其中有3笔投资金额超过十亿数量级，最高单...