新能源汽车产业链解析.pdf

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 新能源汽车产业链解析 证券研究报告 所属部门 । 产业研究部 报告类别 । 行业深度 所属行业 । 汽车 报告时间 । 2017/11/16 分析师 冯钦远 证书编号： S1100513040002 021-68595186 fengqin@cczq.com 联系人 殷晴晴 证书编号： S1100116090004 021-68595191 yinqingqing@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 15 楼，100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦11 楼，200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商务大厦 21 层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177 号中海国际中心 B 座 17楼，610041 ——汽车行业深度报告 近期川财证券研究所产业研究部组织了新能源汽车、动力电池、充电桩行业专家调研，核心观点如下：  新能源汽车产销量平稳增长 据中汽协数据统计，2016 年新能源汽车生产 51.7 万辆，销售 50.7 万辆，比 2015年同期分别增长 51.7%和 53%。其中纯电动汽车产销分别完成 41.7 万辆和 40.9万辆，比 2015 年同期分别增长 63.9%和 65.1%；插电式混合动力汽车产销分别完成 9.9 万辆和 9.8 万辆，比 2015 年同期分别增长 15.7%和 17.1%。  SUV 发展迅速 无论是在新能源汽车领域还是传统车领域，SUV 车型都是被消费者追捧的“宠儿”，发展迅速。据中汽协数据统计，2016 年我国乘用车销量中，轿车销量为1214.99 万辆，同比增长 3.44%。SUV 销售 904.70 万辆，同比增长 44.59%，对 2016 年乘用车销量增长贡献度达到 88.1%。  新能源汽车产销量增幅持续提升，动力电池需求因势而动 随着新能源动力汽车的快速发展，动力锂电池市场需求呈现高速增长态势。从全球层面来看，中国已成为全球锂电池发展最活跃的地区。在当前激烈的行业竞争中，比亚迪和宁德时代分别依靠全产业链战略和顶尖的电池核心技术，获得相对较大的市场份额。同时，万向、国轩高科、力神和中航锂电等知名厂商也表现活跃。专家表示，目前国内动力锂电池各大厂商的技术水平差距不大，主要还是产能有所不同。  政策支持，充电桩或将迎来发展的“春天” 根据国家发改委规划文件，到 2020 年，我国将新增集中式充换电站超过 1.2 万座；分散式充电桩超过 480 万个，以满足全国 500 万辆电动汽车的充电需求。具体来说，预计在 2020 年全国境内将会新建超过 3850 座公交车充电站，2500座出租车充换电站、2450 座环卫与物流等专用车充电站。同时在居民区，建成超过 280 万个用户专用充电桩，鼓励有条件的设施对社会公众开放。而在公共机构、企事业单位、写字楼和工业园区等单位内部停车场，将会建成超过 150万个用户专用充电桩。在全国各大交通枢纽、大型文体设施、城市绿地、大型建筑物配建停车场、路边停车位等城市公共停车场所，建成超过 2400 座城市公共充电站与 50 万个分散式公共充电桩，满足消费者临时补电需要。  风险提示：行业专家观点仅供参考，不代表川财研究观点。系统性或时效性会因市场环境而变化，不代表投资建议。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/21 正文目录 一、新能源汽车概况及产业链梳理 ........................................................................................ 4 1.新能源汽车分类............................................................................................................... 4 2. 2016 年新能源汽车产销回顾 .......................................................................................... 5 2.1 新能源汽车产销量平稳增长 ...................................................................................... 5 2.2 乘用车市场发展迅速，SUV 车型成“新宠儿” ........................................................ 6 3.新能源汽车产业链政策概览 ............................................................................................ 8 3.1 国家政策 ................................................................................................................... 8 3.2 地方补贴政策 ......................................................................................................... 10 4.新能源汽车产业链 ......................................................................................................... 12 二、新能源汽车兴起助力锂电池行业发展............................................................................ 13 1.新能源汽车产销量增幅持续提升，动力电池需求因势而动 ........................................... 13 2.国产设备厂商开始进入海外市场 ................................................................................... 15 3.锂电池技术期待进一步突破 .......................................................................................... 16 4.政策推广助力产业进步 .................................................................................................. 16 5.三元锂电池成主流趋势，资本纷纷布局 21700 ............................................................. 16 三、新能源汽车发展迅速，充电桩行业急待快速发展 ......................................................... 17 1.政策支持，充电桩或将迎来发展的“春天” ................................................................. 17 2.快速发展的新能源车市场推动充电设施建设 ................................................................. 19 风险提示 .............................................................................................................................. 20 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/21 图表目录 图 1： 2016 新能源汽车产量 ........................................................................................................ 5 图 2： 2016 新能源汽车销量 ........................................................................................................ 6 图 3： 2016 年新能源汽车销量构成 ............................................................................................ 6 图 4： 2016 乘用车产销量 ............................................................................................................ 7 图 5： 2016 年 12 月 SUV 车型销量前十 ..................................................................................... 8 图 6： 新能源汽车产业链 ........................................................................................................... 12 图 7： 新能源汽车中游产业代表公司 ....................................................................................... 13 图 8： 新能源汽车下游产业代表公司 ....................................................................................... 13 图 9： 动力电池历年出货量（单位：GWH） .......................................................................... 14 图 10： 2016 年动力电池出货量分布（单位：MWH） ........................................................ 14 图 11： 2016 年动力电池出货量用途分布（单位：MWH） ................................................ 15 图 12： 2016 年动力电池厂商出货量排行（单位：GWH） ................................................. 15 图 13： 2020 年集中式充换电站建设规划 .............................................................................. 18 图 14： 2020 年分散式充电桩建设规划 ................................