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新能源汽车产业趋势系列报告:电驹承大势，沙场秋点兵 政策逐步提高门槛，纯电动乘用车面临变革 纯电动乘用车是我国新能源汽车的主要组成部分，相应产业发展政策导向性明显。近年来，包括补贴、积分、投资管理和安全排查在内的产业政策日趋严格，政策倒逼纯电动乘用车产业优化升级。 动力电池持续优化，整车产品深度发力 动力电池是纯电动乘用车的核心组成部分。以正极材料三元化、高镍化为代表的动力电池优化进程契合政策指引方向，电池单体能量密度不断提升。与此同时，我国纯电动乘用车新产品的续航里程和电池系统能量密度也不断提升，为车型结构向中高端方向调整进行了有效的技术与产品储备。 车型结构调整开始，全年有望量质齐增 2018 年以来，我国纯电动乘用车销量高增长。另一方面，补贴过渡期 6 月结束，车型结构契合政策、产业趋势深度调整，A级、A0 级占比明显提升。全年纯电动乘用车量质齐升在望。 技术领先方可睥睨群雄，温故知新构建体系指标 我们认为，在政策导向和消费习惯共同作用下，技术水平将持续成为爆款纯电动乘用车的决定性因素。当前纯电动乘用车的基本技术信息披露已较详细，但距离满足用户侧使用性能信息需求和企业端技术实力评价信息需求均有一定差距。对此，我们分别构建了用户侧性能参数指标体系和企业端产品技术实力指标体系，用以评价新能源汽车产品和对应车企的综合实力。 秋风起长铗在手，看电驹谁立潮头 我们依托公开披露的基本技术信息和上述两个评价指标体系，按照轿车和 SUV 两类乘用车类型分析了多家国内外新能源整车企业及造车新势力的纯电动乘用车新品/经典产品，系统评估了产品的用户侧性能和及产品体现出的企业端技术实力。 投资建议： 根据上述纯电动乘用车用户侧使用性能和企业端技术实力的分析，我们推荐纯电动轿车、SUV 产品线完备，具有较强技术实力和产业经验的龙头车企比亚迪；通过 B 级 SUV Marvel X 体现出了较强技术实力，有望率先打造中高端爆款车型的龙头车企上汽集团。同时建议关注在某个单项中有较突出表现的其他整车企业；关注开始发力纯电动乘用车产品的国际整车企业巨头。 风险提示： 产业链技术进步不及预期风险，成本下降不及预期风险；整车产品一致性、NEDC 工况与实际工况差异性、安全性与事故风险，产业政策调整风险；评估指标体系片面性、近似性风险。 ------------------------------------------------------------加入知识星球资源管理库，每日免费获取报告1、每天分享30+最新行业报告（涵盖科技、金融、教育、互联网、房地产、生物制药、医疗健康等最新行业）2、每天分享10+企业咨询管理文件（涵盖国内外著名咨询公司相关管理方案，企业运营制度等）3、每天分享10+科技类论文或者大师课件、笔记。4、每天更新企业运营管理中遇到的问题及解决方案5、高端人才管理与行业交流微信扫码进微信群，每日获取行业报告（微信号：Teamkon）；微信扫码加入管理资源库，每日获取更多行业报告、管理文案、科技论文等资料 行业深度研究报告 汽车 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、政策逐步提高门槛，纯电动乘用车面临变革................................................................................................ 1 1、产业政策由宽松起步，近十载光阴吐故纳新 .......................................................................................... 1 2、补贴标准趋严，长续航高系统能量密度低电耗受青睐 .......................................................................... 1 3、新能源乘用车积分初步落实，续航里程暂为核心指标 .......................................................................... 3 4、汽车产业投资管理规定将实施，标准严格规范产业发展 ...................................................................... 4 5、安全排查工作开始，以电代油后顾无忧.................................................................................................. 6 二、动力电池持续优化，整车产品深度发力 ....................................................................................................... 7 1 正极材料领衔，动力锂离子电池从“温饱”到“小康” ......................................................................... 7 2 工信部目录今非昔比，高系统能量密度长续航里程车型“霸榜” ......................................................... 8 三、车型结构调整开始，全年有望量质齐增 ....................................................................................................... 9 1、纯电动乘用车销量高增长，结构改善明显 .............................................................................................. 9 2、市场关注点悄然切换，硬派新爆款呼之欲出 ........................................................................................ 10 四、技术领先方可睥睨群雄，温故知新构建体系指标.......................................................................................11 1、纯电动乘用车基本信息较完全，实际效果待提高 .................................................................................11 2、脚踏实地，从基本信息到用户侧使用性能参数指标 .............................................................................11 3、仰望星空，从基本信息到企业端产品技术实力指标 ............................................................................ 12 五、秋风起长铗在手，看电驹谁立潮头 ............................................................................................................. 13 1、纯电动乘用车阅兵场：群贤毕至，少长咸集 ........................................................................................ 13 2、纯电动轿车用户侧英雄榜 ....................................................................................................................... 17 3、纯电动 SUV 用户侧英雄榜 ..................................................................................................................... 19 4、纯电动轿车企业端实力榜 ....................................................................................................................... 21 5、纯电动 SUV 企业端实力榜 ..................................................................................................................... 24 投资建议 ................................................................................................................................................................. 27 风险提示 ................................................................................................................................................................. 27 图表目录 图表 1： 我国早期新能源汽车产业政策（部分）............................................................................................... 1 图表 2： 2018 年新能源汽车（纯电/插混/燃料电池）补贴标准变化 ............................................................... 1 图表 3： 纯电动乘用车度电基本补贴变化 （元）............................................................................................. 2 图表 4： 2018 年新能源汽车（纯电/插混/燃料电池）补贴调整系数变化........................................................ 2 图表 5： 新能源乘用车积分计算方式 .................................................................................................................. 4 图表 6： 国内车企可出售新能源积分统计（前 10 位） ..................................................................................... 4 图表 7： 新版《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》在纯电动乘用车资质审核方面的关键内容 ......... 5 图表 8： 已具备新能源汽车生产资质的企业 .......................