请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo]基金研究 证券研究报告 私募基金季报 2019 年 5 月 19 日 [Table_Title]相关研究 [Table_ReportInfo][Table_AuthorInfo]首席分析师：高道德 SAC 编号: S0850511010035 电话: 021-23219569 Email: gaodd@htsec.com 分析师：徐燕红 SAC 编号: S0850518040001 电话: 021-23219326 Email:xyh10763@htsec.com 联系人:吴其右 Tel: 021-23154167 Email: wqy12576@htsec.com 私募一季度重仓股报告：主板占比仍高于中小创，食品饮料、白酒占比提升 [Table_Summary]投资要点： ⚫主板占比仍高于中小创，沪市主板占比回落。截止 2019 年 1 季度末，私募基金列入个股前十大流通股东的标的中，主板占比 54.62%，中小创板块占比为45.38%。从环比变化来看，主板占比绝对值较上一季度下降 0.65 个百分点，其中沪市主板占比下降了 2.28 个百分点。 ⚫汽车、电子元器件等 1 季度仍为私募重仓板块，食品饮料和白酒板块占比提升明显。2019 年 1 季度私募重仓的前五大板块分别为汽车、电子元器件、医药、房地产和基础化工。与 2018 年 4 季度末相比，私募基金持有市值占比提升前五的行业分别是食品饮料、白酒（二级）、农林牧渔、通信和计算机。 ⚫私募持股市值前 10 大股票为比亚迪、中国动力、立讯精密等，持股市值前 10新增维信诺。根据 A 股 2019 年 1 季报所披露的十大流通股东数据，私募持股市值前 10 大股票为比亚迪、中国动力、立讯精密等，板块上以主板为主，占比约 70%，其余为中小板，本季度前 10 大重仓股中未出现创业板个股。值得注意的是，维信诺为本季度新增个股。 ⚫淡水泉、成泉资本等是集中持股较为明显的私募。其中淡水泉旗下集中持有驰宏锌锗、生物股份、天士力、招商轮船和中国武夷；成泉资本旗下集中持有东方中科、建科院、和天威视讯。 ⚫淡水泉、神州牧、逸信、昊青财富、玄元投资等机构对个别股票长期持有。从上表来看，淡水泉、神州牧、逸信、昊青财富、玄元投资等机构均进驻某只股票十大流通股东一年或一年以上。从长期持股效果来看，多数股票表现不佳。103 只股票中仅有 37 只股票最近 1 年收益为正，占比仅 35.92%，65 只股票近1 年收益为负，占比达 63.11%。其中近 1 年涨幅居前的有顺鑫农业、劲拓股份和立讯精密等，近 1 年涨幅分别达 199.40%、53.34%和 33.63%。近 1 年跌幅较大的有天神娱乐、融钰集团、康美药业等，近 1 年跌幅分别为 66.89%、60.54%和 53.02%。 ⚫风险提示。本报告的内容为对 2018 年 1 季度至 2019 年 1 季度 A 股市场股票季报私募产品持有情况的客观分析，不构成基金产品的投资建议。 基金研究 私募基金季报2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1 私募持仓板块行业分布 .................................................................................................. 5 1.1 重仓股板块分布 ................................................................................................... 5 1.2 重仓股行业分布 ................................................................................................... 6 2.私募持股情况 ................................................................................................................. 7 2.1 前 10 大流通股东中私募持股市值前 10 大股票 ................................................... 7 2.2 持股市值前 10 大重仓股票私募公募对比 ............................................................ 8 2.3 持股占该股票流通股数量比例前 10 大重仓股票.................................................. 8 2.4 增持股票 .............................................................................................................. 9 2.5 减持股票 .............................................................................................................. 9 3.私募公司持股情况 ........................................................................................................ 10 3.1 集中持股 ............................................................................................................ 10 3.2 长期持股 ............................................................................................................ 11 4.风险提示 ............................................................................................................... 14 基金研究 私募基金季报3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录 图 1 2019 年 1 季度末基金持股在各个板块市值分布情况 .......................................... 5 图 2 私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（1） .......................................... 5 图 3 私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（2） .......................................... 5 图 4 行业涨跌幅与基金重仓股行业占比（%） ........................................................... 6 基金研究 私募基金季报4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表目录 表 1 2019 年 1 季度私募基金重仓股行业增减持情况 ................................................. 7 表 2 前 10 大流通股东中私募持股市值前 10 大重仓股票（截至 2019 年 3 月 31 日） ........................................................................................................................... 8 表 3 私募基金与公募股混基金持股市值 TOP10 股票对比（2018Q1-2019Q1） ..... 8 表 4 2019 年 1 季度私募基金持股占流通股比 TOP10 股票........................................ 9 表 5 2019 年 1 季度私募基金增持前 10 股票 ............................................................. 9 表 6 2019 年 1 季度私募基金减持前 10 股票 ........................................................... 10 表 7 2019 年 1 季度末私募集中持股情况（不完全统计） ........................................ 10 表 8 私募重仓一年的股票（截止 20190331） ......................................................... 12 基金研究 私募基金季报5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 由于私募基金的公开数据较少，为了分析其季度重仓股持仓情况，本文主要使用了上市 A 股 2018 年 1 季度至 2019 年 1 季度季报所披露的十大流通股东数据。若私募产品出现在股票的前十大流通股东之列，则将该股票视为私募产品的重仓股，本文的分析样本亦仅限于以上范围内。 2019 年 1 季度， A 股市场表现出色，一方面 2018 年 A 股市场跌幅较大，整体估值较低，为今年一季度的上涨奠定了基础，另一方面，2019 年以来资金面整体比较宽松，外围市场的环境也比较的稳定，使得市场不断走高。1 季度创业板指上涨 35.43%，中证 500 指数上涨 33.10%，沪深 300、上证 50 分别上涨 28.62%、23.78%。从今年私募基金的整体表现来看，1 季度股票多头（包括股票多空）私募产品平均收益为 22.67%。 1 私募持仓板块行业分布 1.1 重仓股板块分布 截止 2019 年 1 季度末，私募基金列入个股前十大流通股东的标的中，主板占比54.62%，其中沪市主板和深市主板分别占比 38.31%、16.32%；中小创板块占比为45.38%，低于主板，其中深圳中小企业板和深圳创业板分别占比 32.37%、13.01%。从环比变化来看，主板占比绝对值较上一季度下降 0.65 个百分点，其中沪市主板占比下降了 2.28 个百分点，深市主板占比增加了 1.63 个百分点。从中小创板块的情况来看，深圳中小企业板占比减少了 0.21 个百分点，深圳创业板占比增加了 0.86 个百分点。 图1 2019 年 1 季度末基金持股在各个板块市值分布情况 16.32%32.37%13.01%38.31%深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（1） 0%20%40%60%80%100%2017Q12017Q22018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板 资料来源：Wind，海通证券研究所 图3 私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况（2） 0%10%20%30%40%50%60%2017Q12017Q22018Q12018Q22018Q32018Q42019Q1主板中小创板块 资料来源：Wind，海通证券研究所 基金研究 私募基金季报6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2 重仓股行业分布 我们统计了 2019 年 1 季度末私募重仓股所属行业情况。按持有市值占...
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