农业新冠疫情与全球农业专题一：关注疫情影响下的印度农业-20200411-东方证券-17页.pdf

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4）贸易端：出口停滞。印度多数私人港口已宣布遭遇不可抗力，尽管政府港口仍在运营，但面临劳动力短缺问题。大米出口暂停，糖出口几乎停滞。2019年全球和印度的大米、糖期末库存达到历史最大值，库存消费比处于历史高位。近期来看，印度大米出口暂停叠加柬埔寨和越南对大米出口的限制，供需失衡，大米价格预计高企。糖产量与出口的双重打击，未来可能出现糖供应吃紧现象，糖价或将有所提振。长期来看，全球市场大米、糖价格总体呈现先扬后抑趋势。 5）政策决定未来态势。未来，印度整条农业产业链的发展态势，还需政策的进一步出台加以判断。  投资建议 由于新冠疫情对于全球的影响正在持续发酵，尤其对农业大国印度的影响不容小觑。由于其是重要的大米、小麦、白糖、鸡肉和鸡蛋生产与消费国，应关注后续对全球相对应农产品总供应和总需求的影响。 风险提示  新冠肺炎疫情发展和各国对于疫情的防范政策存在不确定性；印度政府的政策影响农业产业链发展；农产品价格受全球供需及竞争形势影响；自然灾害及虫害、动物疫病爆发存在不确定性。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2020 年 04 月 11 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 张斌梅 021-63325888-6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002 相关报告 全球大宗农产品震荡，国内影响几何？：——2020 年 4 月农业月度谈 2020-04-05 转基因迈步，种业市场扩容可期：——种业专题报告一 2020-02-24 农林牧渔专题报告：——从非典复盘看新冠疫情对农业板块的影响 2020-02-02 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业深度报告 —— 关注疫情影响下的印度农业 2 目 录 印度农业：世界地位突出 ............................................................................... 4 农业用地与耕地占据半壁江山 ............................................................................................ 4 农业 GDP 上升，聚集四分之一世界农业人口 .................................................................... 4 作物种类丰富，产量分化，生产占有率突出 ....................................................................... 5 大米、花生出口世界领先 ................................................................................................... 7 家禽产业增长迅速 .............................................................................................................. 9 印度新冠疫情：或将成为下一个爆点 ............................................................ 10 目前疫情可能仍处于早期阶段 .......................................................................................... 10 形势严峻：人口密集、医疗水平落后................................................................................ 10 未来疫情或将爆发 ............................................................................................................ 11 疫情对印度农业的影响：多维度分解 ............................................................ 12 生产端：劳动力短缺，农作物收获和春播受阻 ................................................................. 13 运输端：关卡拦阻，供应链混乱 ....................................................................................... 13 销售端：滞销困境，批发市场瘫痪 ................................................................................... 13 贸易端：出口停滞 ............................................................................................................ 13 政策决定未来态势 ............................................................................................................ 14 风险提示 ...................................................................................................... 15 oPoNqOwPqRpPqPmPrOqMmN8OcMaQtRmMtRoOlOmMrNkPqRtPbRmOmOwMnPpRMYpOqM 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 农业行业深度报告 —— 关注疫情影响下的印度农业 3 图表目录 图 1：印度农业用地与耕地占据逾一般土地面积 .......................................................................... 4 图 2：印度农业 GDP 上升，占比下降 ......................................................................................... 5 图 3：印度农业人口：世界农业人口四分之一 ............................................................................. 5 图 4：印度主要粮食作物产量（百万吨）..................................................................................... 5 图 5：甘蔗产量增幅不明显 .......................................................................................................... 6 图 6：其他经济作物产量（百万吨） ............................................................................................ 6 图 7：2019 年主要产糖地 ............................................................................................................ 6 图 8：2019 年印度超越巴西跃升为世界第一产糖大国 ................................................................. 6 图 9：2019 年大米主要出口国 ..................................................................................................... 8 图 10：2011 年以来印度大米出口占比始终保持 23%以上 ........................................................... 8 图 11：2019 年花生主要出口国 ................................................................................................... 8 图 12：2007 年以来印度花生出口占比始终保持 15%以上 .......................................................... 8 图 13：2018 年鸡肉主要生产国 ...