2017年企业并购回顾-中国医药行业.pdf

2017年企业并购回顾中国医药行业2018年4月www.pwccn.com普华永道目录前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购22018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (1/2)•报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据。•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2017年中国企业并购市场回顾与2018年展望相一致。•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业32018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (2/2)•“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金42018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道概览52018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道中国医药行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内1 46 9,7 92 1 94 23,454 1 7 2 1 1 ,41 1 1 58 6,481 (8%)(43%)境外9 61 2 4 1 9 8 97 1 1 1 7 8 38%83%战略投资者总和155 10,404 198 23,473 180 11,508 169 6,659 (6%)(42%)财务投资者私募股权基金交易1 5 97 9 37 7 ,431 53 5,37 3 39 4,001 (26%)(26%)风险投资基金交易1 0 31 47 85 38 1 94 39 87 3%(55%)财务投资者总和25 1,009 84 7,516 91 5,567 78 4,088 (1 4%)(27 %)中国大陆企业海外并购国有企业2 305 - - - - 2 57 6 不适用不适用民营企业5 7 3 7 1 1 7 25 2,668 24 3,87 7 (4%)45%财务投资者1 6 1 - 5 564 7 1 ,909 40%239%中国大陆企业海外并购总和8 384 8 117 30 3,231 33 6,362 1 0%97 %香港企业海外并购3 7 58 1 53 3 27 6 3 6 0%(98%)总计191 12,555 291 31,159 304 20,582 283 17,115 (7 %)(1 7 %)2015201417 Vs 16 差异%201620172017年，中国医药行业并购活动交易金额下降至171.2亿美元，与2016年相比降低17%。然而， 中国大陆企业海外并购交易仍然活跃，交易数量增长10%，交易金额上升97%。6来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道9,792 23,454 11,411 6,481 612 19 97 178 1,015 7,516 6,131 5,997 1,136 170 2,943 4,459 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002014年2015年2016年2017年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易伴随着大型交易的减少，国内战略投资者的交易金额持续发生回落。但海外并购的交易金额仍呈现出增长趋势。7来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析下降17%* 财务投资者交易金额中包含了总计19.1亿美元（2017年）的由财务投资者主导的海外并购交易百万美元并购交易金额（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道146 194 172 158 9 4 8 11 26 85 96 85 10 8 28 29 0501001502002503003502014年2015年2016年2017年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易国内战略投资和财务投资者的并购交易数量同样有所回落，然而，尽管受到诸多限制，海外并购的活跃度（数量）仍在2017年稳中有升，全年共计29宗交易量8来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析* 财务投资者交易数量中包含了6笔由财务投资者主导的海外并购交易减少7%并购交易数量（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道战略投资者92018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业普华永道国内战略并购金额相比2016年下滑43%达到近四年最低，仅12宗大型交易金额超过1亿美元（对比2016年为23宗大型交易）；另一方面，国外战略投资者依旧不甚活跃。10146 194 172 158 9 4 8 11 05,00010,00015,00020,00025,0000501001502002502014年2015年2016年2017年国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额数量百万美元战略投资交易（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道虽然战略投资者并购交易数量和金额整体有所下滑，但生物及生物技术板块的交易数量却大幅上升。11114 133 138 99 41 65 42 70 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0000501001502002502014年2015年2016年2017年制药交易数量生物及生物技术交易数量制药交易金额生物及生物技术交易金额数量百万美元战略投资者投资领域（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道2017年 战略投资者并购案例— 2亿美元以上的交易（按交易金额排序）12宣布日交易金额（百万美金）买方目标公司目标公司行业摘要107/06/2017830 江苏鱼跃科技发展有限公司云南白药控股有限公司制药云南白药发布公告称，将通过增资方式引入江苏鱼跃科技发展有限公司（以下简称“江苏鱼跃”）。江苏鱼跃将向白药控股增资约56.38亿元取得其10%股权，成为第三大股东。212/10/2017536 泰邦生物集团公司Health Forward Holdings Ltd生物及生物技术泰邦生物将通过向普华和顺发行552.1万股新股作为交易对价，用于收购其全资子公司Health Forward全部股权。Health Forward拥有天新福80%股权。天新福是一家以高纯度胶原蛋白制造人工硬脑膜的公司。311/12/2017487 中国再生医学国际有限公司隆亨投资制药中国再生医学与隆亨投资，一家在英属维京群岛注册的投资控股公司签订框架协议，以收购作价在36至38亿港元之间的价格，全面收购其主要运营附属公司，安徽华源医药股份有限公司的股份，以拓展公司在中国医疗市场的销售网络和销售能力。419/06/2017445 Grand Full Development Ltd华熙生物科技有限公司制药华熙生物科技公告称，公司主席兼执行董事赵燕提呈以公司第86条，施过协议安排方式私有化华熙生物科技（简称华熙）。每股现金注销价16.3港元，较停牌前收市价14.3元港溢价约13.99%。512/09/2017436 深圳市海普瑞药业集团股份有限公司深圳市多普乐实业发展有限公司制药海普瑞拟以发行股份的方式向乐仁科技(14.22%)、金田土(12.28%)、飞来石(3.22%)、水滴石穿(1.4%)、东方道智(3.22%)、鑫化嘉业(1%)、INNO(5%)、LINKFUL(2%)、GS PHARMA (11.5%) 以及3名个人股东 (46.16%) 购买其持有的深圳市多普乐实业发展有限公司100%股权。本次交易标的资产的交易价格为人民币28.44亿元，拟发行股份数量不超过13,888.8884万股。多普乐的主要生产经营活动由全资子公司天道医药进行，通过本次交易，天道医药将成为公司的全资下属公司，公司主营业务将由肝素钠原料药延伸至下游低分子肝素产品，从而进入附加值更高、发展空间更大的低分子肝素领域。611/12/2017295 博爱新开源制药股份有限公司博爱新开源生物科技有限公司生物及生物技术博爱新开源制药股份以发行股份的形式向天津同历、广州君泽、芜湖长谦、华融天泽、赵天、胡兵来等股东购买其持有的博爱新开源生物科技有限公司，一家位于焦作的生物制品制造及销售企业，所有剩余在外的83.74%的股份。730/06/2017210 烟台东诚生化股份有限公司南京江原安迪科正电子研究发展有限公司制药东诚药业公告，公司计划以发行股份及支付现金的方式收购南京江原安迪科正电子研究发展有限公司100%股权。2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道财务投资者2017年并购回顾 — 中国医药行业132018年4月普华永道与2016年并购高峰相比，2017年私募股权基金和风险投资基金并购活动及投资金额分别下滑了14%和26%。1415 37 53 39 10 47 38 39 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,00001020304050607080901002014年2015年2016年2017年PE交易数量VC交易数量PE交易金额VC交易金额数量百万美元财务投资交易（2014年-2017年）2018年4月2017年并购回顾 — 中国医药行业来源：汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道2017年 财务投资者并购案例— 2亿美元以上的交易（按交易金额排序）15交易金额 （百万美金） 1 19/04/2017662 珠海横琴维创财富投资有限公司 珠海维星实业有限公司 制药 公司及全资子公司丽珠制药厂拟将持有的珠海维星实业有限公司(原珠海市丽珠医药工业有限公司)100%股权转让予珠海横琴维创财富投资有限公司。本次股权转让，维创财富须支付总价45.52亿元。 2 11/05/2017438 誉曦创投贵州信邦制药股份有限公司 制药 公司控股股东、实际控制人张观福已与西藏誉曦创业投资有限公司签署股份转让协议，张观福将其持有的公司21.04%股份全部转让给西藏誉曦，转让价格为8.424元/股，转让价款总额为30.2223亿元。3 28/06/2017396 杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙) 振兴生化股份有限公司 制药 ST生化发布要约收购报告书摘要，称杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙)拟斥资约27亿元通过要约收购取得控制权。要约收购期限届满后，收购人及其一致行动人将最多合计持有ST生化29.99%股权。 4 13/03/2017281 刘悉承海南海药股份有限公司制药 刘悉承拟要约收购海南海药1.34亿股，占公司总股本的10%，此次要约收购完成后，刘悉承合计持股最多将达44.08%。5 ...