海外消费品行业一周回顾：高端饮用水市场热度高,巨头加码-180717.pdf

[Table_Title] 海外消费品行业一周回顾 高端饮用水市场热度高，巨头加码 2018 年 07 月 16 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 行情回顾：上周恒生综合指数上涨 1.56%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅 1.44%，恒生消费品制造业指数涨幅 4.01%。个股市场表现如下：涨幅排名前 10 的股票为颐海国际 34.73%、雨润食品 14.71%、TCL 多媒体 12.86%、达利食品 12.73%、澳优 11.92%、维珍妮 9.35%、H&H 国际控股 7.57%、安踏体育 7.40%、VITASOY INT'L7.27%、申洲国际 7.22%。跌幅最大的 10 只股票为创维数码-11.43%、好孩子国际-11.06%、中国圣牧-10.94%、雅士利国际-8.67%、庄园牧场-4.18%、安莉芳控股-2.97%、谢瑞麟-2.91%、佐丹奴国际-2.32%、现代牧业-2.22%、联华超市-1.30%。 ◆ 本周观点：本周消费品制造业上涨 4.0%，涨幅高于市场整体。板块方面：1）啤酒行业持续跟踪：高端化、创新正在进行时。我们认为 2018年啤酒企业相继提价，上游包材成本逐步企稳，高端化战略将带来盈利能力改善。从产量来看，今年 1-5 月份累计产量 1620.3 万千升，累计同比增长 2.3%，高于去年同期。提价进程也高于预期，华润啤酒、重庆啤酒提价幅度在 8-10%，啤酒龙头企业量价齐升。近期四川、重庆以及华南地区暴雨频发，对今年啤酒旺季的销量可能带来影响，但不影响我们对啤酒行业主要增长逻辑的判断，即高端化及产能优化带来运营效率提升。2）体育用品行业热度持续，刮起运动时尚风，建议关注。近期体育用品板块公司受到大盘影响均出现回调，估值洼地出现，值得关注。当前运动时尚、复古风席卷整个体育用品板块，各个品牌销售欣欣向荣。特步公布二季度营运数据显示，2018 年二季度平均同店销售较去年中双位数增长，存货在 4 个月左右健康水平，渠道改善效果显著。建议关注主品牌转型升级及 Fila 高速增长的安踏体育、渠道变革完成致业绩边际改善的特步国际。3）乳品行业：原奶价格处于低位，龙头乳企优势明显。近期国内主产区生鲜乳价格处于低位，较去年同期下滑 1.5%，年初至今下滑 4.5%，利好下游乳企。龙头企业具有品牌知名度、奶源、渠道和创新优势。近期我们注意到国际乳企开始加速布局中国乳制品市场，菲仕兰、恒天然安佳渠道下沉快，加码国内常温液态奶、常温酸奶市场。4）饮用水行业：提价和高端化，巨头纷纷加码。随着人们对饮水健康的关注，纯净水市场受冷遇，而天然矿泉水热度提升。这个行业的主要逻辑首先是提价；其次是注重水源地的天然矿泉水受到欢迎；另外瓶装水正在向家庭化的方向发展 【配置建议】 ◆ 建议关注啤酒行业中市占率第一、高端化进程加速的华润啤酒；乳制品行业龙头公司蒙牛乳业等；国内运动鞋服行业安踏体育、特步国际。 【风险提示】 ◆ 食品安全；市场竞争加剧；中美贸易战影响 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：沈旸 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《估值回调，关注消费一线龙头》 2018.07.09 《周期向上无惧短期震荡，关注消费品》 2018.07.02 《1-5 月全国啤酒产量累计同比增幅2.3%》 2018.06.25 《体育用品行业遭不实做空，回调即买点》 2018.06.19 《2018 福布斯全球上市公司 2000 强发布，蒙牛、安踏、万洲等上榜》 2018.06.11 挖掘价值 投资成长 [T行业研究 / 消费品 / 证券研究报告 获取更多最新资料请加微信youzi cms666 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 正文目录 1.行情回顾 ....................................................... 3 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 .................................. 3 1.2.个股上周市场表现 ............................................. 3 1.3.近期重点报告回顾 ............................................. 4 2.行业动态 ....................................................... 6 2.1.行业要闻 ..................................................... 6 2.2.重要公司公告 ................................................ 10 3.本周行业研判 .................................................. 11 4.行业指数跟踪 .................................................. 11 4.1.月度宏观数据 ................................................ 11 4.2.乳品子板块 .................................................. 12 4.3.酒类及软饮料板块 ............................................ 13 4.4.肉制品子板块 ................................................ 14 4.5.包装材料价格跟踪 ............................................ 14 5.行业重点关注公司 .............................................. 15 6.风险提示 ...................................................... 16 图表目录 图表 1：本周指数市场表现(2018.7.9-7.13) ...................................................... 3 图表 2：消费品行业和各指数近 1 年市场涨跌幅对照图 .................................... 3 图表 3：本周个股涨幅排行榜(前 10 名) .............................................................. 4 图表 4：年初至今个股涨幅排行榜(前 10 名) ...................................................... 4 图表 5：本周个股跌幅排行榜(前 10 名) .............................................................. 4 图表 6：年初至今个股跌幅排行榜(前 10 名) ...................................................... 4 图表 7：社会消费品零售总额(亿元)月度变化 .................................................. 12 图表 8：限额以上企业消费品零售总额(亿元)变化 .......................................... 12 图表 9：居民消费价格指数变化 .......................................................................... 12 图表 10：食品/非食品消费价格指数变化 .......................................................... 12 图表 11：乳制品当月产量(万吨)及同比增速 .................................................... 13 图表 12：国内主产区生鲜乳平均价格(元/公斤) .............................................. 13 图表 13：白酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .............................................. 13 图表 14：啤酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .............................................. 13 图表 15：葡萄酒产量(万千升)及当月同比增速(%) .......................................... 13 图表 16：软饮料产量及当月同比增速 ................................................................ 13 图表 17：猪肉平均价格(元/公斤)跟踪 .............................................................. 14 图表 18：白条鸡平均价格(元/公斤)跟踪 .......................................................... 14 图表 19：玉米/豆粕平均价格(元/公斤)跟踪 .................................................... 14 图表 20：鲜、冷藏肉产量(万吨)跟踪 ................................................................ 14 图表 21：聚酯切片(PET)价格走势(元/吨) ........................................................ 15 图表 22：瓦楞纸价格走势(元/吨) ...................................................................... 15 图表 23：打包易拉罐:上海价格走势(元/吨) .................................................... 15 图表 24：中国玻璃价格指数 ................................................................................ 15 图表 25：行业重点关注公司 ................................................................................ 15 获取更多最新资料请加微信youzi cms666 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 1.行情回顾 1.1. 海外消费品板块上周市场表现 上周(2018.7.9-7.13)恒生综合指数上涨1.56%，恒生中国(香港上市)100指数涨幅1.44%，恒生消费品制造业指数涨幅4.01%。 图表 1：本周指数市场表现(2018.7.9-7.13) 指数名称 上周收盘价 本周收盘价 涨跌幅 恒生综指 3,862.00 3,922.21 1.56% 恒生中...