2017年上半年中国医疗器械行业并购报告.pdf

2017年上半年企业并购回顾中国医疗器械行业2017年8月www.pwccn.com普华永道目录2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业22017年8月前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (1/2)•报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据。•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2017年上半年中国企业并购市场回顾与2017年下半年展望相一致。•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业32017年8月普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (2/2)•“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业42017年8月普华永道概览2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业52017年8月普华永道2017年上半年，中国医疗器械行业并购活动交易金额下降至16.4亿美元，与2016年下半年相比降低41%，为近三年最低的半年交易额2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业62017年8月来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内31 632 60 1,862 47 2,868 29 1,970 33 2,870 42 1,985 38 1,117 (10%)(44%)境外1 - 2 0 5 243 3 85 - - 2 - 2 2 0%不适用战略投资者总和32 632 62 1,862 52 3,110 32 2,054 33 2,870 44 1,985 40 1,119 (9%) (44%)财务投资者私募股权基金交易- - 8 191 6 51 4 907 6 420 9 488 5 277 (44%)(43%)风险投资基金交易6 12 9 21 5 6 8 14 15 16 24 37 27 38 13%4%财务投资者总和6 12 17 212 11 57 12 920 21 436 33 525 32 315 (3%) (40%)中国大陆企业海外并购国有企业- - - - - - - - 3 - - - - - 不适用 不适用民营企业1 44 1 19 2 72 5 313 6 494 16 125 11 145 (31%)16%财务投资者2 33 2 - - - 5 322 4 1,109 3 62 3 21 0%(66%)中国大陆企业海外并购总和3 76 3 19 2 72 10 635 13 1,603 19 188 14 166 (26%)(11%)香港企业海外并购1 3 1 4 2 24 - - 2 4 4 68 2 41 (50%)(40%)总计42 723 83 2,097 67 3,263 54 3,610 69 4,913 100 2,765 88 1,640 (12%) (41%)1H142H141H162H161H152H151H17 Vs 2H16差异% 1H17中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内31 632 60 1,862 47 2,868 29 1,970 33 2,870 42 1,985 38 1,117 (10%)(44%)境外1 - 2 0 5 243 3 85 - - 2 - 2 2 0%不适用战略投资者总和32 632 62 1,862 52 3,110 32 2,054 33 2,870 44 1,985 40 1,119 (9%) (44%)财务投资者私募股权基金交易- - 8 191 6 51 4 907 6 420 9 488 5 277 (44%)(43%)风险投资基金交易6 12 9 21 5 6 8 14 15 16 24 37 27 38 13%4%财务投资者总和6 12 17 212 11 57 12 920 21 436 33 525 32 315 (3%) (40%)中国大陆企业海外并购国有企业- - - - - - - - 3 - - - - - 不适用 不适用民营企业1 44 1 19 2 72 5 313 6 494 16 125 11 145 (31%)16%财务投资者2 33 2 - - - 5 322 4 1,109 3 62 3 21 0%(66%)中国大陆企业海外并购总和3 76 3 19 2 72 10 635 13 1,603 19 188 14 166 (26%)(11%)香港企业海外并购1 3 1 4 2 24 - - 2 4 4 68 2 41 (50%)(40%)总计42 723 83 2,097 67 3,263 54 3,610 69 4,913 100 2,765 88 1,640 (12%) (41%)1H142H141H162H161H152H151H17 Vs 2H16差异% 1H17普华永道632 1,862 2,868 1,970 2,870 1,985 1,117 --243 85 --2 44 212 57 1,243 1,545 587 33646 24 96 313 498 193 18601,0002,0003,0004,0005,0006,0002014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易伴随着大型交易的减少，战略投资、财务投资以及海外并购三大主要子板块的交易金额均发生大幅下滑并购交易金额（2014年上半年 — 2017年上半年）2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业7百万美元2017年8月来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道31 60 47 29 33 42 38 1 2 5 3 -2 2 8 19 11 17 25 36 352 2 4 5 11 20 130204060801001202014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易战略投资者和海外并购的交易数量同样有所回落，然而，财务投资者在交易数量上仍然保持活跃并购交易数量（2014年上半年 — 2017年上半年）2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业82017年8月来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道战略投资者2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业92017年8月普华永道31 60 47 29 33 42 38 1 2 5 3 -2 2 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5000102030405060702014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额境内战略并购金额环比下滑了44%达到近三年最低；另一方面，境外战略投资者依旧不甚活跃。2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业10战略投资者交易 （2014年上半年 — 2017年上半年）数量百万美元来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月普华永道手术、耗材和影像设备成为2017年上半年的投资重点，而作为医疗器械行业传统投资热点的体外诊断板块的并购却有所回落2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业11战略投资者投资领域 — 交易数量（2014年上半年 — 2017年上半年）7 16 16 10 8 7 4 3 9 13 6 3 7 5 -1 2 1 3 3 -2 2 -2 3 2 6 3 8 11 4 5 9 7 4 1 ---1 1 13 25 10 9 11 15 17 01020304050602014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月普华永道22 314 1,448 736 69 338 70 396 667 61 149 61 681 455 --152 73 1,209 65 -47 210 -279 174 2 74 58 293 742 731 57 553 182 16 2 ----2 93 376 707 88 1,300 347 334 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5002014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他各类别的交易金额均有明显下降2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业12战略投资者投资领域 — 交易金额（2014年上半年 — 2017年上半年）来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析百万美元2017年8月普华永道2017年上半年 战略投资者并购案例— 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）2017年上半年并购回顾 — 中国医疗器械行业13来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月宣布日交易金额（百万美金）买方目标公司目标公司行业摘要1 11/04/2017240 俞熔 华润万东医疗装备股份有限公司 影像公司控股股东江苏鱼跃科技发展有限公司与美年大健康实际控股人俞熔签订《股份转让协议》，将公司总股本22%的股权通过协议转让方式转让给俞熔。本次交易总价约为16.57亿元，股权转让后，鱼跃科技持股比例降至24.68%，俞熔持股比例为22%。 2 21/03/2017 202 东旭光电科技股份有限公司 四川旭虹光电科技有限公司 影像公司拟通过通过发行股份的方式购买东旭集团、科发集团和四川长虹合计持有的旭虹光电100%股权。同时为提高重组效率，公司拟向包括东旭集团在内的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的配套资金，募集资金总额约13.79 亿元。 3 13/01/2017156 Magnum Opus 3 Intl Hldg Ltd 金卫医疗集团有限公司 医疗器械-其他要约人(Magnum Opus 3 International Holdings Limited)宣布，要约已于2017年4月10日下午四时正截止，要约已接获的有效接纳包括，约9.69亿股股份要约，及1223.97万份购股权要约。股份要约的有效接纳，连同要约人及其一致行动人士已持有的股份(包括约20.87亿股股份)，相当于公司已发行股本...