2017年上半年中国医药行业并购报告.pdf

2017年上半年企业并购回顾中国医药行业2017年8月www.pwccn.com普华永道目录22017年上半年并购回顾 — 中国医药行业前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购2017年8月普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (1/2)•报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据。•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2017年上半年中国企业并购市场回顾与2017年下半年展望相一致。•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业32017年8月普华永道前言 — 报告中所列示数据的说明 (2/2)•“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业42017年8月普华永道概览2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业52017年8月普华永道2017年上半年，中国医药行业并购活动交易金额下降至108.7亿美元，与2016年下半年相比降低14%。然而， 中国大陆企业海外并购交易活跃，交易数量增长20%，交易金额上升112%。2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业6来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月中国医药行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内45 2,641 101 7,151 111 13,108 83 10,346 91 4,448 81 6,962 76 2,844 (6%)(59%)境外6 593 3 19 2 15 2 3 3 - 5 97 5 28 0%(72%)战略投资者总和51 3,235 104 7,169 113 13,124 85 10,349 94 4,448 86 7,059 81 2,871 (6%)(59%)财务投资者私募股权基金交易5 574 10 405 14 4,115 23 3,316 15 2,128 38 3,245 26 3,250 (32%)0%风险投资基金交易4 11 6 19 21 32 26 53 11 44 27 150 22 56 (19%)(63%)财务投资者总和9 585 16 425 35 4,147 49 3,369 26 2,172 65 3,394 48 3,306 (26%)(3%)中国大陆企业海外并购国有企业1 5 1 300 - - - - - - - - - - 不适用不适用民营企业2 51 3 22 5 96 2 20 9 1,286 16 1,381 18 2,432 13%76%财务投资者- - 1 6 1 - - - 1 15 4 549 6 1,655 50%202%中国大陆企业海外并购总和3 56 5 328 6 96 2 20 10 1,301 20 1,930 24 4,087 20%112%香港企业海外并购1 95 2 663 1 53 - - 1 52 2 224 3 610 50%173%总计64 3,971 127 8,585 155 17,420 136 13,739 131 7,974 173 12,608 156 10,874 (10%)(14%)1H17 Vs 2H16 差异% 1H171H152H151H162H161H142H14中国医药行业并购交易总数量与金额数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 数量金额 战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内45 2,641 101 7,151 111 13,108 83 10,346 91 4,448 81 6,962 76 2,844 (6%)(59%)境外6 593 3 19 2 15 2 3 3 - 5 97 5 28 0%(72%)战略投资者总和51 3,235 104 7,169 113 13,124 85 10,349 94 4,448 86 7,059 81 2,871 (6%)(59%)财务投资者私募股权基金交易5 574 10 405 14 4,115 23 3,316 15 2,128 38 3,245 26 3,250 (32%)0%风险投资基金交易4 11 6 19 21 32 26 53 11 44 27 150 22 56 (19%)(63%)财务投资者总和9 585 16 425 35 4,147 49 3,369 26 2,172 65 3,394 48 3,306 (26%)(3%)中国大陆企业海外并购国有企业1 5 1 300 - - - - - - - - - - 不适用不适用民营企业2 51 3 22 5 96 2 20 9 1,286 16 1,381 18 2,432 13%76%财务投资者- - 1 6 1 - - - 1 15 4 549 6 1,655 50%202%中国大陆企业海外并购总和3 56 5 328 6 96 2 20 10 1,301 20 1,930 24 4,087 20%112%香港企业海外并购1 95 2 663 1 53 - - 1 52 2 224 3 610 50%173%总计64 3,971 127 8,585 155 17,420 136 13,739 131 7,974 173 12,608 156 10,874 (10%)(14%)1H17 Vs 2H16 差异% 1H171H152H151H162H161H142H14普华永道2,641 7,151 13,108 10,346 4,448 6,962 2,844 593 19 15 3 -97 28 585 431 4,147 3,369 2,187 3,943 4,961151 985 149 20 1,338 1,605 3,04202,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易伴随着大型交易的减少，国内战略投资者的交易金额发生较大回落。但财务投资者和海外并购的交易金额均呈现增长趋势。并购交易金额 （2014年上半年 — 2017年上半年）2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业7来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析百万美元* 财务投资者交易金额中包含了总计16.5亿美元（2017年上半年）的由财务投资者主导的海外并购交易2017年8月普华永道45 101 111 83 91 81 76 6 3 2 2 3 5 5 9 17 36 49 27 69 544 6 6 2 10 18 210204060801001201401601802002014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易国内战略投资和财务投资者的并购交易数量同样有所回落，然而，尽管受到诸多限制，海外并购的活跃度（数量）仍在2017年上半年环比增加了16%，并创造出21宗的半年交易量新记录2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业8并购交易数量 （2014年上半年 — 2017年上半年）来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析* 财务投资者交易数量中包含了6笔由财务投资者主导的海外并购交易2017年8月普华永道战略投资者2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业92017年8月普华永道45 101 111 83 91 81 76 6 3 2 2 3 5 5 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0000204060801001202014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额数量境内战略并购金额环比下滑约60%达到近三年最低，仅5宗大型交易金额超过1亿美元（对比上个半年为11宗大型交易）；另一方面，境外战略投资者依旧不甚活跃。2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业10战略投资交易 （2014年上半年 — 2017年上半年）百万美元来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月普华永道33 81 76 57 75 63 45 18 23 37 28 19 23 36 02,0004,0006,0008,00010,00012,0000204060801001202014上半年2014下半年2015上半年2015下半年2016上半年2016下半年2017上半年制药交易数量生物及生物技术交易数量制药交易金额生物及生物技术交易金额数量虽战略投资者并购交易数量和金额整体有所下滑，但生物及生物技术板块的交易数量却大幅上升。2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业112017年8月战略投资者投资领域 （2014年上半年 — 2017年上半年）百万美元来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析普华永道2017年上半年 战略投资者并购案例— 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）2017年上半年并购回顾 — 中国医药行业12来源:汤森路透.投资中国及普华永道分析2017年8月宣布日交易金额（百万美金）买方目标公司目标公司行业摘要1 07/06/2017830 江苏鱼跃科技发展有限公司云南白药控股有限公司 制药云南白药发布公告称，将通过增资方式引入江苏鱼跃科技发展有限公司（以下简称“江苏鱼跃”）。江苏鱼跃将向白药控股增资约56.38亿元取得其10%股权，成为第三大股东。2 19/06/2017445 Grand Full Development Ltd华熙生物科技有限公司 制药华熙生物科技公告称，公司主席兼执行董事赵燕提呈以公司第86条，施过协议安排方式私有化华熙生物科技（简称华熙）。每股现金注销价16.3港元，较停牌前收市价14.3元港溢价约13.99%。3 30/06/2017210 烟台东诚生化股份有限公司南京江原安迪科正电子研究发展有限公司制药东诚药业公告，公司计划以发行股份及支付现金的方式收购南京江原安迪科正电子研究发展有限公司100%股权。4 09/05/2017184 上海润达医疗科技股份有限公司瑞莱生物工程（深圳）有限公司制药润达医疗发布非公开发行收购资产预案，公司拟以发行股份+支付现金对价的方式作价11.79亿元收购瑞莱生物100%股权，公司同时还将向10名特定投资者询价发行股份募集不超过2.75亿元的配套资金用于支付收购瑞莱生物现金对价部分和交易中介费用。5 05/01/2017115 广州白云山制药股份有限公司云南鸿翔...