www.pwccn.comwww.pwccn.com/EUM MoneyTreeTM中国清洁能源及技术行业投资研究报告2017年第三季度数据来源：清科研究中心中国清洁能源及技术行业政策法规 2中国清洁能源及技术行业PE/VC投资统计分析 3投资规模统计 3投资轮次统计 4投资阶段分析 5投资行业分析 6投资地域分析 7中国清洁能源及技术行业M&A分析 8中国清洁能源及技术行业IPO分析 10联系我们 11目录2普华永道2017年第三季度，中国清洁能源与技术行业新颁布政策继续聚焦在环境保护和新能源领域，其中环境保护位置更加突出。新颁布的法律法规和政策涉及生态保护、工业绿色发展、污染防治、能源互联网、光伏发电、重点新材料应用等多项内容。整体而言，第三季度的政策法规侧重于规划实施指导及示范项目建设。环境保护方面，国家从体制机制建设入手，强化标准体系完善，促进环境保护的规范化管理，积极推动示范项目建设，带动相关产业发展，提升环保成效。为推动实现资源环境承载能力监测预警规范化、常态化、制度化，中共中央办公厅、国务院办公厅9月20印发《关于建立资源环境承载能力监测预警长效机制的若干意见》（以下简称 《意见》）。根据《意见》，我国将设置超载、临界超载、不超载三个资源环境承载能力等级，并根据资源环境耗损加剧与趋缓程度，设置从高到低依次为红色、橙色、黄色、蓝色、绿色的预警等级。对红色预警区、绿色无警区以及资源环境承载能力预警等级降低或者提高的地区，分别实行对应的综合奖惩措施。2017年8月17日，住建部下发《关于印发住房城乡建设科技创新 “十三五”专项规划的通知》，在城乡建设节能减排，建设新型城市方面提出指导性意见，包括发展更高性能的建筑节能新技术，加快构建城镇污水全收集、全处理技术支撑体系，推动建设生活垃圾分类存放、分类收集、分类运输、分类处理体系等内容。排污许可证是治污制度建立的良好尝试，为实现排污许可证分类管理、有序发放，2017年7月28日，环保部公布《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，对各行业中有排污需求且对环境产生较大影响的企业，以发放排污许可证的方式进行管理，其中排污当量按《中华人民共和国环境保护税法》规定计算。2017年9月19日，发改委发布《关于北方地区清洁供暖价格政策的意见》，提出要按照“企业为主、政府推动、居民可承受”的方针，遵循因地制宜、突出重点、统筹协调的原则，宜气则气，宜电则电，建立有利于清洁供暖价格机制，综合运用完善峰谷价格、阶梯价格，扩大市场化交易等价格支持政策，促进北方地区加快实现清洁供暖。新能源汽车是国家重点关注和支持的清洁能源产业。为促进我国交通能源战略转型、推进生态文明建设、支持新能源汽车产业发展，2017年9月5日，财政部、国家税务总局、工信部联合下发《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，规定从2018年1月1日起，1.6升及以下汽车购置税将恢复10%的税率，新能源汽车将继续享受购车补贴、购置税及车船税减免等政策红利，从而形成相对的竞争优势。能源领域，第三季度相关部门出台了一系列政策对行业发展进行规范引导。为促进解决可再生能源发展中出现的弃水弃风弃光和补贴资金不足等问题，推动可再生能源产业持续健康有序发展，2017年7月19日，能源局下发《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》，强调清洁能源在推动社会进步中的巨大作用，要求各级政府加强可再生能源规划的引领作用，将可再生能源发展纳入对各级政府的监测评估和考核，并向社会公布评估和考核结果，鼓励创新和技术进步，健全风力发电，光伏发电和生物质发电管理体制，扩大补贴资金来源，在土地利用，资金支持等方面完善政策保障。为提高光伏技术准入标准，推动光伏发电产业健康有序发展，2017年7月18日，能源局、工信部、认监委联合下发 《关于提高主要光伏产品技术指标并加强监管工作的通知》，规定从明年起，适当提高光伏组件的市场准入效率及“领跑者”技术指标。为推动风电新技术应用和风力发电平价上网，提高风电市场竞争力，促进风电产业持续健康发展，2017年8月31日，能源局下发 《关于公布风电平价上网示范项目的通知》，其中公布的示范项目上网电价按当地煤电标杆上网电价执行，所发电量不核发绿色电力证书，在本地电网范围内消纳。2017年6月28日，能源局公布《关于公布首批“互联网+”智慧能源（能源互联网）示范项目的通知》，下发了经过评选产生的示范项目名单，要求项目实施单位科学编制实施方案、合理选择运作方式，严格遵循项目基本建设程序，同时建设内容应符合相应行业管理要求，要求地方相关部门给予政策法规，基础设施建设等方面的支持和配合，保质保量推进示范项目 建设。新材料领域，第三季度的政策要点是重点新材料的应用示范和应用保险市场建设。2017年9月14日，工信部发布 《重点新材料首批次应用示范指导目录（2017年版）》，公示了各类重点新材料的性能要求、应用领域等。2017年9月12日，工信部、财政部、保监会联合下发《关于开展重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作的通知》，决定建立新材料首批次应用保险补偿机制并开展试点工作，确定了试点对象和范围、保险险种及保障范围、运行机制、试点工作安排等主要内容。中国清洁能源及技术行业政策法规32017年中国清洁能源及技术行业投资研究报告中国清洁能源及技术行业PE/VC投资统计分析投资规模统计2017年第三季度，中国清洁能源及技术行业共发生34起投资事件，披露投资金额4.84亿美元。其中，披露投资金额案例32起，平均每笔投资1,513万美元。其中，获得融资的企业有2家为上市公司，25家为新三板挂牌公司。投资案例数同比上涨61.9%，环比下降33.3%；投资金额同比暴增104.6%，环比下降64.4%。2017年第三季度，清洁能源及技术行业投资整体下滑明显，主要源于第三季度中国清洁能源及技术行业投资案例数偏少，且投资轮次以新三板定增为主，多数投资金额不大，但第三季度总体投资规模仍高于第一季度总体投资规模。0300600900120015002014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3250.62302224201537375431352121423451246.57530.56213.12125.1295.29106.59773.57656.75396.33236.7275.68381.661361.39484.16投资金额（百万美元）投资案例数102030405060图表1：2014-2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资情况统计4普华永道投资轮次统计2017年第三季度，从投资案例数上来看，中国清洁能源及技术行业投资轮次以新三板定增为主，占比高达67.6%，23起新三板定增事件中，有20起投资事件属于环保领域，2起投资事件属于新能源领域，1起投资事件属于新材料领域。中国清洁能源及技术行业的新三板挂牌企业大多属于高新技术企业，研发创新、技术升级是企业保持核心竞争力的关键，这些企业处于高速成长期，更需要通过增发股份引入机构投资者保持竞争力。其中比较值得关注的事件是：红杉资本中国基金投资河南百川畅银环保能源股份有限公司，投资金额1亿元人民币。从投资金额上看，第三季度中国清洁能源及技术行业投资轮次主要为上市定增、新三板定增，分别占比58.7%、23.1%。第三季度上市定增表现抢眼，投资金额远高于其它轮次。其中比较值得关注的事件是：西藏桑德投资控股有限公司、南通金信灏海投资中心（有限合伙）、中国东方资产管理公司联合投资启迪桑德环境资源股份有限公司，共投资金额15.4亿元人民币。图表2：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资轮次分布（按投资案例数，起）图表3：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资轮次分布（按投资金额，百万美元）新三板定增2367.6%未披露720.6%上市定增25.9%Pre-A12.9%B12.9%上市定增284.3 58.7%B76.615.8%Pre-A0.3 0.1%未披露11.32.3%新三板定增111.7 23.1%52017年中国清洁能源及技术行业投资研究报告投资阶段分析2017年第三季度，从投资案例数量上来看，中国清洁能源及技术行业投资阶段主要分布在成熟期和扩张期，二者占比分别为52.9%、38.2%，总占比高达91.1%；但从投资金额上看，中国清洁能源及技术行业投资阶段集中在成熟期，占比达到74.6%。总体来看，中国清洁能源及技术行业第三季度投资标的企业仍然以新三板挂牌公司和上市公司等发展较为成熟的企业为主。初创期1 2.94%扩张期1338.24%未披露25.88%成熟期18 52.94%成熟期361.074.6%扩张期119.224.6%未披露3.60.7%初创期0.30.1%图表4：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资阶段分布（按投资案例数，起）图表5：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资阶段分布（按投资金额，百万美元）6普华永道投资行业分析2017年第三季度，从投资案例数上来看，中国清洁能源及技术行业投资二级行业仍然以环保为主，共发生27起投资事件，比重大幅上升，从第二季度的45.1%上升到第三季度的79.4%；新材料领域在第三季度投资骤降，仅发生2起投资事件，占比从第二季度的27.5%下降为第三季度的5.9%，下降了21.6个百分点；新能源领域第三季度共发生5起投资事件，相比第二季度，投资案例数也明显减少。从投资金额上看，第三季度中国清洁能源及技术行业投资二级行业格局发生重大变化，由第二季度的新能源行业投资金额一家独大，占比高达68.9%，转变为环保行业占据绝对优势，占比高达94.7%，而新能源、新材料领域的投资金额分别仅占2.9% 和2.4%。新材料25.9%新能源514.7%环保2779.4%新材料11.62.4%新能源13.92.9%环保458.694.7%图表6：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资二级行业分布（按投资案例数，起）图表7：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资二级行业分布（按投资金额，百万美元）72017年中国清洁能源及技术行业投资研究报告投资地域分析2017年第三季度，从投资案例数量上来看，中国清洁能源及技术行业投资地域分布较分散，共涉及17个地区，投资地点相对集中在江苏、北京、湖北和浙江四地，分别完成5起、4起、3起和3起投资事件，三地投资案例数约占行业总投资案例总数的44%。在投资金额方面，湖北省的3起投资事件的投资金额远高于其它各地区，投资金额达到1,622.18亿元人民币，占总投资金额比重为49.6%，主要是因为其中1起投资事件的投资金额超过了15亿元人民币，同时也是第三季度中国清洁能源及技术行业投资金额最高的事件，即：西藏桑德投资控股有限公司、南通金信灏海投资中心（有限合伙）、中国东方资产管理公司联合投资启迪桑德环境资源股份有限公司，共投资金额15.4亿元人民币，单起投资事件的投资金额就占到了第三季度总投资金额的47.1%。012345重庆11111112222223345新疆山东江西湖南海南福建四川上海河南河北广东(除深圳)安徽浙江湖北北京江苏广东(除深圳)050100150200250重庆上海湖南安徽江西浙江新疆北京河北四川山东福建河南江苏湖北0.71.61.81.94.47.08.39.010.010.310.712.613.018.0134.4240.3图表8：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资地域分布（按投资案例数，起）图表9：2017年第三季度中国清洁能源及技术行业投资地域分布（按投资金额，百万美元）8普华永道中国清洁能源及技术行业M&A分析2017年第三季度，按被并购方所属行业统计，中国清洁能源及技术行业共发生41起并购事件，披露并购金额11.54亿美元，平均每笔并购事件耗资2,816万美元。41起并购事件均为国内并购，...
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