2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告_apr2016_chi.pdf

本报告涵盖环保、新能源、新材料等 清洁能源及技术行业在2015年度的 行业概况及投资分析。www.pwccn.comwww.pwccn.com/EUM 2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告数据来源：清科研究中心序言 31. 发展概况 41.1 政策环境分析 51.2 行业发展共性分析 61.3 行业发展趋势 72. 重点领域发展现状分析 82.1 环保 92.2 新能源 123. PE/VC投资统计分析 163.1 投资规模统计 173.2 投资行业分析 183.3 投资币种分析 203.4 投资案例集锦 214. M&A分析 245. IPO分析 285.1 上市地点分析 305.2 上市企业行业分析 315.3 投资案例集锦 316. 附件 32目录2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告3序言欢迎您阅读中国清洁能源及技术行业投资研究报告。这份报告是普华永道的行业研究年度报告系列之一。普华永道作为全球和我国最大的能源行业咨询服务提供商之一，一直关注着全球和我国的清洁能源及技术行业的发展。值此 “十三五”的开局之年，我们的2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告与您见 面了。我们将从我国清洁能源及技术行业的发展概况谈起，分析相关的政策环境、发展共性和发展趋势；进而重点从环保和新能源两个角度，分析清洁技术重点领域的发展现状，内容涵盖智能电网和新能源汽车、风能和太阳能等细分板块；最后 ， 我 们 统 计 了 P E / V C 投资、M&A、IPO方面的数据，从行业规模、行业细分、投资币种、融资方式等多个角度以案例的形式对行业现状加以 分析。于2015年，在清洁能源及技术行业，除了太阳能版块较为受到热捧外，其他如风能、水能、生物能等领域，仍存在很多挑战，环保行业缺乏顶层设计。同时，新材料行业由于起步较晚，政策关注度相对较小。因此，在这种情况下，政府提出了两个很重要的概念，一是要大力支持可再生能源的发展，二是要推动能源和消费生产革命。这也意味着我国的清洁能源行业在经历了此前的瓶颈期后开始加速发展。2016年作为“十三五”的开局之年，在创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念指导下，新一轮的清洁能源供给侧结构性改革也在提速，即能源结构向低碳化、可再生方向转变。因此伴随相关政策扶持力度的加大，未来十年，能源消费量还将逐年递增，从而带动清洁能源及技术行业整体都将有一个较大的发展。与此同时，伴随气、水、土三大污染防治行动计划的深入实施，中国环保行业的发展也将进入到更精细化的领域。在新能源方面，由于化石能源去产能的力度不断加大，海上风电有望成为风电发展的新蓝海。而新材料作为高新技术的基础和先导，市场空间巨大，将成为二十一世纪最重要和最具发展潜力的领域。从资本市场的动向来看，受政策关注、A股IPO暂停和资本市场波动的多重影响，2015 年中国清洁能源及技术行业的投资历程颇为曲折，投资热度较上年略有降低。PE/VC投资案例数从2014年的96起增至14 3 起 ， 但 投 资 金 额 小 幅 下降；机构和投资者对资金投入更加谨慎，并购案例数与并购金额以及成功上市企业数量较2014年均有所减少。我们预计，未来十年，中国的能源消费将逐年递增并达到峰值！2016年清洁能源及技术行业的前景整体光明，未来发展有极大的潜力。为此，我们也将随后发布本投资研究报告的季刊，统计并分析我国清洁能源及技术行业的投资情况和趋势变化。如果您希望就本报告内容与我们进行探讨和沟通，欢迎与我们联系。崔志义普华永道中国能源、公共事业及采矿主管合伙人42015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告中国清洁能源及技术行业发展概况1.2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告51.1 政策环境分析2015年，中国清洁能源及技术行业新颁布政策法规主要集中在新能源和环保领域，其中太阳能、风能、节能环保、新能源汽车等行业依旧是政策关注的主要焦点。2015年1月1日，新修订的，被誉为 “史上最严”的《环境保护法》正式开始实施。其中具体的实施细则包括按日计罚、查封扣押、停产关闭、行政追责、行政拘留。从中我们不难感受到环保部门控污治污的铁腕决心与信心，真正为肃清经济发展环境和人居环境提供了切实保障，具有划时代的现实意义。2015年1月12日，国家能源局发布《关于鼓励社会资本投资水电站的指导意见》，旨在鼓励引导社会投资，规范完善水电投资环境。历来，鼓励水电投资的相关文件众多，但此次重点明确了水力发电在清洁能源中的地位和参与方式，从而使拥有降低成本和调节节能的水力发电企业，得到了充分的上网保证。2015年3月15日，中共中央同国务院共同下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，引发市场关于电改的新一轮热潮。2015年3月23日，国家发 展改革委、国家能源局下发 《关于改善电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》。这是自新电改方案出台以来首份配套实施细则，旨在进一步落实可再生能源发电全额保障性收购制度，有助于解决弃风、弃光问题。接连出台的电力改革方案，显示了政府对可再生能源的大力支持。2015年4月16日，国务院正式印发《水污染防治行动计划》，即“水十条”。 “水十条”以改善水环境质量为核心，按照“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”为原则，强化源头控制、水陆统筹、河海兼顾，对江河湖海实施科学治理，系统推进水污染防治、水生态保护和水资源管理。2015年6月7日，国家能源局正式确定 《能源互联网+行动计划大纲》和12个支撑课题，结合我国国情以及能源分布特点，对我国能源互联网的发展脉络和 战 略 导 向 进 行 了 初 步 梳 理 。 《能源互联网+行动计划大纲》是我国在能源互联网领域推出的首个指南。2015年7月13日，由环境保护部公布 《环境保护公众参与办法》（以下简称“《办法》”），旨在推动公众依法有序参与环境保护。《办法》对“新环保法”中明确规定的“公众参与”原则进行专章规定，虽然在个别条款上只是对“新环保法”某些法条的重复，但能为各级环保部门开展公众参与工作提供依据，且有利于宣传、学习和执行。应该看到，“新环保法”是从最高的立法层级首次明确公众参与环境保护的重要性，而此次推出的《环境保护公众参与办法》则再次表明环境保护部对公众参与的认识和立场。 《办法》于2015年9月1日起正式施行。2015年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《生态环境损害赔偿制度改革试点方案》。方案要求通过试点逐步明确生态环境损害赔偿范围、责任主体、索赔主体和损害赔偿解决途径等，形成相应的鉴定评估管理与技术体系、资金保障及运行机制，探索建立生态环境损害的修复和赔偿制度，加快推进生态文明建设。到2020年，力争在全国范围内初步构建责任明确、途径畅通、技术规范、保障有力、赔偿到位、修复有效的生态环境损害赔偿制度。普华永道观点伴随政策进一步的收紧和细化，通过加大对绿色发展、能源低碳化的推进力度，从而更好的带动清洁能源行业的快速发展，有效实现国家 “三去一降一补”的宏观目标。我们预计未来能源产业结构将更多的实现由“重”到“轻”的转变，清洁能源及技术行业也将迎来新一轮更多劳动力、资本和技术的发展高潮。62015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告1.2 行业发展共性分析2015年，新能源汽车政策面遇冷，补贴门槛提高；风电受弃风限电、上网电价下调、风速欠佳等多方面原因发展受挫。从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看，新能源行业的重点子行业光伏业仍受热捧，各路资本纷纷瞄准光伏行业，造成投资热这一局面，除了光伏电站成本降低是很大因素外，政策的扶持更是举足轻重。环保工作多年以来存在着地方干预、产权不明晰等难题，其根本原因是因为缺乏顶层设计。2015年出台的《生态文明体制改革总体方案》及其配套制度搭建起生态文明基础性制度框架，终于从顶层设计上填补了这一空白，环保多细分领域有望迎来快速发展机遇。作为战略性新兴产业的新材料行业在我国起步较晚，前几年得到不少发展后，近期受政策关注度相对较少，目前呈平稳发展状态。然而，当雾霾天成为我国多数地区的常态后，人们对大力发展清洁能源及技术行业的心情极为迫切。我国清洁能源及技术行业在经历了此前的瓶颈期后开始反弹，并发展加速。1.2.1 行业进入平稳发展新常态从“十五大”提出加强环境保护开始，到“十八大”提出建 立生态文明制度、实现美丽中国的政策要求，清洁技术行业正慢慢深入社会发展的各个方面。经过近两年环境污染问题的集中爆发，环保行业已逐步完成从政府推动到全民参与、从专项治理向综合治理的转变。进入“十三五”时期，国家对环境保护和环境治理的投入力度已达到空前水平，清洁能源及技术行业也将进入平稳发展的新常态。1.2.2 产业从设备建造向运营管理转变随着设备制造业大规模建设高峰期的结束，国内开始着重发展特许营运等模式，政府和企业会通过给予专项补贴或付费等方式向第三方运营企业购买相应服务。第三方治理、合同能源管理等运营管理企业正逐步发展成为主流。积极发展环境服务业成为推动清洁能源及技术行业发展的动力，并将有助于推动产业转型与升级。1.2.3 “互联网+”推动行业变革随着“互联网+”概念的提出，互联网+产业的时代已然来临，传统的清洁能源及技术行业在新一轮互联网浪潮的冲击下，也开始产生变革。互联网与清洁能源及技术行业相结合，能有效降低整个产业的运营成本、提高资源的利用率和企业的管理水平，从而推动清洁能源及技术行业在技术升级、市场开拓、品牌传播等方面的发展，促进产业规模的扩大和产业附加值的提升。1.2.4 企业融资渠道有望得到新的拓展2015年，随着注册制改革、国企改革等方案的落地，以及新三板与创业板之间转板机制的开始试点，不少在盈利性、股权结构、组织架构等方面不符合现行发行上市条件的清洁技术企业，将有望在现有体制未能有效支持这类企业发展的情况下，通过新的途径快速发展。企业融资渠道有望得到新的拓展。2015年中国清洁能源及技术行业投资研究报告71.3 行业发展趋势2016年作为“十三五”的开局之年，随着“十三五”规划中提出，我国农业、制造业、基建、能源资源开发利用等产业还需不断提升改 造，未来十年，我国能源消费量预计还将逐年递增。在政策扶持和环境问题倒逼的双轮驱动下，清洁能源及技术行业整体都将有一个大的飞跃。1.3.1 海上风电有望成为风电进一步发展的新蓝海海上具有更强更稳的风力资源，海上风机具有更大的单机容量以及更高的利用小时数。此外，海上风电场紧邻负荷中心，无弃光限电的忧虑。因此，海上将成为未来风电进一步发展的必然方向。我国具有约18，000公里海岸线，海上风能资源技术开发量达500GW，发展潜力巨大。1.3.2 环保行业发展进入新阶段“十三五规划”首次将“绿色发展”纳入到五大发展理念中，提升到国家战略的高度。随着“气十条”、“水十条”、“土十条”的陆续颁布，环境三大战役也将进入新的阶段。为了从多个方面吸引社会力量共同改善环境质量，国家陆续推出了新环保法、环保PPP模式、第三方治理、环境监管垂直管理等一系列措施。在这种大环境下，环保行业机遇与挑战并存，有望成为经济增长的新亮点。1.3.3 新材料迎来发展新机遇新材料行业作为新兴产业重要组成也将纳入“十三五”国家战略性新兴产业发展规划，最快将在2016年初推出。而石墨烯凭借优异性能可广泛应用于新能源汽车、柔性显示屏、航空航天等多个领域，将被列为重点发展对象。新材料作为高新技术的基础和先导，将成为二十一世纪最重要和最具发展潜力的领域。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集，研究与开发投入高，产品的附加值高等特点。一旦研制成功，将会带动整个制造业实现技术突破，因而发展市场空间巨大。随着“工业4.0”提升为国家战略以及新材料“十三五”规划渐行渐近，新材料发展将明显提速。普华永道观点2015年是能源行业转型变革重要的一年，相关政策发布密度罕见。作为重要的清洁能源，包括太阳能、风能等在内的可再生能源在破解化石能源困局、转变传统能源发展方式过程中发挥着重要的作用，与此同时，其在能源构成中所占的比重也在不断的加大。伴随而来的问题就是...