1 / 27 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120001 研究助理： 夏瑜 xiayu@gwgsc.com 执业证书编号：S0200118070004 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市思明区莲前西路 2 号莲富大厦 17 楼 长城国瑞证券有限公司 2019 年 7 月 15 日 证券研究报告 电气设备与新能源行业双周报 2019 年第 14 期（总第 149 期） 光伏竞价项目公布,下半年旺季将开启 行情回顾： 截至本报告期末，电气设备指数 2019 年累计涨幅 14.50%，沪深 300 指数同期涨幅 26.51%。最近一年,电气设备指数涨幅为0.79%，沪深 300 指数涨幅为 9.05%。行业整体 PE 估值回升至 27.75倍，行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为 15.39 倍，略高于历史均值，处于中性水平。本报告期内，储能设备板块涨幅最大，涨幅为 4.07%，火电设备板块跌幅最大，跌幅为 6.04%。本报告期内，电气设备与新能源行业中有 14 家上市公司公告重要股东减持，参考市值合计约 5.29 亿元，3 家上市公司公告重要股东增持，参考市值合计约 4.92 亿元。 7 月 11 日，国家能源局发布 2019 年光伏发电项目国家补贴竞价结果：拟将 3921 个合计 22.8GW 项目纳入 2019 年国家竞价补贴范围，其中普通地面电站 18.1GW，工商业分布式 4.7GW。竞价项目规模符合市场预期，补贴强度低于预期，补贴总金额约 17 亿元，低于可供支配的 22.5 亿元。根据国家可再生能源信息管理中心统计，入围的 22.8GW 竞价项目中，约 0.9GW 已实现并网，其他 21.9GW 申报并网时间均在 2019 年年内。为避免逾期造成补贴降低，绝大部分未并网的竞价项目预计将于下半年建成并网，推动上游光伏组件需求步入旺季。虽然今年前 5 个月国内光伏装机仅为 7.61GW，同比下降 44%，但整体上光伏电池产量累计达43.33GW,同比增长 16.4%，出口约为 26.24GW，同比增长 83.9%。在出口及竞价项目的推动下，光伏上游制造业仍将维持高景气，建议关注龙头企业。 行业动态： ◆国家能源局正式下发 2019 年光伏发电项目国家补贴竞价结果 7 月 11 日，国家能源局发布《关于公布 2019 年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》（国能综通新能〔2019〕59 号，以下简称《通知》），对 2019 年光伏发电项目国家补贴竞价结果予以公布，北京、天津等 22 个省（区、市）的 3921 个项目被纳入 2019年国家竞价补贴范围，总装机容量 2278．8642 万千瓦。此次国家补贴项目遴选，是我国采取补贴竞价排序方式后首次公布的拟入报告区间： 2019.7.1–2019.7.12 投资评级： 看好 评级变动： 维持评级 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2018-7-122019-1-122019-7-12电气设备沪深300行业周报 行业周报 2 / 27 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 选名单。其中，共包含普通光伏电站 366 个、装机容量 1812．3316万千瓦，工商业分布式光伏发电项目 3555 个、装机容量 466．5326万千瓦。【太阳能光伏网】 ◆2019 年 1-5 月份新增光伏装机 7.61GW，同比下降 44% 7 月 10 日，国家发改委能源研究所可再生能源发展中心副主任陶冶介绍，2019 年 1-5 月份，全国新增光伏装机达到 7.61GW，同比下降 44%，其中集中式光伏新增 3.83GW，同比去年增长 9%，分布式光伏新增装机 3.77GW，同比下降 61%。5 月份全国光伏发电新增装机为 1.43GW，同比下降 42%，其中集中式光伏电站0.93GW，分布式光伏发电 0.51GW。预计 6 月份新增装机规模显著增长，有望达 5GW 左右。 截至 2019 年 5 月底，全国光伏发电累计装机容量达到182.07GW，其中集中式光伏电站 127.68GW，分布式光伏 54.39GW，分布式光伏发展 2017 年以来发展明显提速，占股份总装机占比持续增加，从 2015 年的 13.7%增加至 2019 年 5 月的 29.8%。【世纪新能源网】 ◆中汽协：6 月乘用车市场销量回暖，预计全年仍呈负增长 中国汽车工业协会最新产销数据显示：6 月我国汽车产销量分别为 189.5 万辆和 205.6 万辆，环比增长 2.5%和 7.5%，同比下跌17.3%和 9.6%，较上个月分别缩小 3.9 和 6.8 个百分点。 数据显示，上半年汽车产销量分别为 1213.2 万辆和 1232.3 万辆，同比下跌 13.7%和 12.4%，由于 6 月销量实现环比上涨，较之1-5 月有所收窄，并且乘用车产销降幅也小于总体。与乘用车市场呈现出“冬日暖阳”不同，商用车市场一路下滑，6 月产销量分别为 29.6 万辆和 32.9 万辆，环比下降 17.1%和 6.5%，同比下降 17.5%和 17.8%。 中汽协副秘书长师建华指出，由于宏观经济环境未转好，市场消费动能、消费者观望情绪实际上未得到改善，目前汽车产业景气度弱，全年负增长几成定局。【中汽协】 风险提示： 光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。 行业周报 3 / 27 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾 ............................................................................................................................................. 5 2 重要行业数据跟踪 ............................................................................................................................. 8 2.1 光伏设备..................................................................................................................................... 8 2.2 风电设备................................................................................................................................... 10 2.3 核电设备................................................................................................................................... 12 2.4 发电设备数据........................................................................................................................... 13 2.5 新能源汽车............................................................................................................................... 14 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 16 3.1 电力设备与新能源行业上市公司重点公告速览................................................................... 16 3.2 电力设备与新能源行业上市公司重要股东二级市场交易................................................... 19 3.3 电气设备与新能源行业上市公司最新业绩公告................................................................... 20 3.4 电气设备与新能源行业上市公司折价率............................................................................... 22 股票投资评级说明 ............................................................................................................................... 27 行业周报 4 / 27 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图 1：电气设备行业指数最近一年市场表现 ............................................................................................................. 5 图 2：2019 年申万一级行业涨跌幅............................................................................................................................ 5 图 3：电气设备行业历史 PE 水平走势 ...................................................................................................................... 6 图 4：电气设备行业历史 PB 水平走势 ...................................................................................................................... 6 图 5：电气设备行业历史 EV/EBITDA 水平走势 ...................................................................................................... 6 图 6：国产原生多晶硅国内主流厂商及进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 ............................................. 8 图 7：单/多晶硅片国内主流厂商平均出厂价及价差 ................................................................................................ 8 图 8：单/多晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价及价差 ....
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